Zloty Polandia: Panduan Netral MPC Menunjukkan Kinerja yang Kurang Baik – Commerzbank
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliTatha Ghose dari Commerzbank memprakirakan NBP Polandia akan mempertahankan suku bunga di 3,75%, dengan kontrak forward sudah mencerminkan hal tersebut. Dengan momentum inflasi mendekati nol dan disinflasi berbasis energi kembali muncul, taruhan kenaikan suku bunga sebelumnya telah dibongkar, sementara sebagian analis kini mulai membahas potensi pelonggaran mulai Kuartal IV atau Maret 2027. Commerzbank melihat pergeseran ini mengikis daya tarik carry PLN dan mendukung potensi underperformance terhadap CZK.
Narasi Kenaikan Suku Bunga Digantikan oleh Pembicaraan Pelonggaran
"IHK (CPI) utama melambat menjadi 2,5% y/y pada Juni, lebih lemah dari konsensus; yang lebih penting, perubahan harga month-on-month berbalik negatif dan, setelah penyesuaian musiman serta smoothing, hasilnya mendekati nol. Dengan kata lain, guncangan minyak baru-baru ini tidak menciptakan dorongan yang bertahan lama; tekanan disinflasi dari pangan dan energi kembali menegaskan diri."
"Seperti yang kami komentari sebelumnya, kontrak FRA masih memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada akhir 2026 hanya sebulan lalu – taruhan tersebut kini telah dipangkas. Mengingat penurunan harga energi, menurut kami, taruhan pemangkasan suku bunga bisa kembali masuk dalam pembahasan pada Kuartal IV, dengan sebagian komentator bahkan sudah menyebut Maret 2027 sebagai waktu yang realistis bagi dimulainya pelonggaran."
"National Bank of Poland (NBP) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter Juli hari ini: konsensus analis bulat memprakirakan suku bunga acuan tetap tidak berubah di 3,75%. Hasil ini sudah sepenuhnya tercermin dalam forward. Pertanyaan yang lebih menarik adalah bahasa seperti apa yang akan digunakan MPC terkait langkah ke depan, setelah data inflasi terbaru secara menyeluruh menghapus narasi kenaikan suku bunga."
"Pergeseran ini menghilangkan salah satu dari sedikit faktor pendukung yang tersisa bagi nilai tukar zloty. Bantalan suku bunga riil yang positif masih akan bertahan, tetapi kini tidak lagi diprakirakan melebar lewat kenaikan suku bunga – dan jika pasar mulai cenderung kembali ke arah pelonggaran, premi carry akan menyusut lebih jauh."
"Pada saat yang sama, Czech National Bank (CNB) masih mempertahankan bias hawkish yang lebih kredibel. Karena itu, kami memprakirakan keputusan 'on hold' hari ini dan panduan yang netral serta bergantung pada data akan memperkuat prospek PLN berkinerja lebih lemah dibandingkan koruna Ceko dalam beberapa bulan mendatang."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.