Krisis Pemerintah Prancis Tetap Terkendali untuk Saat Ini, karena Kripto Bitcoin Mencapai $100.000

Perancis telah terjerumus ke dalam krisis politik, pertanyaannya sekarang adalah, apakah hal ini akan memicu krisis bagi pasar keuangan? Pada hari Rabu malam, pemerintah Prancis kalah dalam mosi tidak percaya terkait dengan anggarannya. Hal ini sudah diprakirakan secara luas, dan membuat Prancis tidak memiliki kemudi di saat yang sama ketika defisit anggarannya membengkak menjadi 6% dari PDB. Dalam waktu dekat, Presiden perlu menunjuk PM baru, namun, kita bisa berada dalam situasi di mana PM baru akan menghadapi tantangan yang sama dengan Barnier jika mereka mencoba untuk meloloskan anggaran yang berisi langkah-langkah untuk menurunkan defisit anggaran.

Krisis ini seolah-olah terjadi pada Anggaran; namun, krisis ini dipicu oleh pemilihan umum bulan Juni, yang tidak menghasilkan pemenang yang jelas dan parlemen yang terpecah. Prancis tidak dapat menyelenggarakan pemilihan parlemen lagi hingga musim panas mendatang, namun, Marine Le Pen telah menegaskan bahwa dialah penentunya. Setelah pemungutan suara, dia mengatakan bahwa partainya akan bekerja sama dengan pemerintah baru untuk meloloskan anggaran. Namun, hal itu kemungkinan berarti kenaikan pajak dan pemotongan belanja yang jauh lebih sedikit, yang mungkin tidak banyak membantu mengurangi defisit anggaran.

Reaksi pasar sejauh ini masih belum jelas. EUR/USD kembali naik pada hari Kamis dan menguji $1,0530. Imbal hasil obligasi Prancis juga stabil menjelang pemungutan suara hari Rabu, dan selisih imbal hasil Prancis – Jerman saat ini berada pada 83bp, mendekati level tertinggi tahun 2012, tetapi telah turun sedikit sebelum pemungutan suara. Karena pemerintah diprakirakan tidak akan memenangkan pemungutan suara, kami tidak berpikir akan melihat penyesuaian besar dalam imbal hasil obligasi Prancis saat ini.

Pasar obligasi Prancis: Risiko Meningkat Hingga Tahun 2025

Jadi mengapa pasar obligasi Prancis cenderung tetap tenang? Kami pikir risiko besar bagi Prancis akan meningkat pada tahun 2025. Jika data anggaran berikutnya menunjukkan defisit yang terus meningkat, maka pasar bisa menjadi takut, karena pemerintah teknokratis mungkin tidak memiliki mandat untuk mengendalikan pengeluaran dan menaikkan pajak. Ditambah lagi, jika Marine Le Pen dkk bersiap untuk pemilihan umum baru pada tahun 2025, apakah mereka benar-benar ingin menakut-nakuti pasar obligasi? Meskipun ia telah memantapkan dirinya di pusat pemerintahan Prancis, ada batasan pengeluaran yang dapat ia usulkan, dan pasar obligasi dapat membuatnya tetap terkendali.

Jadi, meskipun masa depan Prancis tidak pasti, ada harapan bahwa 1, anggaran dapat disahkan dan 2, para pengawas obligasi dapat memaksa politisi Prancis untuk membatasi rencana pengeluaran mereka. Presiden Macron akan berpidato di hadapan rakyat nanti malam. Ia diprakirakan tidak akan mengundurkan diri, tetapi pidatonya dapat menjelaskan bagaimana ia berencana untuk membentuk pemerintahan dan mengesahkan anggaran sebelum batas waktu tahun 2025.

Powell Mengesampingkan Penurunan Suku Bunga 50bp

Di tempat lain, Ketua The Fed Jerome Powell berpidato pada Rabu malam, dan meskipun ia mengatakan bahwa kekuatan ekonomi memberi The Fed kemampuan untuk mengambil waktu dalam pemangkasan suku bunga, pasar telah meningkatkan taruhan pada pemangkasan suku bunga akhir bulan ini menjadi 77%. Powell tidak mengomentari secara langsung tentang peluang pemangkasan suku bunga pada bulan Desember, tetapi sebaliknya mengatakan bahwa ekonomi lebih kuat daripada pada bulan September, yang secara efektif mengesampingkan pemangkasan suku bunga 50bp lebih lanjut. Powell juga mengatakan bahwa ia berharap untuk memiliki hubungan yang bermanfaat dengan Presiden terpilih ketika ia berkuasa tahun depan, ia juga mengatakan terlalu dini untuk mengatakan bagaimana kebijakan Trump akan berdampak pada ekonomi. Saham-saham berkapitalisasi besar terus memimpin rally pasar AS minggu ini; namun, pemangkasan suku bunga dan prospek ekonomi yang kuat akan membuat Russell 2000 tetap unggul saat kita memasuki bulan Desember.

Crypto Menembus $100.000 karena Pilihan SEC yang Baru Mendapat Acungan Jempol

Kripto jelas berada di puncak pagi ini dan kembali di atas angka $100.000 setelah Trump memilih Paul Atkins untuk memimpin SEC. Atkins bertugas di SEC di bawah Bush, ketika ia memiliki sejarah menentang regulasi dan dianggap mendukung pasar keuangan. Ia dapat merevisi atau membalikkan perubahan yang dibuat selama era Biden. Selain itu, ia tidak mungkin bersikap anti-kripto seperti pendahulunya Gary Gensler. Dengan demikian, politik mendorong bitcoin. Kami ragu rally akan berhenti di sini, dan sebaliknya penembusan di atas $100 ribu, level yang signifikan secara psikologis, dapat menandai fase baru bull market Bitcoin. BTC juga diperdagangkan dengan perdagangan teknologi, jadi kita dapat melihat keuntungan untuk Nasdaq hari ini. Perlu juga dikatakan bahwa lonjakan kripto menyedot likuiditas pasar. Hal ini dapat memengaruhi kelas aset lainnya, terutama pasar saham yang berkinerja buruk di seluruh Eropa. Ini adalah tema yang patut diperhatikan.

Pasar saham beragam di Asia, dengan pasar Jepang naik sedikit, namun Hang Seng turun lebih dari 1%. Pasar berjangka Eropa mengarah ke pembukaan yang sedikit lebih tinggi. Kami pikir pasar saham bisa tidak memiliki arah hari ini sembari menunggu data payroll pada hari Jumat.