Rekap BoC: Suku Bunga Tidak Berubah saat Macklem Memberi Sinyal Kesabaran Kebijakan

Bank of Canada (BoC) mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 2,25% pada hari Rabu, seperti yang telah diprakirakan secara luas, dengan sikap netral hingga sedikit dovish. Pernyataan dan konferensi pers Gubernur Tiff Macklem menegaskan pendekatan yang sabar, karena para pengambil kebijakan terus menyeimbangkan risiko inflasi yang masih ada dengan ekonomi yang tetap dalam kondisi kelebihan pasokan.

Bank memprakirakan inflasi akan berada di sekitar 3% dalam jangka pendek sebelum secara bertahap menurun kembali menuju target 2%. Para pejabat juga menegaskan kembali bahwa mereka sebagian besar memerhatikan dampak konflik Timur Tengah terhadap inflasi umum, dengan mencatat bukti terbatas bahwa harga energi yang lebih tinggi menyebar lebih luas ke harga-harga konsumen.

Walaupun Dewan Gubernur menekankan bahwa mereka tidak akan membiarkan biaya energi yang lebih tinggi menjadi sumber inflasi yang persisten, mereka memberikan sedikit indikasi bahwa respons kebijakan akan segera dilakukan. Para pengambil kebijakan juga menunjuk pada kemungkinan rebound pertumbuhan selama Kuartal II, meskipun mereka memperingatkan bahwa aktivitas ekonomi tetap lemah dan ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan AS masih berlanjut.

Selama konferensi persnya, Macklem menekankan bahwa setiap tindakan kebijakan di masa depan akan bergantung pada kondisi ekonomi daripada jadwal yang telah ditentukan sebelumnya. Ia mencatat bahwa inflasi inti telah sedikit menurun, menegaskan kembali bahwa pelemahan ekonomi terus membebani harga dan berargumen bahwa sedikit yang berubah sejak pertemuan sebelumnya, dengan data yang masuk secara umum berkembang sesuai prakiraan.

Kesimpulan

Walaupun para pengambil kebijakan terus mengakui risiko inflasi, terutama dari harga energi, mereka tampak nyaman mengabaikan guncangan temporer selama tekanan harga yang lebih luas tetap terkendali.

Saat ini, Bank tampaknya puas bahwa suku bunga berada di posisi yang tepat, meninggalkan tindakan-tindakan selanjutnya bergantung pada data yang masuk daripada jalur yang telah ditentukan sebelumnya.

Namun, petunjuk terbesar bukanlah apa yang mereka katakan tentang inflasi, melainkan apa yang tidak mereka katakan. Tidak ada upaya untuk menghidupkan kembali narasi "harga energi yang lebih tinggi dapat memerlukan pengetatan lebih lanjut" yang muncul setelah pertemuan sebelumnya. Sebaliknya, mereka berulang kali menekankan terbatasnya transmisi, kelebihan pasokan, dan ketiadaan kejutan data yang besar. Itu adalah bank sentral yang tampak nyaman untuk tetap bertahan cukup lama.