Minyak Mentah Memudar dari Lonjakan Perang Lain saat Gencatan Senjata Kembali Gagal Setiap Hari

• Minyak Mentah WTI diperdagangkan di dekat $71,00, turun 1%, setelah lonjakan pagi ke $72,83 dijual kembali ke terendah sesi dalam waktu dua jam.
• Badan Energi Internasional memprakirakan penurunan tahunan pertama dalam permintaan global sejak 2020, mengubah perang menjadi kehancuran permintaan alih-alih pengetatan pasokan.
• Presiden Trump mengulangi bahwa gencatan senjata telah berakhir dan Teheran membantah rumor adanya pembicaraan baru, namun premi risiko menyusut dengan setiap pengulangan.

Minyak Mentah West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan di $70,98 pada hari Jumat, turun 1%, setelah kenaikan di pagi hari Eropa ke $72,83 bertemu gelombang aksi jual New York yang mendorong barel tersebut ke terendah sesi $70,70 dalam waktu dua jam. Premi eskalasi yang terbentuk dari basis $68,00 pada awal pekan masih utuh di atas kertas, dan pergerakan harga hari Jumat menggerogotinya secara real time, pada hari ketika arus berita seharusnya membuat para penjual tetap di rumah.

Perang yang tak lagi memenuhi bar berita utama

Bahan mentah dari kepanikan pasokan semuanya ada dan lengkap. Pasukan AS telah menyerang target Iran lebih dari 170 kali dalam dua hari, Teheran telah menembakkan rudal balistik ke sebuah pangkalan di Yordania dan menyerang kapal komersial di sekitar Selat Hormuz, dan lalu lintas tanker melalui titik sempit tersebut melambat menjadi sangat sedikit sementara ratusan kapal yang terjebak menunggu izin melintas.

Presiden Trump pada Jumat pagi mengulangi bahwa gencatan senjata telah berakhir, mengulang pernyataan Rabu dalam sebuah unggahan media sosial, sementara sumber-sumber Iran menolak rumor bahwa putaran baru pembicaraan dijadwalkan untuk pekan depan. Qatar dan Pakistan berupaya menarik kedua pihak kembali ke meja perundingan, Oman dan Turki menerima panggilan dari Teheran, dan Washington mempertahankan bahwa pembicaraan teknis tetap berlanjut apa pun yang terjadi. Iran juga menguburkan mantan pemimpin tertingginya pada hari Jumat, sebuah momen suksesi yang pada dekade sebelumnya akan menambah dolar per barel dengan sendirinya.

Pasar menjual semuanya. Pergerakan harga pada hari Kamis mendingin setelah klaim bahwa Iran telah menelepon untuk bernegosiasi, dorongan hari Jumat di atas $72,50 hanya bertahan kira-kira selama waktu yang dibutuhkan untuk memesan makan siang, dan setiap eskalasi kini membeli lebih sedikit dolar per barel dan mempertahankannya lebih singkat daripada sebelumnya. Posisi pasar menjelaskan sebagian dari pelemahan ini; pasar yang menghabiskan bulan Juni untuk menghapus seluruh premi perangnya memiliki sedikit selera untuk membangunnya kembali hanya berdasarkan retorika.

Badan Energi Internasional membalikkan kasus bullish

Laporan bulanan hari Jumat dari Badan Energi Internasional (IEA) memberi angka pada apa yang sudah dicurigai pasar: permintaan global untuk Minyak Mentah dan produk olahan diprakirakan turun 1 juta barel per hari pada 2026, penurunan tahunan pertama sejak 2020, dengan kontraksi yang sangat condong ke produk dan kawasan yang paling terpukul oleh penutupan Hormuz. Pasokan pulih lebih cepat daripada konsumsi, setelah rebound 4,1 juta barel per hari pada bulan Juni menjadi 98,8 juta saat aliran melalui Selat kembali normal, meskipun output masih 9,4 juta barel per hari di bawah level sebelum perang.

Perhitungan ke depan dari badan tersebut lebih buruk bagi para pembeli dibandingkan sejarahnya. Keseimbangan bergeser kembali ke surplus menjelang akhir tahun dan menuju kelebihan pasokan yang signifikan pada 2027 jika volume transit terus pulih, dan seluruh proyeksi tersebut secara eksplisit bergantung pada perdamaian yang bertahan lama yang saat ini tidak ditandatangani siapa pun. De-eskalasi karena itu mempercepat terjadinya kelebihan pasokan, eskalasi baru memperdalam kehancuran permintaan, dan hanya hilangnya Selat secara penuh dan berkelanjutan yang benar-benar akan mengubah harga pasokan. Para trader kini telah menyaksikan dua penutupan jalur air tersebut gagal bertahan.

Di bawah judul utama, laporan tersebut menggambarkan pasar minyak mentah yang longgar dan pasar produk yang tidak longgar, dengan margin kilang dan crack bensin berada di level tertinggi multi-tahun sementara kapasitas pengilangan Teluk yang rusak perlahan kembali online. Pengetatan itu memberi imbalan kepada kilang, bukan barel itu sendiri; bagi WTI, produk yang ketat hanyalah penghiburan, bukan dorongan beli.

Pekan depan diperdagangkan berdasarkan data Washington, bukan retorika Teluk

Indeks Harga Konsumen (IHK) AS bulan Juni akan dirilis pada Selasa pukul 12:30 GMT (19:30 WIB), dan itu penting bagi barel minyak dua kali lipat: headline Mei sebesar 4,2% YoY didorong secara substansial oleh biaya energi yang melonjak akibat perang, dan pengulangan yang panas akan membuat The Fed hawkish dan Dolar tetap kuat, yang merupakan penghalang bagi Minyak Mentah. Ketua The Fed akan bersaksi pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) pada Selasa dan Rabu, dengan penjualan ritel AS dijadwalkan pada Kamis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB).

Di sisi pasokan, laporan persediaan mingguan Energy Information Administration (EIA) akan dirilis pada Rabu pukul 14:30 GMT (21:30 WIB) dan jumlah rig Baker Hughes akan hadir pada Jumat pukul 17:00 GMT (00:00 WIB). Rilis band merah yang sesungguhnya tetap belum dijadwalkan: data pelacakan tanker Hormuz telah menggantikan kalender sebagai pergerakan harga pasar yang sebenarnya, dan data itu terus tercetak secara berkelanjutan.

Level teknis Minyak Mentah

Resistance: Lonjakan yang ditolak pada hari Jumat di $72,83 membatasi pergerakan di bawah level $73,00. Di atasnya, ruang tetap tipis hingga $76,00, tempat penembusan Juni dimulai, dengan Exponential Moving Average (EMA) 200-hari yang menurun tepat di belakangnya di $77,28.

Support: Terendah sesi di $70,70 mempertahankan level $70,00. Di bawah itu, basis akhir Juni di $68,00 adalah level yang menjadi fondasi seluruh rebound, dan penutupan harian di bawahnya akan menempatkan dasar Februari di dekat $62,00 kembali ke peta.

Bias: Lebih rendah. Para penjual menghadapi kekuatan sesuai jadwal sementara $73,00 membatasi kenaikan, dan meskipun Stochastic Relative Strength Index harian yang berbelok naik dari kondisi jenuh jual di dekat 28 menunjukkan bahwa mengejar pelemahan bukan ide yang baik, jalur yang paling mungkin tetap kembali menuju $68,00; hanya penutupan harian di atas $73,00 yang memaksa para penjual untuk mempertimbangkan kembali.

Grafik harian Dow Jones