Tiongkok: Fokus Kembali pada Transformasi Jangka Panjang – Standard Chartered
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliPertemuan kebijakan terbaru menunjukkan bahwa Tiongkok telah beralih dari mode respons darurat terkait tarif. Peningkatan dan penyeimbangan semakin penting dalam agenda kebijakan untuk mendorong pertumbuhan yang mandiri. Kebijakan makro kemungkinan akan tetap mendukung, tetapi kami melihat sedikit minat untuk meningkatkan stimulus, lapor Shuang Ding dan Hunter Chan dari Standard Chartered.
Dari 'Luar Biasa' Menjadi 'Perlu'
Konferensi Kerja Ekonomi Pusat (CEWC), yang berakhir pada 11 Desember, menguraikan agenda kebijakan untuk tahun 2026. Para pengambil kebijakan utama berjanji untuk meningkatkan 'penyesuaian kontra-siklik dan lintas-siklik'. Ini menunjukkan bahwa pemerintah melihat melampaui volatilitas jangka pendek setelah kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok baru-baru ini, dan memfokuskan kembali pada pertumbuhan yang didorong oleh teknologi dan perluasan permintaan domestik. Setahun sebelumnya, para pengambil kebijakan telah berjanji untuk memperkuat 'penyesuaian kontra-siklik luar biasa', meningkatkan stimulus untuk mengimbangi guncangan eksternal negatif dari perang dagang yang akan datang."
"China akan 'terus menerapkan kebijakan fiskal yang lebih proaktif dan kebijakan moneter yang agak longgar' menurut CEWC, yang menunjukkan tidak ada perubahan besar pada sikap kebijakan makro. Para pengambil kebijakan berjanji untuk mempertahankan ukuran defisit yang 'diperlukan', dibandingkan dengan 'meningkatkan rasio defisit' pada akhir tahun 2024. Kami memprakirakan rasio defisit resmi akan sedikit berkurang menjadi 3,8% dari PDB pada tahun 2026 dari 4,0% pada tahun 2025. Mereka juga meminta PBoC untuk menjaga likuiditas tetap melimpah dan menggunakan instrumen seperti rasio cadangan wajib (RRR) dan pemotongan suku bunga kebijakan 'secara fleksibel dan efektif', yang menunjukkan tidak ada niat untuk pelonggaran agresif. Kami memprakirakan pemotongan RRR sebesar 25bp pada kuartal pertama tahun 2026 dan pemotongan suku bunga kebijakan sebesar 10bp pada kuartal kedua."
"Para pengambil kebijakan juga berjanji untuk mencegah penurunan investasi lebih lanjut; memperbaiki persaingan yang tidak tertib; dan menstabilkan pasar perumahan. Peningkatan sektor jasa disoroti dalam tiga dari delapan tugas utama untuk tahun 2026. Kami mengharapkan lebih banyak sumber daya fiskal dialokasikan untuk infrastruktur dan pembukaan lebih lanjut sektor jasa."
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.