Inflasi Konsumen AS Melonjak: Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve Maret Membayangi

• Harga konsumen tahunan naik 7% di bulan Desember, harga inti naik 5,5%.
• Pasar memperkirakan kenaikan fed fund pertama di bulan Maret.
• Upah pekerja AS menjadi korban inflasi yang mengamuk.

Angka-angka itu menakutkan. Harga konsumen pada bulan Desember melesat lebih tinggi pada laju tercepat dalam empat dekade. Ronald Reagan adalah Presiden kala itu, Leonid Brezhnev memimpin Uni Soviet, Jerman adalah dua negara dan lebih dari separuh orang Amerika yang sekarang hidup tidak dilahirkan terakhir kali inflasi setinggi ini pada Juni 1982.  

Indeks Harga Konsumen (IHK), ukuran yang kembali ke tahun 1947, naik 7% bulan lalu, lapor Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) pada hari Rabu. Untuk bulan ini harga meningkat 0,5%. Analis telah memperkirakan kenaikan tahunan dan lompatan 0,4% pada bulan tersebut, setelah kenaikan 6,8% dan 0,8% pada bulan November. 

IHK inti, yang tidak termasuk harga energi dan makanan, naik 5,5% pada tahun ini, naik dari 4,9% pada November dan mengalahkan perkiraan 5,4%. Itu adalah tingkat inti terbesar dalam hampir 30 tahun, sejak Februari 1991. Kenaikan bulanan adalah 0,6% pada perkiraan 0,5% dan tingkat November yang sama. 

Harga semakin fluktuatif sejak melewati 5% di bulan Mei. Untuk tahun ini IHK meroket 500%, dari 1,4% di bulan Januari hingga 7% di bulan Desember. Harga inti melonjak 392%, dari 1,4% di awal tahun menjadi 5,5%. Kedua peningkatan tersebut merupakan rekor tercepat selama 12 bulan. 

Rantai pasokan dan penundaan manufaktur telah diperburuk oleh kekurangan komponen, bahan dan pekerja, yang terakhir diperburuk oleh penyebaran kilat varian Omicron melalui Amerika Serikat. Pada hari Selasa, 1,46 juta kasus baru didiagnosis, terbanyak, di negara mana pun. 

Pengeluaran pemerintah dan likuiditas Federal Reserve telah mengirimkan jumlah uang tunai yang belum pernah terjadi sebelumnya ke seluruh perekonomian, membuat distorsi harga dari kelangkaan produk menjadi lebih buruk. 

Pasar

Terlepas dari kenaikan harga yang cepat, pasar sedikit terganggu karena IHK sebagian besar seperti yang diperkirakan.

Ekuitas ditutup sedikit lebih tinggi dengan Dow menambahkan 38,30 poin, 0,11% menjadi 36.290,23. S&P 500 naik 13,28 poin menjadi 4.726,35 dan NASDAQ naik 34,94 poin menjadi 15.188,39, hari positif ketiga berturut-turut. Dolar melemah di semua pasangan mata uang utama. EUR/USD ditutup di 1,1450 , tertinggi terhadap dolar sejak 12 November.

Tingkat obligasi pemerintah sedikit lebih tinggi. Imbal hasil pada surat utang 10-tahun ditutup lebih tinggi di 1,757%, tetapi sedikit di bawah tahun 2022 dan penutupan tertinggi pandemi 1,78% pada hari Senin.

Imbal Hasil Obligasi Pemerintah 10-tahun

CNBC

Rincian harga dan upah

Biaya perumahan, yang dalam konteks ini berarti sewa dan pembelian, naik 0,4% di bulan Desember dan 4,1% di tahun ini. Itu adalah tingkat tahunan tercepat sejak Februari 2007 dan gelembung perumahan yang menyebabkan krisis keuangan. 

Harga mobil bekas naik 3,5% di bulan Desember, karena kekurangan komponen terus membatasi produksi kendaraan baru. Harga 37,3% lebih tinggi dari satu tahun lalu. 

Biaya energi turun sedikit kehilangan 0,4%, dengan bahan bakar minyak turun 2,4% dan bensin turun 0,5%. Harga energi 29,3% lebih tinggi tahun ini dan bensin, bahan pokok bagi sebagian besar keluarga Amerika, 49,6% lebih mahal daripada pada bulan Desember 2020. 

Inflasi telah menghilangkan kenaikan upah. Penghasilan Per Jam Rata-rata naik 0,6% di bulan Desember tetapi IHK dikurangi 0,5%. Selama setahun pendapatan riil (Penghasilan Per Jam Rata-Rata -IHK) turun 2,4%.

Kesimpulan: Federal Reserve

Kenaikan harga konsumen AS yang mencengangkan pada tahun 2021 adalah kasus dasar bagi pasar dan The Fed.  

Dalam tiga bulan terakhir, Federal Reserve telah meninggalkan fokus pasar tenaga kerjanya untuk inflasi. Meskipun The Fed menggunakan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi untuk panduannya, ukuran itu telah menunjukkan kenaikan harga yang sama cepatnya dengan IHK. 

Pertemuan Komite Pasar Federal Reserve (FOMC) bulan Desember menggandakan pengurangan bulanan dalam program obligasi $120 miliar menjadi $30 miliar, mengakhiri pembelian dalam dua bulan.

Para gubernur secara luas diperkirakan akan memulai serangkaian kenaikan suku bunga anti-inflasi pada pertemuan pada 16 Maret. The Fed Funds Futures memiliki peluang kenaikan 0,25% pada 78,7%.

Ketua The Fed Jerome Powell, pada dengar pendapat konfirmasinya pada hari Selasa di hadapan Komite Perbankan Senat, mengatakan bahwa selama kondisi inflasi saat ini kenaikan suku bunga dapat diharapkan. 

CBOE