Laporan Payrolls yang Penting Dapat Memicu Reaksi Pasar yang Besar

Pasar bersiap-siap untuk pasar tenaga kerja AS bulan November sore ini. Para analis memprakirakan kenaikan 220 ribu dalam daftar Non-Farm Payrolls untuk bulan November, naik dari 12 ribu di bulan Oktober. Tingkat pengangguran diprakirakan akan tetap stabil di 4,1%, dan pendapatan rata-rata per jam diprakirakan akan turun tipis menjadi 3,9% YoY.

Laporan Payrolls yang Penting Dapat Memicu Reaksi Pasar yang Besar

Rata-rata kenaikan payrolls bulanan sepanjang tahun ini adalah 170 ribu, sehingga angka bulan November diprakirakan akan berada di atas rata-rata. Pasar keuangan juga sensitif terhadap data ekonomi. Pergerakan rata-rata S&P 500 dalam 30 menit setelah rilis data gaji adalah 0,11% sepanjang tahun ini, batas atas 0,4% dan batas bawah -0,18%. Dengan demikian, bias di pasar saham AS telah mengarah ke atas setelah rilis data payrolls. Russell 2000 bahkan lebih sensitif terhadap rilis payrolls. Rata-rata pergerakan lebih tinggi pada Russell 2000 dalam 30 menit setelah laporan payrolls adalah 0,2%, batas atas 0,65% dan batas bawah -0,2%.

Laporan gaji minggu ini sangat penting karena dirilis menjelang pertemuan The Fed pada tanggal 18 Desember. Pasar memprakirakan peluang penurunan suku bunga The Fed sebesar 68% pada akhir bulan ini, namun, peluang tersebut dapat berkurang jika kita melihat laporan gaji yang lebih kuat dari yang diharapkan. Angka penggajian tertinggi sepanjang tahun ini adalah 310 ribu di bulan Maret, namun, kami pikir angka di atas 250 ribu dapat menyebabkan keraguan di pasar mengenai penurunan suku bunga The Fed di bulan Desember.

Pemulihan Pasar Saham Prancis Dipimpin oleh Saham-Saham dengan Eksposur Domestik yang Terbatas

Di tempat lain, aset-aset Prancis berada dalam mode pemulihan pada hari Jumat. Indeks Cac 40 adalah yang berkinerja terbaik di pasar saham Eropa sejauh ini. Indeks ini naik 1,2%, dan saham-saham mewah Prancis memimpin pemulihan. Harapan akan paket stimulus Tiongkok yang berfokus pada konsumen meningkat, karena para pejabat Beijing bertemu untuk membahas target pertumbuhan 2025. Selain itu, merek-merek mewah Prancis tidak terlalu terpengaruh oleh masalah politik dalam negeri karena sebagian besar penjualan mereka dilakukan di luar negeri. Mereka cenderung lebih terpengaruh oleh kemenangan Donald Trump dalam pemilu AS daripada apa pun yang terjadi pada Presiden Macron. Secara keseluruhan, pemerintahan teknokratis sudah di depan mata, fiskal telah ditendang ke bawah dan meskipun menyusun anggaran baru adalah upaya yang sulit, organ-organ pemerintah Prancis dapat menggulirkan anggaran 2024 dari bulan ke bulan di tahun 2025, dan tidak ada peluang untuk menutup pemerintahan gaya AS.

Obligasi Prancis dalam Mode Pemulihan

Spread imbal hasil Prancis – Jerman semakin menyempit sejak pemerintahan Barnier jatuh, dan saat ini berada di 74bp. Hal ini terjadi setelah Marine Le Pen membuat pernyataan yang mendamaikan dalam sebuah wawancara tentang Presiden Macron, mengatakan bahwa dia tidak menyuruhnya untuk mengundurkan diri. Dia juga berbicara tentang ekonomi dan kebutuhan untuk mengendalikan defisit tanpa kenaikan pajak, dalam sebuah langkah yang menunjukkan bahwa ekonomi dapat menjadi pesan utama dari pesan kampanyenya jika ada pemilihan umum tahun depan. Di masa lalu, ekonomi telah hilang dari retorikanya.

Apa yang Naik, Harus Turun

Euro telah memberikan kembali beberapa keuntungan sebelumnya karena Dolar dan Pound memimpin pasar Valas G10 menjelang data payrolls, menunjukkan bahwa risiko politik dapat merusak prospek pemulihan jangka panjang mata uang tunggal ini. Apa yang naik pasti turun, dan Bitcoin turun $900 pada hari Jumat dan berada di bawah level $100.000. Bitcoin telah turun 5% dalam 24 jam terakhir, menyoroti betapa berisikonya kripto yang tidak dapat diprediksi. Penurunan Bitcoin mengikuti penurunan Nasdaq pada hari Kamis dan penurunan di seluruh pasar komoditas sejauh ini pagi ini, meskipun emas berhasil mendapatkan sedikit keuntungan hari ini.