Analis Sepakat: Rupee India Seharusnya Mendapat Dukungan dari RBI yang Hawkish, Cadangan yang Kuat

Rupee India (INR) menyeimbangkan fundamental makroekonomi yang solid dan cadangan bank sentral yang sangat besar dengan nada hawkish yang kembali muncul dari Reserve Bank of India (RBI). Sementara permintaan dalam negeri yang kuat dan kinerja ekspor terus menopang pertumbuhan ekonomi, risalah kebijakan yang baru dirilis menunjukkan para pejabat bank sentral semakin berhati-hati terhadap dampak rambatan inflasi. Dengan volatilitas energi global dan risiko monsun yang terus berlanjut, para pelaku pasar menimbang apakah RBI akan mempertahankan jeda kebijakan saat ini atau terpaksa mempertimbangkan pengetatan kebijakan nanti pada tahun fiskal ini.

Cadangan Valas US$700 Miliar Menjadi Penopang Sikap RBI yang Tetap Stabil

Menurut para analis di Commerzbank, fondasi ekonomi India tetap kuat, ditopang oleh konsumsi dalam negeri yang tangguh. Dengan inflasi diprakirakan sebesar 5% dan cadangan mata uang asing naik kembali di atas US$700 miliar, bank sentral telah membangun pertahanan terhadap guncangan komoditas eksternal, sehingga memungkinkannya mempertahankan sikap tunggu dan lihat pada suku bunga repo 5,25%.

Rupee India tetap rentan terhadap kenaikan harga minyak mentah dan Emas global. Namun, cadangan Valas telah naik kembali di atas US$700 miliar dan ini memberi RBI kapasitas yang lebih besar untuk meredam volatilitas jika tekanan kembali muncul.

Risalah Pertemuan yang Hawkish Menghidupkan Kembali Risiko Pengetatan

DBS Group Research menyoroti bahwa risalah kebijakan terbaru RBI menunjukkan nada yang jauh lebih hawkish dibandingkan komunikasi publik resmi. Dengan anggota komite mencatat tanda-tanda awal biaya input merembes ke kategori konsumen yang lebih luas, Gubernur Sanjay Malhotra mengindikasikan kesiapan untuk mengetatkan kebijakan jika inflasi menguat, sementara Deputi Gubernur Gupta dengan tegas mengakhiri spekulasi pemangkasan suku bunga.

Pernyataan dalam risalah rapat tersebut menunjukkan empat anggota lebih memilih pandangan netral hingga hati-hati, sementara Deputi Gubernur Gupta mengambil nada yang lebih tegas dengan mengubur ekspektasi pemangkasan suku bunga dan Gubernur mendukung jeda, tetapi melihat perlunya langkah-langkah pengetatan kebijakan yang lebih luas jika inflasi menguat di sini pada (...) Dengan inflasi diprakirakan rata-rata jauh di atas 5% pada paruh kedua tahun fiskal 2027, para investor mungkin akan memperhitungkan potensi risiko pengetatan menjelang periode tersebut.

Bank-Bank Memprakirakan Ketahanan Rupee Dibatasi di Dekat 96,00 oleh Intervensi Resmi

Bank-bank memprakirakan Rupee India akan tetap relatif stabil. Commerzbank memperkirakan mata uang ini akan terus ditopang oleh cadangan Valas sekitar US$700 miliar dan pertumbuhan ekonomi yang stabil, sehingga membantu mengimbangi risiko dari harga energi dalam waktu dekat. DBS Group Research menekankan bahwa, dengan kehadiran bank sentral yang kuat membatasi kenaikan USD/INR di sekitar level 96,00, setiap penilaian ulang pasar menuju ekspektasi pengetatan RBI akan memberikan dukungan struktural tambahan bagi Rupee.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)