Won Korea Selatan: Zona konsolidasi dipantau terhadap Dolar AS – Commerzbank

Charlie Lay dan Dr. Henry Hao dari Commerzbank menyoroti pertumbuhan Korea Selatan yang kuat berbasis ekspor dan surplus neraca transaksi berjalan yang besar sebagai pendorong utama kekuatan Won Korea terhadap Dolar. Mereka mencatat bahwa peningkatan lindung nilai National Pension Service dan repatriasi korporasi telah mengurangi penyeimbang di akun keuangan, dan memprakirakan USD/KRW akan berkonsolidasi di dekat level saat ini karena pengetatan Bank of Korea dan apresiasi sebelumnya sudah membebani kondisi keuangan.

Kekuatan Won didorong oleh arus surplus

"Pada mata uang, latar belakang eksternal telah mendukung selama beberapa waktu, tetapi perubahan utama tampaknya adalah bagaimana surplus neraca transaksi berjalan Korea Selatan yang besar sedang didaur ulang. Meskipun surplus neraca transaksi berjalan terus berlanjut, KRW tetap lemah selama sebagian besar tahun lalu karena investasi portofolio luar negeri yang kuat, termasuk pembelian NPS yang sebagian besar tidak dilindung nilai, menyerap sebagian besar arus masuk Valas mendasar negara tersebut."

"Baru-baru ini, peningkatan lindung nilai NPS dan arus repatriasi korporasi yang besar, termasuk hasil dari pencatatan di AS oleh sebuah perusahaan semikonduktor besar, telah mengurangi penyeimbang akun keuangan ini, sehingga surplus eksternal yang sangat kuat dapat tercermin lebih langsung menjadi KRW yang lebih kuat. Ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh BoK memberikan dukungan tambahan, bukan dukungan utama, melalui kanal suku bunga."

"Risalah MPC bulan Juli menunjukkan kesepakatan luas bahwa pengetatan lebih lanjut akan diperlukan. Argumen utama untuk menunggu hingga Oktober adalah pengetatan terbaru dalam kondisi keuangan setelah apresiasi KRW yang kuat dan meningkatnya volatilitas di KOSPI."

"Namun, mengingat besarnya apresiasi terbaru, kenaikan lebih lanjut bisa menjadi lebih bertahap, terutama karena BoK telah mengakui bahwa won yang lebih kuat sudah memperketat kondisi keuangan. Karena itu, kami melihat ruang bagi USD/KRW untuk berkonsolidasi di sekitar area 1.350-1.400 dalam waktu dekat."

"USD/KRW telah turun tajam sejak akhir Juni, dari sekitar 1.560 ke 1.385, yang mengindikasikan KRW telah menguat lebih dari 12% terhadap USD selama periode ini. Kombinasi surplus neraca transaksi berjalan yang memecahkan rekor dan penyeimbang akun keuangan yang lebih kecil seharusnya tetap mendukung KRW."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)