Analisis Cepat Powell: Pasar Akan Menderita Selama Dua Minggu Lagi Karena Fed Sebagian Besar Menolak Kehancuran Obligasi

• Ketua Fed Powell telah berbicara karena pasar gelisah atas prospek pertumbuhan yang lebih kuat dan suku bunga yang lebih tinggi.
• Dengan berpegang pada naskah, bank sentral itu membiarkan imbal hasil dan dolar naik, saham menderita.
• Jam sekarang berdetak menuju badai berikutnya dalam waktu dua minggu.

Pejabat bank sentral paling kuat di dunia itu telah menyampaikan kata-kata terakhirnya sebelum periode blackout – dan pasar pasti telah menyadarinya. Jerome Powell, Ketua Federal Reserve, telah muncul karena pasar gelisah di tengah prospek stimulus dan pertumbuhan serta inflasi yang didorong oleh vaksin. Imbal hasil yang lebih tinggi telah menenggelamkan saham – dan masih akan terus berlanjut.

Powell menahan diri untuk tidak menggunakan kekuatannya dan hanya mengatakan bahwa kegelisahan baru-baru ini "menarik perhatian saya" – memparafrasekan rekannya Lael Brainard. Sinyal halus ini gagal meyakinkan investor karena komentar itu adalah satu-satunya komentar yang dovish. Sebaliknya, Powell tetap mengikuti naskahnya.

Ketua Fed itu telah menambahkan bahwa suku bunga tetap sesuai, bahwa bank menginginkan inflasi melebihi 2%, dan telah menegaskan kembali bahwa sekitar sepuluh juta warga Amerika kehilangan pekerjaan. Bagaimana dengan Pengendalian Kurva Imbal Hasil, Operation Twist atau tindakan lain untuk menekan biaya pinjaman jangka panjang lebih rendah? Ternyata tidak ada dalam agenda.

Imbal hasil obligasi sepuluh tahun AS telah melonjak jauh di atas 1,50%, mengirim dolar lebih tinggi dan saham lebih rendah.

Berapa lama hal itu bertahan? Setidaknya hingga 17 Maret – bukan karena minum-minum pada Hari Santo Patrick – saat rapat The Fed berikutnya. Saat itu, Powell dan koleganya akan menilai pergerakan pasar dan memutuskan apakah mereka perlu mengubah arah. Akankah bank meningkatkan pembelian obligasi melebihi $120 miliar per bulan saat ini? Powell tidak mengatakannya sekarang, tetapi mungkin berubah pikiran saat itu

Untuk saat ini, "Powell Put" masih jauh untuk berlaku dan bersemangat.