The Fed: Ruang Terbatas untuk Pemotongan Besar dalam Neraca – NBC
| |Terjemahan TerverifikasiLihat Artikel AsliTaylor Schleich dan Ethan Currie dari National Bank of Canada berpendapat bahwa, di bawah regulasi saat ini, Federal Reserve memiliki ruang terbatas untuk pengurangan besar lebih lanjut dalam neraca keuangannya, yang kini sekitar $6,5 triliun setelah QT sebelumnya. Mereka menyoroti bahwa kewajiban seperti cadangan dan Treasury General Account membatasi penyusutan aset dan memprakirakan tidak ada pengaktifan kembali QT, hanya penyesuaian kecil pada strategi reinvestasi.
Sikap Warsh dan Batasan QT
"Singkatnya, kami melihat ruang untuk pengurangan besar lebih lanjut pada neraca The Fed sebagai terbatas di bawah kerangka regulasi saat ini."
"Deregulasi pasar keuangan—mengurangi permintaan untuk cadangan dan memungkinkan bank menyerap obligasi Treasury The Fed—akan menciptakan ruang untuk mengurangi portofolio FOMC. Namun, ada risiko ketika pembeli/pemegang obligasi Treasury yang paling stabil dan dapat diprediksi digantikan oleh entitas yang lebih berisiko."
"Pada akhirnya, kewajiban The Fed yang mendorong aset mereka. Permintaan mata uang tumbuh seiring dengan ekonomi dan TGA ditentukan oleh Treasury."
"Tanpa mengurangi permintaan untuk cadangan (terutama, melalui regulasi), ruang untuk limpasan aset lebih lanjut terbatas kecuali The Fed merasa nyaman dengan volatilitas yang lebih besar di pasar pendanaan."
"Sejak quantitative tightening (QT) berakhir, pembelian obligasi Treasury AS (UST) secara langsung seluruhnya terkonsentrasi pada T-bills, sehingga menurunkan durasi portofolio The Fed. Meski kami tidak memprakirakan Warsh akan memangkas neraca lebih jauh secara signifikan, strategi ini dapat dimanfaatkan lebih luas (misalnya dengan menginvestasikan kembali hasil UST ke surat utang tenor lebih pendek, alih-alih proporsional di sepanjang kurva imbal hasil)."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.