USD: Erosi Kepercayaan Membatasi Kenaikan – Commerzbank

Antje Praefcke dari Commerzbank berpendapat bahwa ketidakpastian tarif yang diperbarui di bawah presiden AS sedang mengikis kepercayaan jangka panjang terhadap Dolar, meskipun data AS yang akan datang seperti ISM, ADP, dan NFP semakin dekat. Dia memperingatkan bahwa keraguan tentang kebijakan perdagangan AS, neraca fiskal, dan independensi Federal Reserve di masa depan dapat berarti pertumbuhan AS yang lebih kuat tidak lagi diterjemahkan menjadi dukungan Dolar yang berkelanjutan.

Tarif, Keraguan terhadap The Fed, dan Dukungan terhadap Dolar

“Dengan setiap langkah berkurangnya kepercayaan pada kebijakan ekonomi dan perdagangan jangka panjang yang stabil (saya mengesampingkan geopolitik untuk saat ini, tetapi pada akhirnya itu juga merupakan bagian darinya), saya pikir presiden AS semakin mengikis kepercayaan pada dolar AS. Jeda sementara (seperti setelah kesimpulan berbagai perjanjian perdagangan) mengarah pada ketenangan dan stabilitas yang dianggap ada, tetapi keduanya rapuh mengingat kebijakan presiden AS yang tidak menentu.”

“Oleh karena itu, saya khawatir bahwa cepat atau lambat bahkan data AS yang positif pun tidak akan lagi mampu memberikan dukungan yang signifikan bagi dolar (ngomong-ngomong, minggu depan kita akan mendapatkan: Indeks ISM, Indeks ADP, NFP). Ini karena, di satu sisi, kepercayaan pada pemerintahan AS dan mata uangnya semakin berkurang (seperti yang digambarkan dengan tepat oleh kolega saya Volkmar di pertengahan minggu, bagaimana keseimbangan ekonomi telah berubah dan betapa besar ketergantungan ekonomi AS pada modal asing) dan, di sisi lain, masalah inflasi dan independensi The Fed dapat menjadi semakin penting lagi.”

"Lagipula, pertumbuhan tinggi biasanya berarti tekanan harga yang lebih kuat, yang harus diatasi oleh bank sentral. Jika kepercayaan terhadap kemampuan bank sentral untuk merespons dengan tepat menurun karena tekanan politik atau pengaruh politik, pertumbuhan yang lebih kuat tidak lagi positif bagi mata uang. Seperti yang sering ditekankan, banyak hal bergantung pada bagaimana "The Fed setelah Powell" akan memposisikan dirinya dalam kaitannya dengan tekanan politik."

"Pada akhirnya, kebijakan presiden AS dapat lebih merugikan daripada menguntungkan AS jika kepercayaan global terhadap negara tersebut sebagai mitra yang stabil, andal, aman secara hukum, dan jangka panjang di semua bidang (perdagangan, geopolitik, ekonomi) terus menurun. Begitu kepercayaan telah mencapai terendah, jalan kembali ke atas akan lebih sulit daripada jalan ke bawah. Jadi saya terus meragukan bahwa "Make America great again" juga akan membuat dolar kembali hebat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)