Won Korea Selatan: Ekspor yang kuat dan dukungan kebijakan KRW – Commerzbank

Moses Lim dari Commerzbank mencatat bahwa USD/KRW turun pada hari Jumat dan sepanjang pekan karena ekspor Korea Selatan yang solid serta tindakan kebijakan yang mendukung memperkuat Won Korea. Inflasi yang masih tinggi namun mereda memungkinkan Bank of Korea untuk tetap hawkish sambil kemungkinan mempertahankan suku bunga pada bulan Oktober. Penerbitan obligasi pemerintah yang lebih rendah dan penjualan Dolar oleh eksportir semakin menopang pasar domestik dan mata uang tersebut.

Won Diuntungkan oleh Ekspor dan Obligasi

“IHK (CPI) September sesuai ekspektasi dan melambat menjadi 2,9% YoY dari 3,1% pada Agustus. Perlambatan tersebut terutama didorong oleh langkah-langkah bantuan pemerintah seperti pembatasan harga bahan bakar dan program subsidi senilai KRW193 miliar untuk menahan harga pangan selama periode libur Chuseok. Inflasi inti juga melambat menjadi 2,8% dari sebelumnya 3,4% seiring memudarnya efek basis yang menguntungkan pada Agustus. Meski turun, inflasi utama tetap berada di atas target 2% Bank of Korea (BoK) selama tujuh bulan berturut-turut, menunjukkan bahwa tekanan harga yang mendasarinya masih tinggi.”

“Dari sisi perdagangan, ekspor September secara mengejutkan tumbuh lebih kuat sebesar 83,5% YoY (konsensus Bloomberg: 62,5%) dibandingkan 68,7% pada Agustus. Kinerja yang lebih baik ini terjadi meskipun jumlah hari kerja lebih sedikit, dengan ekspor yang disesuaikan terhadap kalender meningkat menjadi 104,8% dari sebelumnya 72,5%. Ekspor semikonduktor tetap menjadi mesin pertumbuhan utama, melonjak 262% dibandingkan sebelumnya 209%. Harga ekspor yang lebih tinggi kemungkinan terus memberikan dukungan.”

“Di pasar valas, USD/KRW turun 0,9% ke 1.348 pada Jumat lalu, sehingga penurunan mingguannya mencapai 0,8%. Terdapat laporan mengenai meningkatnya penjualan Dolar AS oleh eksportir domestik besar, seiring perusahaan memulangkan pendapatan dari luar negeri untuk membiayai belanja modal domestik. Selain itu, pelemahan USD pada Jumat memberikan dukungan tambahan bagi KRW.”

“Dari sisi kebijakan moneter, inflasi yang masih tinggi dan momentum pertumbuhan ekspor yang kuat seharusnya memungkinkan BoK mempertahankan sikap hawkish. Namun, setelah menaikkan suku bunga masing-masing 25 basis poin pada Juli dan Agustus, BoK kemungkinan akan mempertahankan suku bunga di 3,0% pada Oktober untuk menilai dampak kumulatif dari kenaikan suku bunga sebelumnya.”

“Secara terpisah, Kementerian Keuangan dan Ekonomi mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi senilai KRW12 triliun pada Oktober, KRW5 triliun lebih rendah dari rencana awal. Pengurangan tersebut akan dibiayai melalui penerimaan pajak yang lebih tinggi dari perkiraan berkat siklus kenaikan industri elektronik. Menteri Keuangan Lee Hyoung-il juga mengisyaratkan bahwa pemerintah bersedia mengurangi penerbitan obligasi atau melakukan pembelian kembali darurat untuk menstabilkan pasar obligasi.”

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)