USD/CAD Tertekan setelah Mahkamah Agung AS Membatalkan Tarif Trump

• USD/CAD diperdagangkan di bawah tekanan setelah Mahkamah Agung AS membatalkan tarif Trump.
• Penjualan Ritel Kanada menurun, tetapi mengalahkan ekspektasi penurunan.
• Data ekonomi AS yang campur aduk menunjukkan pertumbuhan yang melambat dan tekanan inflasi yang kuat.

Dolar Kanada (CAD) tetap kuat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Jumat saat Greenback memangkas kenaikan intraday sebelumnya setelah Mahkamah Agung AS membatalkan tarif global luas Presiden Donald Trump. Pada saat berita ini ditulis, USD/CAD diperdagangkan sekitar 1,3690, meskipun tetap berada di jalur untuk kenaikan mingguan yang moderat.

Dalam keputusan 6-3, Mahkamah Agung menemukan bahwa Presiden Donald Trump telah melampaui wewenang konstitusionalnya dengan menggunakan kekuasaan darurat di bawah Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA) untuk memberlakukan bea masuk yang luas.

Namun, Mahkamah tidak menjelaskan masalah pengembalian tarif. Menurut perkiraan dari Penn Wharton Budget Model, pemerintah AS dapat menghadapi lebih dari $175 miliar dalam klaim pengembalian jika keputusan tersebut mengarah pada pembayaran kembali.

Ketidakpastian masih ada, karena Presiden Donald Trump sebelumnya telah menunjukkan bahwa ia dapat mengeksplorasi alat hukum lain untuk mempertahankan tarif jika Mahkamah memutuskan melawannya.

Para trader juga mencerna data ekonomi terbaru dari AS dan Kanada.

Di Kanada, Penjualan Ritel menurun 0,4% MoM di bulan Desember, sedikit lebih baik dari penurunan yang diperkirakan sebesar 0,5% tetapi membalikkan kenaikan 1,2% di bulan November. Penjualan Ritel tanpa otomotif naik 0,1%, mengalahkan prakiraan untuk kontraksi 0,3%, meskipun melambat tajam dari kenaikan sebelumnya sebesar 1,6%.

Di AS, estimasi awal menunjukkan ekonomi berkembang pada laju tahunan sebesar 1,4% di kuartal keempat 2025, melambat tajam dari 4,4% di kuartal sebelumnya dan tidak memenuhi prakiraan konsensus sebesar 3%.

Data inflasi memberikan gambaran yang lebih kuat. PCE inti — pengukur inflasi pilihan Federal Reserve (The Fed) — naik 0,4% MoM di bulan Desember, mempercepat dari 0,2% dan melampaui ekspektasi sebesar 0,3%. Secara tahunan, PCE inti naik menjadi 3,0% dari 2,8%, juga di atas prakiraan 2,9%.

Inflasi PCE umum juga menguat di bulan Desember. Indeks Harga PCE naik 0,4% MoM, mempercepat dari 0,2% di bulan November dan melebihi konsensus 0,3%. Tingkat tahunan naik menjadi 2,9% dari 2,8%.

Data pertumbuhan yang lebih lemah kontras dengan pembacaan inflasi yang kuat, memperumit prospek kebijakan moneter The Fed. Tekanan harga yang membandel memperkuat pandangan bahwa The Fed mungkin perlu mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, meskipun momentum ekonomi mendingin. Namun, pasar terus memperkirakan dua pemangkasan suku bunga di akhir tahun ini.

Rilis data lainnya menunjukkan tanda-tanda pendinginan aktivitas di ekonomi AS. Angka PMI Gabungan S&P Global pendahuluan menunjukkan bahwa PMI Gabungan turun menjadi 52,3 di bulan Februari dari 53 sebelumnya. PMI Manufaktur turun menjadi 51,2 dari 52,4, sementara PMI Jasa sedikit menurun menjadi 52,3 dari 52,7.

Pada saat yang sama, Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan turun menjadi 56,6 di bulan Februari dari 57,3, dengan Indeks Ekspektasi stabil di 56,6. Secara signifikan, ekspektasi inflasi sedikit menurun, dengan proyeksi 1 tahun mereda menjadi 3,4% dari 3,5% dan ukuran 5 tahun turun menjadi 3,3% dari 3,4%.