Analisis IHK AS: Hanya Emas Tawarkan Perdagangan Tidak Biasa karena Semua Data Inflasi Melonjak

• Data inflasi AS mengalahkan perkiraan pada semua ukuran.
• Kenaikan harga yang cepat dan terus-menerus menyiratkan kenaikan suku bunga yang cepat dan penguatan dolar.
• Saham-saham akan berjuang sampai harga puncak terlihat, sementara lintasan emas berbeda.

Uang tunai untuk truk tua– dan lebih banyak uang daripada sebelumnya. Harga kendaraan bekas kembali naik, begitu pula harga sewa. Ini adalah faktor utama yang mendorong inflasi inti lebih tinggi – 0,6% pada Indeks Harga Konsumen Inti (IHK Inti) untuk bulan kedua berturut-turut. Itu berarti lebih banyak kenaikan suku bunga dan penguatan dolar.

Masyarakat Amerika terganggu oleh harga di SPBU, rata-rata mencapai $5 per galon, dan begitu juga Gedung Putih. Harga utama naik mencapai tertinggi baru multi-dekade 8,6%, menghancurkan perkiraan dan memberi tekanan juga pada Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Namun, dia tidak membutuhkan politik untuk memindahkannya – semua harga naik.

Sementara IHK Inti tahunan turun menjadi 6%, itu masih di atas 5,9% yang diharapkan dan hadiah hiburan yang tidak meyakinkan bagi para pengambil kebijakan. Target mereka adalah 2%. Itu berarti The Fed harus lebih agresif dalam menaikkan suku bunga, meningkatkan biaya pinjaman sebesar 50 bp tidak hanya minggu depan dan Juli, tetapi mungkin juga September – dan bahkan November. Itu kira-kira akan membawa suku bunga ke 3% pada akhir tahun.

Para pejabat The Fed bahkan bisa melangkah lebih jauh dengan menyarankan kenaikan suku bunga 75 bp – berita bagus untuk dolar AS – atau pengurangan lebih cepat dari neraca mereka. Saldo The The Fed yang hampir $9 triliun diperkirakan akan menyusut maksimum $95 miliar per bulan, tetapi kecepatan 1-1,5% seperti itu mungkin terbukti sangat dingin. Satu hal yang jelas – pasar saham tidak menyukai suku bunga yang lebih tinggi atau lebih sedikit uang yang mengalir.

Emas Berbeda

Data yang lebih kuat dari perkiraan memiliki kesimpulan kenaikan yang jelas untuk dolar dan hasil penurunan untuk saham. Satu-satunya keingintahuan adalah emas. Logam mulia ini tergantung pada suku bunga jangka panjang daripada suku bunga jangka pendek. 

Sementara imbal hasil 10-tahun saat ini naik di atas 3,10% dan berada di jalur yang tepat untuk mencapai 3,20%, emas dapat memperoleh manfaat dari revaluasi risiko. Jika The Fed menaikkan suku bunga dengan cepat untuk menurunkan inflasi, itu juga bisa menekan ekonomi dan memicu resesi. Pada gilirannya, itu akan menurunkan biaya pinjaman jangka panjang dan membuktikan keuntungan bagi emas. 

Dinamika pasar dapat berubah dari suku bunga yang lebih tinggi menjadi emas negatif menjadi yang negatif dolar.