RUB: Ancaman Sanksi Kembali – Commerzbank

Kemungkinan sanksi baru yang keras terhadap Rusia kembali meningkat: para pemimpin barat meninggalkan harapan untuk diplomasi yang berarti dan kembali ke tekanan ekonomi, yang merupakan strategi konsensus hingga Presiden AS Donald Trump mengambil alih. Setelah awalnya mencoba ide diplomasi, Trump kini melabeli negosiasi Kremlin pemerintahannya sebagai 'tidak produktif' – ia kini secara publik mendukung undang-undang sanksi Rusia Senator AS Lindsey Graham yang mengusulkan tarif 500% pada negara-negara yang masih mengimpor minyak dan gas Rusia, catat analis Valas Commerzbank, Tatha Ghose.

Sanksi UE yang Baru Sedang dalam Proses

"Pada saat yang sama, para pengambil kebijakan UE mengatakan bahwa mereka sedang mempersiapkan paket sanksi paling keras sejak 2022 – ini menandai perubahan kembali dalam sentimen, setelah sebelumnya ragu untuk meninjau kembali langkah-langkah seperti menurunkan batas harga minyak Rusia (yang menghadapi veto internal). Proposal (yang sudah aktif) untuk menggunakan aset Rusia yang dibekukan untuk mendanai Ukraina juga bisa kembali ke agenda dalam format yang diperluas."

"Tentu saja, besarnya sanksi yang akhirnya diterapkan mungkin tidak sesuai dengan apa yang diusulkan saat ini. Misalnya, setelah berbulan-bulan negosiasi tarif yang melelahkan yang berada di tepi jurang, hampir tidak mungkin membayangkan bahwa AS akan begitu saja mengenakan tarif 500% pada Tiongkok. Demikian pula, kemungkinan pelaksanaan langkah-langkah yang disepakati akan memakan waktu; kepatuhan tarif bisa, sekali lagi, terbukti kompleks dan parsial – memang, efektivitas sanksi telah menurun seiring waktu. Namun, semua itu dikatakan, tampaknya paket sanksi berskala signifikan kini sedang dalam proses. Dan, ini terjadi pada saat ketika ekonomi dan sistem keuangan Rusia mulai menunjukkan tanda-tanda tekanan dari sanksi yang ada dan dari perang yang sedang berlangsung."

"Jika sumber ketidakpastian besar baru muncul, salah satu dampaknya adalah bahwa bank sentral (CBR) mungkin harus menunda penurunan suku bunga berikutnya (yang diprakirakan secara luas pada 25 Juli). Lonjakan harga bensin domestik sudah menimbulkan beberapa tanda tanya tentang ukuran penurunan suku bunga tersebut. Di sisi lain, nilai tukar rubel tidak lagi bereaksi terhadap perkembangan fundamental. Namun, itu dalam situasi rutin. Paket sanksi barat yang menyeluruh, yang akan berusaha mengganggu perdagangan energi Rusia yang tersisa dan berusaha memutuskan mekanisme pembiayaan eksternal bahkan di dalam kelompok pasar negara berkembang, akan menghancurkan stabilitas nilai tukar buatan itu."