Sentimen Risiko Membaik dan Harga Minyak Turun: Mengapa Dolar AS Masih Tetap Kuat

Dolar AS (USD) tetap berada pada pijakan yang kuat setelah keputusan suku bunga Federal Reserve (The Fed) yang hawkish dan retorika hawkish yang berkelanjutan dari para pejabat The Fed. Meskipun sentimen risiko global yang membaik — didorong oleh potensi pembukaan kembali Selat Hormuz dan harga energi yang lebih rendah — telah meredam permintaan safe-haven, imbal hasil AS di ujung depan kurva tetap tertambat kuat. Dengan para pejabat Federal Reserve memperingatkan adanya pengetatan moneter lebih lanjut dan ekonomi AS mempertahankan kinerja pertumbuhan yang lebih unggul dibandingkan para pesaing utamanya, para ahli strategi pasar memperkirakan kekuatan mendasar Greenback akan berlanjut hingga akhir tahun.

Komentar hawkish The Fed dan hambatan dari Eropa menopang pandangan konstruktif OCBC terhadap USD

Menurut Sim Moh Siong dan Christopher Wong di OCBC, Dolar AS menunjukkan ketahanan yang patut dicatat meskipun terjadi perbaikan luas dalam selera risiko yang didorong oleh kenaikan saham teknologi dan turunnya harga energi. Sementara harga minyak yang lebih rendah telah meredakan kekhawatiran inflasi global secara langsung, komentar hawkish dari para pejabat The Fed telah menjaga imbal hasil AS di ujung depan kurva tetap didukung, memberikan dasar yang kuat bagi Dolar AS sementara mata uang Eropa menghadapi hambatan fiskal dan struktural.

"USD diperdagangkan beragam alih-alih melemah meskipun permintaan safe-haven memudar... pidato The Fed yang hawkish membatasi penurunan imbal hasil AS di ujung depan kurva dan memberikan dukungan bagi USD... Kami tetap nyaman dengan prospek USD yang sedikit lebih kuat hingga akhir tahun mengingat risiko hawkish The Fed yang masih berlanjut... Mata uang Eropa tetap terbebani oleh kekhawatiran fiskal, khususnya di Prancis, biaya energi yang tinggi, dan eksposur yang terbatas terhadap investasi yang didorong AI."

Keunggulan pertumbuhan ekonomi AS dan bias hawkish The Fed membuat BBH bullish pada Dolar AS

Dari perspektif makro, Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) menegaskan bahwa meskipun berita utama seputar potensi pembukaan kembali Selat Hormuz telah meredakan tekanan di pasar energi, Greenback terus membangun momentum pasca-kenaikan suku bunga. Meskipun kenaikan suku bunga oleh bank-bank sentral global lainnya mempersempit divergensi kebijakan, keunggulan fundamental pertumbuhan ekonomi AS dibandingkan Eropa, Inggris, dan Jepang terus memiringkan risiko ke arah kenaikan lebih lanjut Dolar AS.

• "USD sedang membangun kenaikannya pasca kenaikan hawkish The Fed. Berita terbaru bahwa Selat Hormuz bisa segera dibuka kembali telah mengurangi sebagian tenaga reli USD dan membebani harga energi... Pengetatan oleh bank-bank sentral besar lainnya membatasi divergensi kebijakan dengan The Fed dan mengisyaratkan USD akan kesulitan mencetak tertinggi siklus baru. Namun keunggulan pertumbuhan AS dibandingkan ekonomi besar lainnya memiringkan risiko USD ke sisi atas."

Berdasarkan analisis gabungan dari kedua institusi tersebut, Dolar AS berada pada posisi yang baik untuk mempertahankan kekuatannya hingga akhir tahun. Sementara OCBC menekankan bahwa reli USD yang berkelanjutan akan memerlukan bukti yang lebih jelas mengenai inflasi yang didorong permintaan disertai pelemahan yang terus-menerus pada mata uang Eropa, BBH mempertahankan pandangan bahwa ketahanan keunggulan pertumbuhan ekonomi AS akan menjaga risiko kenaikan tetap aktif terhadap Euro, Pound Inggris, dan Yen Jepang.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)