Analisis Cepat ECB: Lagarde Sebabkan Reli Euro, Virus Dan Lebih Banyak QE Dapat Mendorongnya Lebih Rendah

• Presiden ECB Lagarde mengirim euro lebih tinggi dengan mengatakan tidak menargetkan nilai tukar.
• Peningkatan perkiraan PDB sudah didasarkan pada nilai euro.
• Reli mungkin terbatas karena bank melihat pandemi sebagai risiko penurunan yang signifikan.

"Kami tidak menargetkan kurs FX" – Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa. Kata-kata ini, di samping tajuk utama yang mengatakan ECB lebih memilih akan tetap tenang terhadap nilai tukar, mengirim EUR/USD menuju 1,19.

Jarang bagi bank sentral untuk mengomentari FX – tetapi investor memperhatikan komentar seperti itu setelah keluhan sebelumnya atas nilai mata uang umum. Ketika euro/dolar mendekati 1,20, Philip Lane, Kepala Ekonom ECB, mengatakan dia "mengamati" nilai tukar.

Lagarde mengakui bahwa lembaganya membahas topik tersebut dan juga mengatakan hal itu berdampak pada inflasi – namun di samping faktor-faktor lain. 

Investor memperkirakan intervensi verbal akan membebani euro, dan ketika Lagarde sebagian besar menolaknya, EUR/USD menguat dari sekitar 1,1850 menuju 1,19. Analis juga meramalkan peningkatan perkiraan Produk Domestik Bruto – yang terjadi tetapi hanya untuk tahun 2020. Lembaga yang berbasis di Frankfurt memperkirakan penurunan output sebesar 8%.

Namun – bertentangan dengan laporan pada hari sebelumnya – bank menahan diri untuk tidak mengungkapkan kepercayaan terhadap prospek. Lagarde menekankan bahwa risiko cenderung turun, dengan fokus pada pandemi virus corona. Dia menyatakan bahwa peningkatan infeksi selama musim panas mungkin telah menghambat pertumbuhan.

Sementara Lagarde menyebabkan reli terkait dengan komentar tentang nilai tukar, dia menunjuk pada apa yang bisa mengirim euro kembali turun – virus. Apalagi, segera setelah mendapat peringatan tingginya ketidakpastian terkait COVID-19, Lagarde kembali menegaskan kesiapan bank untuk memberikan stimulus tambahan.

Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP) saat ini mencapai €1,35 triliun dan akan habis pada bulan Juni 2021. Memperpanjang dan memperbesar kemungkinan akan terjadi dalam beberapa bulan mendatang. 

Secara keseluruhan, tampaknya ECB siap untuk membiarkan EUR/USD berjalan, membiarkan virus menekannya lebih rendah, dan kemudian menekannya dengan lebih banyak stimulus. 

Reli euro saat ini mungkin terbukti sementara.