Tiongkok: Dukungan Kebijakan Membatasi Penurunan Saham – Societe Generale
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliMichelle Lam dari Societe Generale menilai langkah-langkah kebijakan Tiongkok baru-baru ini untuk mendukung ekuitas Tiongkok setelah koreksi terbaru. Ia menyoroti perluasan penggunaan SFISF, pembiayaan kembali pembelian kembali saham yang lebih murah dan lebih permanen, serta pembatasan IPO informal. Laporan tersebut berpendapat bahwa langkah-langkah ini terutama memperkuat dasar kebijakan dan membatasi sisi bawah, tetapi tidak banyak membantu menciptakan kenaikan berkelanjutan pada ekuitas Tiongkok.
Dukungan Kebijakan Memperkuat Dasar pasar
"Para pengambil kebijakan Tiongkok telah meningkatkan upaya untuk menstabilkan pasar saham setelah koreksi baru-baru ini. Secara keseluruhan, langkah-langkah terbaru tersebut dapat menyediakan tambahan dana sebesar RMB100 miliar melalui Securities, Funds and Insurance Companies Swap Facility (SFISF), disertai potensi tambahan permintaan pinjaman untuk pembelian kembali saham dan peningkatan kepemilikan saham senilai RMB200 miliar atau lebih dengan suku bunga yang lebih rendah."
"Langkah-langkah terbaru ini menyediakan tambahan likuiditas dan membantu mencegah koreksi pasar berkembang menjadi tekanan jual yang semakin memperkuat dirinya sendiri. Namun, pengalaman sejak fasilitas-fasilitas tersebut diperkenalkan pada akhir 2024 menunjukkan bahwa efektivitasnya masih terbatas. Hal ini mungkin menjelaskan mengapa respons pasar saham tetap kurang menggembirakan."
"Kedua, likuiditas bukanlah kendala utama bagi pasar saham Tiongkok. Biaya pembiayaan yang lebih rendah dapat meningkatkan daya tarik pembelian saham, tetapi tidak mampu sepenuhnya mengimbangi kekhawatiran terhadap pertumbuhan laba, penyusutan margin keuntungan, lemahnya permintaan domestik, dan ketidakpastian makroekonomi yang lebih luas. Langkah tersebut juga tidak dapat dengan sendirinya mengatasi tantangan mendasar terhadap profitabilitas yang dihadapi sebagian sektor korporasi."
"Arah kebijakannya jelas: otoritas ingin memperkuat dukungan kebijakan yang menopang pasar. Namun, langkah-langkah tersebut lebih efektif dalam membatasi risiko penurunan daripada mendorong kenaikan yang berkelanjutan."
"Oleh karena itu, dampak terkuatnya mungkin justru berasal dari sinyal kebijakan yang diberikan: intervensi berulang menunjukkan kesediaan para pembuat kebijakan untuk turun tangan ketika pasar menghadapi tekanan besar, sehingga memperkuat persepsi investor bahwa terdapat dukungan kebijakan yang dapat membatasi penurunan pasar."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.