Yen Jepang: Risiko Pasokan, Inflasi, dan Fiskal – Rabobank
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliRabobank membahas dinamika Yen Jepang seputar rasio utang terhadap PDB Jepang yang tinggi, kredibilitas fiskal, dan normalisasi kebijakan BoJ yang bertahap. Laporan ini berpendapat bahwa BoJ yang lebih hawkish dan keyakinan atas kebijakan fiskal mungkin diperlukan untuk pemulihan JPY yang berkelanjutan, sambil memprakirakan USD/JPY di 159 dalam horizon tiga bulan.
Normalisasi BoJ dan Kecemasan Fiskal
"Sebelum pecahnya gelembung aset Jepang pada 1990, rasio utang terhadap PDB negara tersebut berada kira-kira di tengah kisaran seluruh negara G7. Dalam tiga puluh tahun berikutnya, PDB yang stagnan dikombinasikan dengan tingginya belanja fiskal yang bertujuan mendorong pertumbuhan mengangkat rasio utang terhadap PDB ke level yang jauh di atas rata-rata G7. Selama bertahun-tahun, rasio utang terhadap PDB Jepang yang tinggi dibicarakan di pasar valas sebagai potensi masalah bagi pemerintah dan pembayar pajak di masa depan, tetapi itu bukan isu yang terus-menerus menjadi perhatian utama pasar valas."
"Keluarnya Jepang dari tahun-tahun deflasi telah memungkinkan BoJ untuk mundur dari langkah-langkah kebijakan moneter yang luar biasa. Sebagai respons terhadap inflasi yang lebih tinggi, suku bunga kebijakan telah dinaikkan tetapi dengan laju yang lambat dan hati-hati. Jepang merupakan salah satu dari lima bank sentral G10 yang menaikkan suku bunga tahun ini, yang berarti sulit bagi perbedaan suku bunga jangka pendek untuk bergerak menguntungkan JPY."
"Ke depan, pemulihan upah riil, ketahanan kepercayaan bisnis, dan optimisme yang hati-hati terhadap prospek ekonomi Jepang menunjukkan bahwa BoJ berada di jalur untuk kembali menaikkan suku bunga tahun ini. Meski begitu, percepatan laju kenaikan suku bunga BoJ selain keyakinan mengenai kebijakan fiskal mungkin sama-sama diperlukan sebelum USD/JPY berbalik turun."
"Kami tetap berpandangan bahwa keyakinan atas situasi fiskal Jepang yang dikombinasikan dengan BoJ yang hawkish merupakan syarat yang diperlukan untuk setiap pembalikan arah nilai JPY."
"Prakiraan kami untuk kembali ke USD/JPY159 dalam pandangan 3 bulan mengasumsikan BoJ yang hawkish."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.