Yen Jepang tetap Tertekan di Dekat Level Terendah 40 Tahun karena Risiko Intervensi Masih Membayangi

Yen Jepang (JPY) tetap terjebak dalam kebuntuan berisiko tinggi melawan Dolar AS, menguji batas akhir toleransi Tokyo terhadap depresiasi mata uang lokalnya.

Meski kombinasi Bank of Japan (BoJ) yang dovish, kebijakan fiskal domestik yang longgar, dan kerentanan struktural sebagai importir energi bersih terus membebani aset ini, posisi jual spekulatif telah mencapai ekstrem yang sangat berlebihan. 

Para pengamat pasar memperingatkan bahwa meskipun jalur teknis langsung mengarah pada kenaikan bertahap lebih lanjut untuk pasangan mata uang USD/JPY, ancaman intervensi pemerintah yang tidak diumumkan membayangi dengan besar, membuka jalan bagi pembalikan tren yang berpotensi sangat tajam dan tiba-tiba.

Tekanan Struktural dan Posisi Ekstrem Meningkatkan Ancaman Intervensi

Para ahli strategi Valas di ABN AMRO mencatat bahwa pasar secara agresif menguji batas toleransi resmi terhadap Yen yang lebih lemah. Hambatan fundamental yang terus-menerus mendorong pasangan mata uang ini melewati 162,00 dapat dengan mudah mengumpulkan cukup momentum jangka pendek untuk menargetkan level 164,50.

Namun, ketidakseimbangan struktural yang ekstrem dalam posisi pasar (di mana pelaku makro global secara luar biasa long pada Dolar AS dan sangat short pada Yen) berarti bahwa setiap intervensi resmi yang tiba-tiba dapat memicu pembongkaran posisi yang berlangsung cepat dan berkepanjangan.

Jika sentimen berbalik mendukung yen, baik karena kekhawatiran akan intervensi atau faktor lain, pemulihannya bisa sangat tajam.

Struktur Teknis Jangka Pendek Menunjukkan Kenaikan yang Terbatas di Bawah 163,00

Analis teknis di UOB mencatat bahwa pasangan mata uang USD/JPY mempertahankan bias naik yang persisten, meski kurang meyakinkan. 

Meski momentum dalam perdagangan harian membuka peluang untuk perpanjangan pengujian ke level 162,80, batas psikologis yang lebih berat di atasnya diperkirakan akan menahan penembusan yang terlalu jauh dalam jangka pendek, menggeser prospek beberapa pekan ke depan ke fase konsolidasi yang lebih luas.

Support berada di 162,35; penembusan 162,20 akan mengindikasikan bahwa USD kemungkinan akan bergerak dalam kisaran alih-alih menguji 162,80.

Bank-bank Memproyeksikan Perdagangan Terbatas Menjelang Potensi Tekanan yang Dipicu oleh Kebijakan

Bank-bank memprakirakan tren jangka pendek yang cenderung ke sisi atas namun sangat rapuh untuk pasangan mata uang USD/JPY, memperingatkan bahwa pasangan mata uang ini mendekati titik balik yang krusial. 

ABN AMRO menekankan bahwa kurangnya intervensi langsung tidak boleh membuat para pelaku pasar bearish lengah, karena pergeseran struktural dapat secara tiba-tiba menghukum posisi short yang berlebihan dan menyebabkan pasangan mata uang ini jatuh dari level tertinggi dalam beberapa dekade terakhir. UOB menetapkan batasan yang jelas untuk pergerakan teknis ini, menyimpulkan bahwa dalam jangka waktu satu hingga tiga minggu, pasangan mata uang ini akan tetap berada dalam kisaran campuran 160,60 hingga 163,00, meskipun kenaikan multi-bulan yang lebih luas akan tetap utuh secara teknis selama pergerakan harga spot tetap aman di atas Exponential Moving Average (EMA) 21 hari di 161,00.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)