Pound Sterling Inggris melemah saat Trump membangun pos tol Hormuz yang ia sumpah tak akan pernah ada

• GBP/USD diperdagangkan di 1,3349, turun 0,39% pada hari ini, setelah penolakan di EMA 200-hari yang menjaga level 1,3400.
• Trump bergerak untuk menutup kembali Selat Hormuz di balik blokade dan biaya transit 20%; Dolar menyerap arus safe haven.
• Futures suku bunga membuat kenaikan The Fed pada bulan September lebih besar dari peluang imbang; IHK AS bulan Juni dirilis Selasa pukul 12:30 GMT (19:30 WIB).

Pound Sterling Inggris menghabiskan hari Senin dengan mempelajari perbedaan antara pemulihan dan penangguhan. GBP/USD membuka pekan tepat di EMA 200-hari, menguji area 1,3400 selama sesi Asia, dan sejak itu terus dijual secara bertahap; pasangan mata uang ini kini berpindah tangan di 1,3349, bertumpu pada level 1,3350 dengan level terendah sesi beberapa poin di bawahnya.

Sedikit dari pelemahan ini berasal dari Sterling, karena Dolar dibeli terhadap seluruh mata uang utama lainnya berdasarkan dua cerita yang muncul dalam selang beberapa jam. Yang pertama mengubah titik sempit pengiriman Minyak Mentah paling penting di dunia menjadi pos tol; yang kedua datang dari seorang pejabat Federal Reserve (The Fed) yang tahun lalu mendorong penurunan suku bunga dan kini memperingatkan soal kenaikan.

Selat Hormuz dikenakan biaya masuk

Presiden Trump pada hari Senin mengumumkan bahwa Washington akan memberlakukan kembali blokade terhadap Iran dan menutup kembali Selat Hormuz, melarang kapal-kapal Iran dan kapal apa pun yang berdagang dengan Teheran, sementara pihak lainnya membeli izin lewat dengan biaya transit 20% yang dipungut oleh penjaga perairan yang mengangkat dirinya sendiri. Rencana ini muncul kurang dari seminggu setelah serangan Amerika yang diperbarui terhadap Iran dan serangan Teheran terhadap pengiriman komersial mengakhiri gencatan senjata bulan lalu, dan mengubah koridor keamanan menjadi sumber pendapatan.

Asal-usul cerita ini adalah detail paling menarik: Selat yang dikenakan tol justru merupakan hasil yang selama Juni ditegaskan Presiden tidak akan ditoleransi siapa pun, lengkap dengan jaminan publik dari Iran bahwa tidak akan ada tol, tidak ada biaya tambahan asuransi, dan tidak ada biaya apa pun, ditambah putusan Departemen Luar Negeri bahwa biaya semacam itu ilegal di perairan internasional. Minyak Mentah dibeli, perlindungan tanker berubah harga, dan Dolar mengumpulkan arus safe haven sementara jadwal biaya sedang disusun.

Seekor dovish menemukan kembali cakarnya

Beriringan dengan geopolitik, seorang Gubernur The Fed yang lama dianggap sebagai salah satu dovish paling andal di komite menggunakan pidato hari Senin di New York untuk memperingatkan bahwa langkah kebijakan berikutnya mungkin perlu berupa kenaikan suku bunga, menggambarkan kebijakan berada di persimpangan jalan dan menyebut laporan inflasi hari Selasa sebagai bukti penentu. Pejabat yang sama tahun lalu melobi penurunan suku bunga dengan alasan pasar tenaga kerja; menurut pengakuannya sendiri, risiko itu kini berbalik, dengan ketenagakerjaan stabil dan tekanan harga meluas.

Futures suku bunga tidak menunggu konfirmasi sebelum menyesuaikan kurva: kenaikan seperempat poin pada pertemuan September kini lebih besar dari peluang imbang, dengan sekitar tiga dari empat peluang bahwa kisaran target berada di atas rentang saat ini 3,50% hingga 3,75% pada saat itu. Pertemuan 29 Juli sendiri memiliki peluang lebih dari 40% untuk bergerak, dan pada bulan Desember hasil yang paling mungkin adalah kisaran yang setengah poin penuh lebih tinggi.

Penyesuaian ulang ini bahkan tidak memerlukan Selat tetap ditutup; guncangan pasokan melalui Hormuz yang dikenakan tol adalah inflasi klasik, dan komite yang telah merevisi proyeksinya secara hawkish dalam kondisi yang lebih tenang kemungkinan besar tidak akan mengabaikannya di tengah laut.

Pekan ke depan: inflasi Juni datang saat sudah kedaluwarsa

Kalender segera menyerahkan putusan kepada Dolar. Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Juni dirilis Selasa pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), dan konsensus memperkirakan angka utama turun 0,1% MoM setelah lonjakan 0,5% pada bulan Mei, menyeret laju YoY turun ke 3,8% dari 4,2%; pembacaan inti diperkirakan bertahan di 0,2% MoM dan 2,9% YoY. Di atas kertas itu adalah disinflasi, dan tepat seperti angka yang akan dipesan oleh seorang bear Dolar.

Jebakannya ada pada waktu: jendela survei bulan Juni mendahului pembicaraan apa pun tentang pungutan 20% atas seperlima Minyak Mentah yang dikirim lewat laut di dunia, yang membuat angka hari Selasa menjadi foto dari dunia yang sudah tidak ada lagi. Gubernur hawkish itu secara eksplisit mengaitkan perdebatan kenaikan suku bunga dengan angka inti, sehingga pembacaan inti yang panas jauh lebih merusak daripada angka utama yang lemah memberi manfaat; Ketua The Fed kemudian memulai dua hari kesaksian di Kongres pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) hari Selasa, memberi pasar pandangan pada hari yang sama tentang bagaimana pimpinan ingin angka tersebut dibingkai.

Agenda Sterling sendiri lebih tipis dan datang lebih lambat: Gubernur Bank of England (BoE) berbicara pada hari Selasa pukul 20:00 GMT (03:00 WIB), setelah pada awal Juli menegaskan bahwa penurunan suku bunga masih belum dipertimbangkan sementara dampak energi perang merembes ke tagihan rumah tangga, dan angka pertumbuhan serta produksi Inggris bulan Mei dirilis pada hari Kamis pukul 06:00 GMT (13:00 WIB), dengan konsensus memperkirakan ekspansi 0,1% MoM setelah kontraksi pada bulan April. Penjualan Ritel AS pada hari Kamis dan survei awal sentimen konsumen Juli pada hari Jumat melengkapi pekan di mana Dolar memegang semua kartu unggulan.

Level teknis dan bias

Resistance: Level 1,3400 adalah tembok yang penting, diperkuat dari bawah oleh EMA 200-hari dan EMA 50-hari yang terjepit di antara harga spot dan angka tersebut; penolakan hari Senin datang dari tepat di atasnya. Di belakang itu, 1,3450 membatasi grafik sebagai langit-langit dari reli pemulihan pekan lalu.

Support: Penawaran beli sedang diuji langsung di 1,3350, dengan level terendah sesi hanya beberapa poin di bawahnya; jika level ini jebol, 1,3300 menjadi level berikutnya yang penting, dan kehilangan level itu akan membuat seluruh pemulihan Juli berada dalam ancaman.

Bias: Lebih rendah. Penolakan terjadi di resistance tren dengan Stochastic Relative Strength Index harian yang meregang di dekat 76; Dolar mempertahankan bid safe haven dan bid diferensial suku bunga; dan IHK hari Selasa lebih mungkin dianggap usang daripada diperdagangkan sebagai penyelamat. Penembusan berkelanjutan di bawah 1,3350 membuka 1,3300, dan reli ke 1,3400 layak dijual sampai Selat dibuka kembali tanpa tol atau harga kenaikan suku bunga berbalik turun.

Grafik Harian GBP/USD