Saham AS anjlok karena imbal hasil Treasury mencatat kenaikan lagi pada sesi lainnya

• S&P 500, NASDAQ, Dow Jones juga melepas aset dalam aksi jual seiring imbal hasil Treasury yang lebih tinggi.
• Imbal hasil AS bertenor 2 tahun mencapai 4,75%, level tertinggi sejak Juni 2024.
• Jepang menjadi yang terbaru menaikkan suku bunga sebesar 25 bp, sama seperti The Fed.
• Hari Jumat adalah triple witching day dan seharusnya memicu volatilitas yang lebih tinggi dari biasanya.

Reli pasca-kenaikan suku bunga pada hari Kamis memudar pada hari Jumat karena para pembeli berhenti melanjutkan kenaikan seiring naiknya imbal hasil obligasi Treasury AS. Imbal hasil obligasi pemerintah naik di seluruh kurva pada hari Jumat, dengan imbal hasil bertenor 2 tahun naik 1,5% menjadi 4,75% dan imbal hasil bertenor 10 tahun kembali di atas 5,00%.

Meski NASDAQ Composite dan S&P 500 mencatat kenaikan besar pada hari Kamis meskipun Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunga 25 bp pada hari Rabu, kenaikan 25 bp Jepang pada semalam semakin memperkuat pandangan bahwa dunia sedang berada di tengah tren kenaikan suku bunga besar.

Meski NASDAQ hanya sedikit negatif pada saat berita ini ditulis, turun 0,1%, S&P 500 turun 0,2%, dan Dow Jones Industrial Average (DJIA) telah melepas 0,4%.

Penting untuk dicatat, Jumat ketiga di bulan September adalah 'triple witching day,' di mana opsi saham, kontrak futures indeks saham, dan opsi indeks saham semuanya kedaluwarsa pada penutupan. Hal ini membuat hari-hari tersebut lebih rentan terhadap volatilitas tinggi karena para investor menutup perdagangan opsi mereka. Ini menjadikan satu jam terakhir perdagangan, 'witching hour' antara pukul 15:00 dan 16:00 EST, sebagai salah satu periode paling volatil sepanjang kuartal. Triple witching day sering kali mencatat volume dua kali lipat dari level rata-rata.

Pasar berbalik bearish di tengah imbal hasil obligasi yang lebih tinggi

Pasar saham masih berada dalam cengkeraman reli atau gelembung kecerdasan buatan (AI), tergantung kepada siapa Anda bertanya, dan reli itu bergantung pada belanja capex besar dari para hyperscaler yang telah memicu ledakan paralel dalam penerbitan obligasi.

Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi mungkin tidak menyebabkan berakhirnya boom AI atau dimulainya resesi ekonomi, tetapi hal itu memang membuat ekuitas terlihat relatif kurang menarik. Di sisi margin, beberapa investor institusi kemungkinan akan memandang imbal hasil 4,75% pada obligasi bertenor 2 tahun sebagai taruhan yang menang, yang dapat menyebabkan tekanan beli pada ekuitas berkurang. Dalam jangka lebih panjang, imbal hasil obligasi yang lebih tinggi berarti biaya pinjaman sektor swasta yang lebih tinggi yang juga dapat memangkas margin.

Sejauh ini, imbal hasil Treasury yang lebih tinggi tampaknya paling merugikan sektor material dan utilitas, yang keduanya dikenal memiliki profil utang yang tinggi. Namun, sektor keuangan dan real estat juga turut merasakan tekanan.

Dalam berita lain, Warren Buffett telah mundur sebagai Ketua Berkshire Hathaway (BRK.B) setelah memegang posisi tersebut selama 61 tahun. Putranya, Howard Buffett, menggantikannya. Buffett senior sudah menyerahkan jabatan CEO kepada Greg Abel tahun lalu.

Selain itu, Wakil Ketua Federal Reserve untuk Pengawasan Michelle Bowman mengatakan bahwa dewan bank sentral sedang mempertimbangkan revisi terhadap persyaratan modalnya.

"Pendekatan kami akan mencapai peningkatan transparansi dan akuntabilitas publik ini sambil membuat stress testing terkait modal menjadi lebih akurat, efektif, dapat diprediksi, dan adil," kata Bowman.

S&P 500 kembali diperdagangkan ke resistance 2 Juni

Level-level teknis kembali menjadi signifikan bagi S&P 500 pada hari Jumat. Indeks ini dibuka jauh lebih tinggi tetapi turun ke level tertinggi 2 Juni di 7.621. Jika level tersebut sebagian besar bertahan, maka itu merupakan tanda bullish bagi indeks. Hal ini terutama berlaku, karena Simple Moving Average (SMA) 50-hari juga tampaknya bertahan pada sesi pagi.

Para pedagang akan memperhatikan bahwa Relative Strength Index (RSI) tidak menunjukkan banyak kekuatan maupun kelemahan. Semakin lama indikator ini berada di dekat level netral 50, semakin besar tenaga yang akan terbangun untuk penembusan berikutnya.

Setiap penembusan berkelanjutan di bawah 7.621 dapat mendorong harga ke level terendah hari Rabu di dekat 7.508. Jika tidak, para pembeli diprakirakan akan menguji ulang resistance di 7.800 pada suatu waktu minggu depan atau setidaknya sebelum bulan ini berakhir.