Momen Kodak Alphabet? Mengapa Google Bisa Kehilangan Dominasi Pencariannya di Era AI

Poin-Poin Utama

• Dominasi pencarian Google mungkin sedang terkikis: Kesaksian eksekutif Apple Eddy Cue mengonfirmasi bahwa volume pencarian Safari menurun seiring pengguna beralih ke alat AI seperti ChatGPT dan Perplexity—menandakan tekanan struktural pada bisnis inti Google.
• AI mengancam model monetisasi Google: Pencarian tradisional bergantung pada klik iklan; AI menawarkan jawaban langsung dengan lebih sedikit titik monetisasi. Fitur baru Google belum terbukti dapat menggantikan aliran pendapatan tersebut.
• Kepercayaan investor bergantung pada Google I/O: Acara pengembang pada 20-21 Mei adalah penting untuk kejelasan mengenai monetisasi, traksi produk, dan apakah Alphabet dapat memimpin—bukan mengikuti—di era pencarian yang didorong AI.

Dominasi Alphabet dalam pencarian digital telah lama dianggap tak tergoyahkan. Namun, kombinasi meningkatnya persaingan AI, pengawasan hukum, dan perubahan kebiasaan pengguna menantang bisnis inti raksasa teknologi ini dengan cara yang belum pernah terlihat dalam beberapa dekade.

Pada 7 Mei 2025, saham Alphabet anjlok lebih dari 7% setelah laporan mengejutkan dari Bloomberg. Wakil presiden senior layanan Apple, Eddy Cue, bersaksi dalam persidangan antimonopoli yang sedang berlangsung di Departemen Kehakiman terhadap Google, menyatakan bahwa pencarian melalui browser Apple telah menurun untuk pertama kalinya—penurunan yang disebabkan oleh pengguna yang beralih ke alat AI seperti ChatGPT dan Perplexity untuk kueri pencarian.

Serangan terhadap Bisnis Inti Google

Komentar Cue memicu kecemasan investor secara langsung. Selama bertahun-tahun, Alphabet telah membayar miliaran kepada Apple untuk mempertahankan posisinya yang dominan sebagai mesin pencari default di iPhone. Sekarang, dengan perilaku konsumen yang beralih ke alat AI generatif seperti ChatGPT, Perplexity, dan Meta AI, fondasi dominasi itu tampak semakin tidak stabil.

Cue menambahkan bahwa meskipun Apple masih menginginkan Google sebagai default di Safari, perusahaan telah berdiskusi dengan Perplexity AI tentang membawa layanannya ke dalam platform. Dia melihat penyedia pencarian AI seperti OpenAI, Perplexity AI, dan Anthropic PBC pada akhirnya akan menggantikan mesin pencari standar seperti Google milik Alphabet. Sinyalnya jelas: alternatif pencarian berbasis AI tidak lagi menjadi pinggiran—mereka menjadi bagian dari arus utama.

Mengapa Ini Penting?

• Pencarian tetap menjadi mesin pendapatan inti Alphabet, menyumbang $198 miliar pada 2024—lebih dari 57% dari total pendapatan dan bagian yang bahkan lebih besar dari keuntungan.
• Model ini bergantung pada penangkapan niat dan monetisasi melalui hasil yang disponsori yang ditempatkan di atas tautan organik—mendorong volume klik berbayar yang tinggi dan tarif biaya per klik (CPC) yang kuat.
• Kesaksian Eddy Cue mengonfirmasi bahwa volume pencarian menurun di perangkat Apple, seiring pengguna semakin beralih ke alat AI seperti ChatGPT dan Perplexity untuk jawaban cepat.
• Sementara CPC tetap tinggi, volume klik berbayar menurun, menimbulkan kekhawatiran terhadap keberlanjutan permintaan pengiklan jika efisiensi iklan terus memburuk.
• Alat AI menghadirkan ancaman struktural, menawarkan langsung, respons percakapan yang melewati kebutuhan tradisional untuk menggulir melalui halaman yang penuh iklan.
• Tanggapan Google—AI Overviews, Circle to Search, AI Mode—menjanjikan, tetapi sejauh ini belum terbukti dalam hal mencocokkan kekuatan monetisasi dari model warisannya.

Premium monopoli kini berisiko, dengan berbagai kekuatan yang bersatu:

• Kasus antimonopoli DOJ,
• Apple menjajaki kemitraan pencarian AI saingan,
• Integrasi OpenAI di seluruh iOS dan macOS,
• Dan kebiasaan pengguna yang cepat berubah mengganggu ekosistem klik iklan.

Singkatnya, posisi pencarian Alphabet yang dulunya dapat dipertahankan kini tampak rentan di berbagai bidang: hukum, teknologi, dan perilaku.

Rincian pendapatan Alphabet 2024. Sumber: Bloomberg

Apakah Ini Momen Kodak bagi Google?

Sama seperti Kodak, yang melihat kedatangan kamera digital tetapi gagal mengadaptasi model bisnisnya tepat waktu, Google melihat pencarian AI datang—tetapi belum menunjukkan bagaimana ia dapat memonetisasinya secara besar-besaran.

Ya, Google sedang berinovasi. Tetapi ia juga sangat termotivasi untuk melindungi model iklan. Ketegangan itu—antara adaptasi dan pelestarian—mencerminkan dilema inovator.

Apa yang Diprakirakan Pasar—Dan Apa yang Mungkin Terlewatkan

Dari perspektif taktis, investor berjuang dengan dua kekuatan yang berlawanan:

Kasus Bear:

• Perubahan perilaku adalah nyata: Kesaksian Eddy Cue memberikan konfirmasi langka bahwa perilaku pengguna sedang berubah.
• Kesempatan monetisasi tetap belum terbukti: Bahkan saat Google meluncurkan fitur AI, belum jelas bagaimana mereka akan dimonetisasi.
• Premium valuasi mungkin akan terurai: Jika status monopoli hilang dan pertumbuhan pendapatan melambat, multipel dapat menyusut.

Kasus Bull:

• Disrupsi mungkin terlalu dibesar-besarkan: Google mempertahankan integrasi mendalam di seluruh Android, Chrome, Gmail, dan Maps—titik sentuh yang mengakar kebiasaan pengguna.
• Peluncuran AI sedang mempercepat: AI Overviews dan integrasi Gemini Google mungkin masih terbukti dapat dipertahankan dan dapat dimonetisasi.
• Valuasi sudah mencerminkan kekhawatiran: Alphabet diperdagangkan dengan diskon dibandingkan rekan-rekannya seperti Microsoft dan Amazon, menunjukkan beberapa risiko sudah diperhitungkan.

Proyeksi analis saat ini mengharapkan Pencarian Google tumbuh pada CAGR 6% selama lima tahun ke depan, dibandingkan 10% untuk pasar iklan digital yang lebih luas—mencerminkan hambatan struktural, tetapi bukan keruntuhan.

Apa yang Perlu Diperhatikan: Google I/O sebagai Momen Penting

Konferensi pengembang Google I/O, yang dijadwalkan pada 20-21 Mei, bisa menjadi kesempatan penting bagi Alphabet untuk membentuk kembali narasi. Investor akan mencari:

• Strategi monetisasi AI yang terperinci,
• Tren pencarian tradisional,
• Perkembangan pada metrik pengguna Gemini dan traksi produk,
• Pembaruan integrasi di seluruh Android dan Chrome,
• Bukti bahwa Alphabet bergerak dari defensif ke ofensif dalam perlombaan AI.

Seiring platform berbasis AI membentuk kembali cara orang mengakses informasi, kemampuan Alphabet untuk berkembang dari model berbasis iklan tradisionalnya akan menentukan apakah ia tetap menjadi pemimpin—atau bergabung dengan daftar raksasa teknologi yang terkejar oleh disrupsi.

Baca analisis aslinya: Momen Kodak Alphabet? Mengapa Google Bisa Kehilangan Dominasi Pencariannya di Era AI