Yen Jepang Melemah dengan Rapat Kebijakan Moneter The Fed dan BoJ Menjadi Fokus

• USD/JPY diperdagangkan dengan bias positif karena Yen Jepang kesulitan di seluruh lini.
• The Fed dan BoJ secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan minggu ini.
• Pasar mengantisipasi pengetatan lebih lanjut pada bulan Desember, sehingga panduan para pengambil kebijakan tetap menjadi fokus.

USD/JPY diperdagangkan dengan bias positif pada hari Senin karena Yen Jepang (JPY) berkinerja lebih buruk dibandingkan mata uang utama lainnya, sementara Dolar AS (USD) yang lebih kuat memberikan dukungan kepada pasangan mata uang ini. Pada saat berita ini ditulis, USD/JPY diperdagangkan di sekitar 157,42 setelah turun ke 156,08 pada hari Jumat, level terendahnya sejak 18 September.

Dolar AS menemukan pijakan setelah mengakhiri pekan lalu di wilayah negatif, karena kekhawatiran atas investasi terkait AI mendorong permintaan terhadap obligasi pemerintah dan menekan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,91 setelah turun ke 101,45 pekan lalu, level terendahnya sejak 1 Oktober.

Imbal hasil pada hari Senin bervariasi, dengan imbal hasil tenor lebih pendek naik tipis sementara imbal hasil tenor lebih panjang tetap nyaris tidak berubah di dekat level terendah baru-baru ini. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun acuan berada di sekitar 4,98%.

Seluruh fokus tertuju pada pengumuman kebijakan moneter The Fed dan BoJ

Federal Reserve (The Fed) mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Rabu, diikuti oleh Bank of Japan (BoJ) pada hari Jumat. Kedua bank sentral secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil setelah The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada bulan September dan BoJ memberikan pengetatan kumulatif sebesar 50 bp lebih awal tahun ini, karena guncangan energi di Timur Tengah menambah tekanan inflasi.

Namun, para pedagang mengantisipasi kenaikan lebih lanjut dari keduanya pada bulan Desember. Dengan jeda kebijakan yang sebagian besar sudah diprakirakan, perhatian akan tertuju pada pernyataan kebijakan dan komentar dari Ketua The Fed Kevin Warsh serta Gubernur BoJ Kazuo Ueda untuk mencari petunjuk mengenai waktu dan laju pengetatan lebih lanjut.

Data inflasi terbaru dari Amerika Serikat dan Jepang mendukung ekspektasi pengetatan lebih lanjut. IHK utama AS meningkat menjadi 3,7% YoY pada bulan September dari 3,4%, sementara Indeks Harga Produsen (IHP) naik 6,3% YoY, dari 5,6% pada bulan Agustus. Di Jepang, inflasi tidak termasuk makanan segar naik menjadi 2,1% dari 1,7%, bergerak di atas target 2% BoJ, sementara ukuran yang tidak termasuk makanan segar dan energi meningkat menjadi 2,4% dari 1,9%.

Jeda BoJ membuat fokus tertuju pada Desember karena inflasi yang lebih kuat mendukung Yen

Para ahli strategi di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa BoJ "secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 1,25% dan menilai kenaikan 25bp pada bulan September sebelum kembali mengetatkan kebijakan." Mereka mengingat bahwa pada bulan September, Gubernur BoJ Kazuo Ueda "memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga yang cepat dapat mengguncang harga aset," sambil juga mengingatkan bahwa "mungkin diperlukan beberapa waktu untuk memastikan bahwa inflasi 2% telah mengakar."

Meski begitu, BBH berpendapat bahwa "inflasi inti yang lebih kuat membuka ruang bagi Outlook Report yang lebih hawkish, sehingga meningkatkan ekspektasi suku bunga BoJ yang mendukung JPY." Mencerminkan pergeseran ini, mereka menyoroti bahwa "kurva swap memprakirakan peluang 75% untuk kenaikan suku bunga BoJ sebesar 25bp menjadi 1,50% pada pertemuan 18 Desember dan hampir 75bp pengetatan dalam dua belas bulan ke depan."