Pound Sterling Inggris membutuhkan penentang keempat

• GBP/USD diperdagangkan di dekat 1,3500, level tertingginya sejak pertengahan Juli.
• Perbedaan pendapat di Bank of England telah berlangsung 8-1, 7-2, lalu 6-3 sejak April.
• PDB kuartal kedua Inggris akan dirilis pada 13 Agustus, konsensus 0,4% dari 0,6%.

GBP/USD diperdagangkan di dekat 1,3500 pada hari Selasa, 11 Agustus, sedikit lebih rendah pada sesi ini dan berada dalam kisaran yang nyaris tidak sampai 25 poin, tanpa ada data Inggris di kalender yang dapat menjelaskan baik level maupun ketenangannya. Pound telah menambah sekitar dua sen sejak awal bulan dari basis tepat di bawah 1,3300, dan hal itu dilakukan tanpa satu pun rilis domestik yang layak disebut.

Kesenjangan antara harga dan alasan di baliknya inilah yang harus dijelaskan sepanjang sisa pekan ini. Dua dari tiga rilis yang mampu menggerakkan kurs ini berasal dari Amerika, yang ketiga adalah data pertumbuhan Inggris yang diprakirakan konsensus akan melambat, dan satu-satunya perkembangan yang benar-benar positif bagi sterling dalam enam pekan terakhir hanyalah jumlah suara.

Jumlah suara adalah kanal langsung

Bank of England mempertahankan Bank Rate di 3,75% pada 30 Juli dengan enam suara berbanding tiga, dengan pihak minoritas memilih kenaikan seperempat poin lagi dan menggambarkan posisi mayoritas sebagai jeda, bukan penghentian. Blok hawkish kini telah membesar dalam tiga pertemuan berturut-turut, dari satu penentang pada April menjadi dua pada Juni dan tiga pada Juli. Arah pergerakan itu tahun ini lebih andal daripada seri data Inggris mana pun.

Satu konversi lagi membuat pemungutan suara berikutnya menjadi lima berbanding empat dan dua suara menentukan keputusan itu sendiri. Komite akan bertemu lagi pada 17 September, sehari setelah The Fed, mengulangi urutan waktu yang menghasilkan rangkaian ganda 29 Juli dan 30 Juli enam pekan lalu. Mata uang yang diperdagangkan berdasarkan probabilitas, bukan kebijakan, akan melakukan repricing pada aritmetika, dan aritmetika ini telah bergerak satu kursi per pertemuan.

Ekonomi yang sedang ditentang oleh ketiga suara itu

Argumen untuk kenaikan seperempat poin bertumpu pada energi, bukan pada permintaan dalam negeri. Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Inggris bulan Juni tercatat 2,6% YoY dengan inti pada tingkat yang sama dan jasa di 3,6%, semuanya lebih rendah dibanding musim semi, sementara perang yang membuat harga minyak mentah tetap bid belum pergi ke mana-mana. تهران telah menolak bernegosiasi dengan pemerintahan ini sebelum 2029, dan transit Bab al-Mandeb tetap dibatasi oleh embargo maritim yang diberlakukan terhadap pengiriman Saudi.

Yang sedang dihadapi para penentang adalah gambaran pertumbuhan yang terus tersendat. Konsensus memprakirakan Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua melambat menjadi 0,4% secara kuartalan dari 0,6%, output bulanan Juni datar setelah 0,1%, dan produksi manufaktur terkontraksi 0,2% setelah kenaikan 0,1%. Pengetatan dalam kondisi seperti itu, dengan Anggaran 28 Oktober yang sudah berkomitmen pada penguncian pajak dan pinjaman di batas toleransi investor, adalah suara yang lebih sulit dimenangkan daripada yang terlihat dari minoritas yang terus bertambah.

Dolar AS yang melakukan sebagian besar pekerjaan

Telusuri kembali kenaikannya, dan semuanya dimulai pada 7 Agustus, ketika payrolls Amerika berkontraksi 23 Ribu dibanding konsensus 80 Ribu dan data Juni direvisi turun menjadi 20 Ribu. Futures kini membagi pertemuan The Fed bulan September hampir tepat di tengah, sedikit lebih dari separuh memihak mempertahankan suku bunga dibanding sedikit kurang dari separuh untuk kenaikan seperempat poin. Pound tidak begitu banyak memperoleh level ini, melainkan mewarisinya.

Warisan itu juga merupakan kerentanannya. Sterling bertahan di level terbaiknya sejak pertengahan Juli berkat diferensial suku bunga yang dapat diatur ulang oleh satu data inflasi Amerika, dan penyeimbang domestik yang dibutuhkannya adalah tiga suara yang belum menjadi lima. Karena itu, rilis hari Rabu adalah peristiwa yang lebih besar bagi kurs ini, dan rilis Inggris pada hari Kamis hanya berarti jika itu menyingkirkan penentang keempat dari meja.

Minggu yang menentukan perdebatan

IHK AS hadir pada Rabu 12 Agustus pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), headline terlihat di 0,1% MoM dibandingkan -0,4% sebelumnya dan 3,4% YoY dari 3,5%, inti di 0,2% MoM dari nol dan 2,5% YoY dari 2,6%. Pasar prediksi cenderung lebih lemah daripada konsensus tersebut. Pembacaan inti di tiga persepuluh atau lebih tinggi menghidupkan kembali kenaikan September dan membawa suku bunga ini lebih rendah apa pun yang dipikirkan Bank of England.

Giliran Inggris datang pada Kamis 13 Agustus pukul 06:00 GMT (13:00 WIB), dengan PDB bulanan dan kuartal kedua, produksi industri dan produksi manufaktur yang dirilis sekaligus. Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) AS menyusul pada pukul 12:30 di hari yang sama, terlihat di 0,2% MoM dari -0,3% dan 4,9% YoY dari 5,5%, dengan klaim di 202 Ribu dan dua presiden regional The Fed berbicara di kedua sisinya. Penjualan Ritel dan sentimen awal Michigan pada Jumat 14 Agustus melengkapi kalender di mana Pound menjadi penumpang selama tiga dari empat hari.

Prospek teknis

Resistance: Puncak pertengahan Juli di dekat 1,3550 adalah garis pertama, dan penutupan harian menembusnya membuka 1,3600, dengan level tertinggi Februari yang sedikit di bawah 1,3900 sebagai target jangka lebih panjang.

Support: 1,3450 adalah lantai pertama, di bawahnya garis Exponential Moving Average (EMA) 50 hari dan 200 hari, yang bertemu di dekat 1,3400, adalah level yang penting, lalu 1,3300.

Bias: Bullish selama pita EMA di dekat 1,3400 bertahan, dengan Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 55 dan naik dari basis awal Agustus sehingga masih ada ruang menuju 1,3550. Penutupan harian di bawah 1,3400 membatalkan pandangan ini dan membuka kembali 1,3300.

Grafik harian GBP/USD