USD/INR Naik saat Rupee Melemah karena Aliran Akhir Bulan, FSR RBI Pertahankan Prospek Pertumbuhan 6,5%

• Rupee India melemah meskipun Dolar AS lebih lemah secara umum, tertekan oleh penurunan ekuitas dan harga minyak yang lebih tinggi.
• USD/INR memantul dari support 85,50, bergerak mendekati EMA 50-hari.
• Kesepakatan perdagangan interim AS-India diprakirakan akan tercapai pada 8 Juli, risiko tarif dan taruhan pemotongan suku bunga The Fed menjadi titik fokus.

Rupee India (INR) diperdagangkan melemah terhadap Dolar AS (USD) pada hari Senin, tertekan oleh permintaan Greenback di akhir bulan, arus keluar modal, dan pemulihan ringan dalam harga minyak mentah. Pullback ini terjadi setelah Rupee mencatatkan kinerja mingguan terkuatnya sejak Januari 2023.

Pasangan mata uang USD/INR bergerak lebih tinggi, menghapus semua penurunan hari Jumat dan diperdagangkan di sekitar 85,70 pada saat berita ini ditulis. Namun, pasangan mata uang ini berada tepat di bawah Exponential Moving Average (EMA) 50-hari, menyoroti hambatan teknis utama bagi para pembeli.

Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY) membuka minggu ini dengan datar, terus bergerak mendekati level terendah multi-tahun di sekitar 97,00.

Meski ada pelemahan yang lebih luas dalam Dolar AS, Rupee kesulitan untuk memanfaatkan situasi ini karena faktor-faktor domestik dan teknis yang mengarahkan USD/INR. Greenback telah mengakhiri lima bulan terakhir di zona merah dan berada di jalur untuk menutup bulan ini lebih rendah juga.

Ekspektasi pada pemotongan suku bunga telah meningkat dalam beberapa hari terakhir, dengan para pedagang kini memberikan probabilitas yang semakin besar pada pelonggaran kebijakan secepat bulan September. Prakiraan pasar mengindikasikan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juli telah meningkat menjadi 21,2%, sementara peluang untuk tindakan pada bulan September telah naik menjadi 73,8%, menurut Alat FedWatch CME Group. Perubahan ini mencerminkan reaksi investor terhadap meningkatnya kekhawatiran fiskal, tekanan politik pada The Fed, dan prospek ekonomi AS yang melemah — semua ini memicu taruhan bahwa The Fed dapat mulai melonggarkan kebijakan lebih cepat dari yang diprakirakan sebelumnya.

Penggerak pasar: Rupee Meluncur, Ekuitas Jatuh, Minyak Rebound, Output Industri Melambat

• Menurut Laporan Stabilitas Keuangan (Financial Stability Report/FSR) Reserve Bank of India (RBI) yang dirilis pada hari Senin, perekonomian India terus berkembang dengan pesat, didukung oleh fundamental makroekonomi yang kuat dan langkah-langkah kebijakan yang bijaksana. "Meskipun latar belakang ekonomi global tidak pasti dan menantang, ekonomi kami tetap menjadi penggerak utama pertumbuhan global, didukung oleh fundamental makroekonomi yang sehat dan kebijakan makroekonomi yang bijaksana," menurut FSR dua tahunan yang dirilis pada hari Senin.
• Dalam kata pengantar Laporan Stabilitas Keuangan, Gubernur RBI, Sanjay Malhotra, memperingatkan bahwa tarif besar AS, ketegangan geopolitik, dan peristiwa iklim telah meningkatkan risiko jangka pendek terhadap stabilitas keuangan global dan dapat mempengaruhi prospek pertumbuhan India. Ketika momentum domestik tetap kuat, didukung oleh fundamental yang solid dan kebijakan yang hati-hati, Malhotra memperingatkan bahwa dampak eksternal dan guncangan cuaca menghadirkan risiko negatif. Di sisi positif, ia menyebutkan prospek inflasi yang baik dan meningkatnya keyakinan bahwa inflasi akan tetap sejalan dengan target RBI.
• FSR RBI mengestimasi pertumbuhan PDB riil sebesar 6,5% untuk TA26, konsisten dengan prakiraan tahun fiskal saat ini. Proyeksi ini didukung oleh permintaan pedesaan yang kuat, kebangkitan konsumsi perkotaan, dan peningkatan aktivitas investasi yang didorong oleh pemanfaatan kapasitas yang di atas rata-rata. Laporan tersebut juga menekankan fokus pemerintah yang berkelanjutan pada belanja modal dan kondisi keuangan yang menguntungkan sebagai penggerak utama momentum pertumbuhan India.
• Indeks ekuitas India ditutup dengan catatan negatif, menambah tekanan pada Rupee. Sensex turun 452,44 poin, atau 0,54%, untuk menetap di 83.606,46, sementara Nifty turun 120,75 poin, atau 0,47%, untuk ditutup di 25.517,05.
• "Rupee diperdagangkan lemah di dekat 85,70, turun 0,21%, karena lemahnya pasar modal dan kenaikan baru-baru ini mendorong aksi profit taking dan pelepasan posisi beli," kata Jateen Trivedi, VP Analis Riset – Komoditas dan Mata Uang di LKP Securities. "Tekanan datang menjelang minggu penting yang ditandai dengan rilis data AS utama dan akhir tenggat waktu tarif yang diperpanjang selama 90 hari. Rupee diprakirakan akan tetap volatile dalam kisaran 85,35 hingga 86."
• Aktivitas industri India pada bulan Mei kehilangan momentum dengan Output Industri naik 1,2% YoY, turun dari 2,7% di bulan April dan jauh di bawah konsensus pasar 2,4%, menurut data yang dirilis oleh Kementerian Statistik dan Implementasi Program pada hari Senin. Ini adalah angka terlemah sejak September 2024, ketika output naik 3,1%. Namun, Output Manufaktur di bulan Mei tumbuh sebesar 2,6%, melambat dari 3,4% di bulan April, menunjukkan pelemahan terus berlanjut dalam aktivitas pabrik.
• Harga Minyak Mentah tetap stabil setelah rebound ringan pada hari Senin, dengan Brent pulih ke sekitar $67,80. WTI berada di sekitar $65,50, setelah aksi jual tajam yang dipicu oleh meredanya ketegangan antara Iran dan Israel. Meskipun de-eskalasi mengurangi risiko geopolitik langsung, lonjakan harga tetap memberikan tekanan pada Rupee India, karena biaya energi yang tinggi terus membebani neraca perdagangan dan meningkatkan permintaan Dolar dari importir.
• Perusahaan induk dari perusahaan energi yang berbasis di Inggris, Prax Group, telah memasuki proses kebangkrutan, menimbulkan kekhawatiran atas masa depan Kilang Minyak Lindsey. Aksi ini menyusul tekanan keuangan yang meningkat, mendorong penunjukan Penerima Resmi sebagai likuidator. Meskipun operasi kilang diprakirakan dapat terus berjalan di bawah manajemen khusus, perkembangan ini menimbulkan ketidakpastian bagi karyawan dan stabilitas rantai pasokan yang lebih luas.
• Seiring mendekatnya tenggat waktu 9 Juli untuk perundingan tarif yang diperpanjang, Presiden AS, Donald Trump, menegaskan bahwa pemerintahannya tidak berniat untuk memperpanjang penundaan 90 hari, menyatakan bahwa AS akan memberi tahu mitra-mitra dagangnya "dalam beberapa hari" tentang tarif yang mungkin mereka hadapi jika tidak ada kesepakatan yang tercapai.
• Perjanjian perdagangan interim antara India dan Amerika Serikat diprakirakan diumumkan paling lambat 8 Juli, dengan sumber-sumber mengindikasikan bahwa kedua belah pihak telah mencapai konsensus pada ketentuan-ketentuan utama. Delegasi India, yang dipimpin oleh Rajesh Agrawal, Sekretaris Khusus di Departemen Perdagangan, telah berada di Washington untuk menyelesaikan negosiasi. Ketika India mendorong untuk mendapatkan pengecualian lengkap dari tarif timbal balik yang diusulkan sebesar 26%, para pejabat AS mencari akses pasar yang lebih besar di sektor-sektor sensitif seperti pertanian dan otomotif sebagai bagian dari kesepakatan.
• RUU Besar dan Indah yang diajukan oleh Presiden AS, Donald Trump, berhasil melewati rintangan utama di Senat, mengurangi pajak remitansi yang diusulkan dari 5% menjadi 1%. Langkah ini muncul sebagai kelegaan besar bagi para profesional India dan NRI di AS, yang telah mengangkat kekhawatiran atas tarif tinggi sebelumnya. Menurut data Bank Dunia 2024, India tetap menjadi penerima remitansi global teratas, menerima $129 miliar, dengan 28% dari aliran tersebut berasal dari AS pada TA 2023–24. Pajak yang lebih rendah diprakirakan dapat mempertahankan aliran yang kuat, yang merupakan sumber utama dukungan valuta asing bagi Rupee India.
• Melihat ke depan, rilis data ekonomi utama AS diprakirakan dapat mempengaruhi sentimen pasar dan ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed. Minggu ini dimulai dengan PMI Chicago, yang turun ke 40,4 di bulan Juni—di bawah prakiraan dan mencatat level terendah lima bulan—menunjukkan pelemahan yang berkelanjutan dalam manufaktur Midwest. Fokus kini beralih ke data penting pertengahan minggu, termasuk PMI Manufaktur dan Jasa ISM, lowongan pekerjaan JOLTS, dan payroll ADP. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Kamis akan menjadi pusat perhatian, karena ini adalah indikator utama kesehatan pasar tenaga kerja AS yang dapat mempengaruhi langkah selanjutnya dari The Fed.

Analisis Teknis: USD/INR Menguji EMA 50-Hari Setelah Memantul dari Support 85,50

USD/INR diperdagangkan di sekitar 85,71 pada hari Senin, menguji EMA 50-hari di dekat 85,72, setelah memantul dari level support utama di 85,50. Pasangan mata uang ini sempat turun di bawah zona ini tetapi gagal mempertahankan pergerakan tersebut, memicu pembalikan dalam perdagangan harian yang ringan.

Pemulihan ini terjadi setelah penembusan di bawah pola rising wedge, menandakan potensi kelelahan bearish. Support terdekat tetap di 84,98, sementara 86,00 berdiri sebagai resistance berikutnya. Relative Strength Index (RSI) harian, yang berada di dekat 48,85, menunjukkan momentum netral.

Penutupan yang tegas di atas EMA 50-hari dapat menstabilkan prospek, sementara kegagalan untuk bertahan di atas 85,50–85,70 dapat mengundang tekanan jual yang baru. Para pedagang kemungkinan akan tetap berhati-hati menjelang data AS yang berdampak tinggi minggu ini.