Yen Jepang: Perdebatan Kurva Inflasi Membentuk Prospek – Rabobank
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliAhli strategi Valas Senior Rabobank Jane Foley membahas kekuatan terbaru Yen Jepang (JPY) dan mempertanyakan apakah Bank of Japan (BoJ) benar-benar tertinggal dalam kurva inflasi. Foley menyoroti kekuatan lelang JGB, meningkatnya kepemilikan asing atas utang Jepang, dan proyeksi inflasi BoJ, sambil menekankan bahwa kekhawatiran fiskal dan kenaikan suku bunga yang hati-hati terus membatasi pemulihan JPY yang berkelanjutan.
Kredibilitas BoJ dan kinerja JPY
"Pada Agustus tahun lalu, Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan bahwa BoJ "tertinggal dalam kurva inflasi" dan mengindikasikan bahwa otoritas moneter Jepang akan menaikkan suku bunga. Pada saat itu Bessent menyatakan ada risiko "kebocoran," yang berarti bahwa imbal hasil JGB yang lebih tinggi berpotensi mendorong kenaikan imbal hasil di pasar obligasi lain termasuk Treasury AS. Selain itu, karena investor Jepang adalah pemegang asing terbesar utang AS, Departemen Keuangan AS kemungkinan khawatir bahwa pada suatu titik daya tarik imbal hasil JGB yang lebih tinggi dapat mempengaruhi alokasi aset perusahaan asuransi besar Jepang menjauh dari surat utang AS."
"Bagaimanapun, pandangan bahwa BoJ tertinggal dalam kurva inflasi telah berdampak signifikan pada sentimen pasar terkait pasar JGB dan JPY. Semalam, lelang JGB 30 tahun menarik rasio penawaran tertinggi sejak 2019. Hasil lelang ini menimbulkan pertanyaan apakah pasar menjadi tidak begitu khawatir terhadap risiko inflasi atau fiskal di Jepang."
"JPY saat ini adalah mata uang G10 dengan kinerja terbaik dalam pandangan 1 hari. Ini bukan pernyataan yang sering dikaitkan dengan JPY tahun ini. Memang, JPY adalah mata uang G10 dengan kinerja terburuk selama 12 bulan terakhir."
"Hal ini mungkin membantu menjelaskan lambatnya siklus kenaikan suku bunga, meskipun inflasi IHK (CPI) inti-inti berada pada 1,8% y/y yang moderat pada bulan Mei. Ini menunjukkan bahwa tuduhan bahwa pembuat kebijakan tertinggal dalam kurva mungkin keliru. Berbagai ukuran inflasi CPI telah turun secara signifikan dari puncak tahun lalu."
"Meskipun percepatan kenaikan suku bunga BoJ akan mendukung JPY, meskipun lelang JGB yang kuat hari ini, kemungkinan kekhawatiran investor terhadap niat fiskal pemerintahan belum mereda. Pesan yang lebih meyakinkan di bidang ini kemungkinan diperlukan sebelum JPY dapat menunjukkan pembalikan yang meyakinkan."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.