NFP Menghancurkan Penjual Dolar AS, Sekarang Rally Harus Bertahan
| |terjemahan otomatisLihat Artikel Asli- Nonfarm Payrolls Mei mencapai lebih dari dua kali lipat konsensus, mendorong rally Dolar yang tajam dan luas.
- Komentar hawkish The Fed dan futures suku bunga yang condong ke arah kenaikan memperkuat permintaan.
- Pertumbuhan upah tahunan yang melambat dan level yang berulang kali menolak Dolar tahun ini meninggalkan keraguan atas daya tahan breakout tersebut.
Pasar memasuki laporan payrolls hari Jumat dengan kesiapan menghadapi kelemahan, dan Indeks Dolar AS (DXY) membuktikannya. Konsensus memperkirakan penambahan 85 Ribu pekerjaan baru yang lemah di bulan Mei, angka yang sesuai dengan pasar tenaga kerja yang mendingin dan Federal Reserve (The Fed) yang bergerak menuju pemangkasan suku bunga. Sebaliknya, angka yang tercatat adalah 172 Ribu, lebih dari dua kali lipat perkiraan, dan Dolar melonjak tajam di seluruh papan, naik dari sekitar 99,20 melewati level 100,00 untuk pertama kalinya dalam delapan minggu. Satu angka membalikkan dua bulan posisi bearish.
Angka yang menggulung para penjual
Angka Nonfarm Payrolls (NFP) Mei tidak hanya melampaui ekspektasi; angka tersebut mempermalukan standar rendah yang ditetapkan. Dengan 172 Ribu dibandingkan konsensus 85 Ribu, dan revisi bulan sebelumnya naik menjadi 179 Ribu, laporan ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang menolak untuk melemah. Tingkat Pengangguran bertahan di 4,3% dan indikator pengangguran luas U6 turun menjadi 8,1%, sementara pendapatan rata-rata per jam tahunan melambat menjadi 3,4% YoY dari 3,6%. Komposisinya kurang heroik dibandingkan judul utama: kenaikan terkonsentrasi di sektor rekreasi dan perhotelan, pemerintah daerah, dan layanan kesehatan, sementara sektor keuangan kehilangan pekerjaan. Namun, dibandingkan dengan posisi yang mengantisipasi kegagalan, besarnya kelebihan angka itulah yang paling penting.
The Fed yang sudah condong ke arah Dolar
Kejutannya data payrolls ini datang di atas The Fed yang telah berbicara dengan nada lebih tegas. Presiden Fed Cleveland, Hammack, memperingatkan awal pekan ini bahwa suku bunga mungkin perlu naik daripada turun jika inflasi tidak kunjung mendingin, dan pernyataannya pada pukul 14:20 GMT membawa nada hawkish yang sama. Hal ini sejalan dengan apa yang diprakirakan pasar suku bunga. Alat CME FedWatch menunjukkan pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) tanggal 16-17 Juni hampir pasti mempertahankan suku bunga, tetapi distribusi probabilitas untuk periode berikutnya meningkat, dengan peluang kenaikan suku bunga yang meningkat hingga akhir 2026 dan 2027, bukan pemangkasan yang selama musim semi banyak dikejar para pedagang. Kelebihan data pekerjaan yang menjaga sisi tenaga kerja dari mandat tetap kuat hanya memperkuat kecenderungan tersebut, dan Dolar menangkap sinyal itu.
Mengapa pengembalian ke level 100 masih patut dicurigai
Ini dia masalahnya. Area 100,00 telah menjadi kuburan bagi rally Dolar sepanjang tahun ini. Grafik harian menunjukkan indeks mencapai level tertinggi baru di atas 100,50 pada awal April sebelum dijual keras, turun kembali ke sekitar 96,00 pada pertengahan bulan, lalu bergerak sideways selama berminggu-minggu. Lonjakan hari Jumat mengembalikan level tersebut, tetapi mengembalikan dan mempertahankannya adalah dua hal berbeda. Data upah juga secara diam-diam bertentangan dengan narasi hawkish: pendapatan tahunan melambat, sehingga kekhawatiran inflasi di balik pembicaraan kenaikan lebih banyak didorong oleh harga energi dan rally Minyak Mentah yang dipicu Iran daripada pasar tenaga kerja yang terlalu panas. Satu angka payrolls yang tinggi, dari konsensus rendah, adalah alasan untuk menghormati pergerakan ini, bukan untuk menganggapnya akan bertahan.
Level dan ujian yang akan datang
Saat ini Dolar memiliki momentum dan latar belakang yang mendukungnya, tetapi breakout ini harus membuktikan dirinya.
Ke atas: penutupan harian yang bertahan di atas 100,00 membuka pintu menuju level tertinggi awal April di sekitar 100,50. Kegagalan mempertahankan level ini akan menandai false break lagi.
Ke bawah: pivot breakout intraday di sekitar 99,50 adalah support pertama, kemudian basis sebelum payrolls di sekitar 99,20 dan level terendah sesi dekat 99,15. Penurunan di bawah 99,50 akan mempertanyakan kembali kredibilitas rally ini.
Bias: konstruktif selama 100,00 bertahan sebagai support, skeptis saat tidak. Putusan sebenarnya akan datang dari laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) Juni dan FOMC pada 16-17 Juni, yang akan menentukan apakah repricing hawkish ini berlanjut atau memudar seperti beberapa upaya terakhir di zona ini.
Grafik 5 Menit Indeks Dolar AS
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.
Informasi di halaman ini berisi pernyataan berwawasan ke depan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset ini. Anda harus melakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet sama sekali tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, kekeliruan, atau salah saji material. Ini juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Pasar Terbuka melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, serta tekanan emosional. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian pokok, adalah tanggung jawab Anda. Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan kebijakan resmi atau posisi FXStreet maupun pengiklannya.