Rupiah Indonesia Berisiko Kesulitan di Tengah Kekhawatiran Fiskal, Ketegangan Regional, USD yang lebih kuat

• Risiko terhadap Rupiah Indonesia meningkat akibat komitmen fiskal, inflasi yang naik, dan harga minyak yang tinggi.
• Bank Indonesia mempertahankan intervensi pasar untuk mengelola volatilitas mata uang dalam batas toleransi.
• Pemangkasan ekspor gas Singapura dan ekspektasi suku bunga The Fed mendorong potensi kenaikan lebih lanjut USD/IDR.

USD/IDR menghentikan reli kenaikan empat hari berturut-turutnya, diperdagangkan di sekitar 18.170 selama sesi perdagangan Asia pada hari Selasa. Pasangan mata uang ini pullback setelah mencapai level tertinggi hampir lima bulan di 18.216 pada hari Senin. Namun, Rupiah Indonesia (IDR) terus menghadapi risiko penurunan akibat meningkatnya kekhawatiran fiskal. Tekanan ini berasal dari harga minyak global yang tinggi serta inisiatif pemerintah yang mahal, termasuk usulan untuk menawarkan pendidikan gratis dari sekolah dasar hingga universitas, yang mengancam menambah tekanan pada anggaran yang sudah terbebani oleh program makan gratis di sekolah. Selain itu, risiko inflasi meningkat setelah angka September mempercepat laju ke level tertinggi tiga bulan di 3,28%, terutama didorong oleh kenaikan harga pangan yang terkait dengan El Niño.

Bank Indonesia (BI) telah menegaskan kembali sikap kebijakannya. Gubernur BI Destry Damayanti menyatakan bahwa bank sentral akan mempertahankan strategi intervensinya meskipun volatilitas meningkat seiring memanasnya ketegangan di Timur Tengah. Menyebut pergerakan nilai tukar terbaru sebagai dinamika pasar yang biasa, BI menegaskan bahwa pihaknya tetap aktif di pasar, dengan pejabat lain mencatat bahwa fluktuasi Rupiah tetap dapat dikelola dan masih berada jauh dalam batas toleransi bank sentral.

Gesekan geopolitik dan ekonomi tengah muncul antara Indonesia dan Singapura. Kementerian Luar Negeri Indonesia mengumumkan akan menerima kunjungan diplomat tinggi Singapura pada hari Selasa, di tengah ketegangan yang kian memanas akibat kabut asap yang berulang dari kebakaran hutan di Indonesia serta keputusan Jakarta baru-baru ini untuk memangkas ekspor gas. Mulai hari Sabtu, Jakarta mengurangi pasokan gas melalui pipa ke Singapura sebesar kurang lebih 8% demi mengamankan kebutuhan dalam negeri—sebuah langkah yang diambil menyusul peringatan dari Menteri Energi Indonesia untuk meninjau kembali kontrak ekspor dengan mitra-mitra yang dianggap tidak kooperatif.

Pasangan mata uang USD/IDR mungkin berpotensi naik lebih lanjut karena Dolar AS (USD) menguat dari sentimen pasar yang hati-hati menjelang keputusan kebijakan Federal Reserve AS pada hari Rabu. Pasar keuangan secara luas memprakirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan Oktober sebelum berpotensi mempertimbangkan kenaikan lagi pada bulan Desember. Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini memperhitungkan probabilitas 89,5% untuk jeda suku bunga pada bulan Oktober dan peluang 82,3% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember.

Dolar Dinilai Tangguh terhadap Pemilu Sela AS, tetapi Risiko Jangka Panjang Tetap Membayangi

Thu Lan Nguyen di Commerzbank berpendapat bahwa pemilu sela AS yang akan datang "kemungkinan akan kurang relevan bagi nilai tukar USD dalam jangka pendek dibandingkan dengan pergeseran kekuasaan yang akan datang di Kongres, seperti yang mungkin disiratkan." Ia menambahkan bahwa "risiko politik struktural yang dihadapi Dolar akan tetap ada," menegaskan bahwa setiap perubahan dalam kendali Kongres tidak banyak mengubah kerentanan jangka panjang yang melekat pada latar belakang politik AS.