Minyak Mentah membeli kedamaian keempatnya tahun ini sementara kapal tanker tetap terparkir

• Minyak Mentah WTI diperdagangkan sedikit di atas $81,00, turun hampir 9%, berada di bawah moving average 50 hari untuk pertama kalinya sejak pertengahan Juli.
• Kementerian luar negeri Teheran mengatakan tidak ada negosiasi dengan Washington yang sedang berlangsung, beberapa jam setelah presiden Amerika menggambarkan pembicaraan berjalan baik.
• Kurang dari 10 kapal komoditas per hari melintasi Selat Hormuz selama akhir pekan, dan rute Laut Merah masih ditutup.

Minyak Mentah WTI diperdagangkan sedikit di atas $81,00 pada hari Senin, turun hampir 9% dari penutupan hari Jumat di dekat $89,00, setelah dibuka dengan gap lebih dari $5,00 lebih rendah dan menghabiskan sesi dengan terus memperlebar, bukan memperbaiki, penurunan tersebut. Brent menembus di bawah level $90,00 untuk penurunan satu sesi terdalam sejak gencatan senjata April. Yang dibeli pasar adalah de-eskalasi keempat perang ini sejak musim semi, dan yang satu ini sama sekali tidak memiliki tanda tangan.

Gencatan senjata dengan satu peserta

Washington menangguhkan kampanye serangannya selama akhir pekan setelah 13 malam berturut-turut, dan pada hari Senin telah berlalu tiga hari tanpa serangan. Presiden Amerika mengatakan kepada wartawan bahwa ia punya banyak waktu untuk pembicaraan, melihat peluang bagus untuk mencapai kesepakatan, dan akan melanjutkan operasi dengan kekuatan lebih besar jika negosiasi gagal. Ia juga mengatakan jeda tersebut terjadi atas permintaan Teheran.

Kementerian luar negeri Teheran menghabiskan hari yang sama dengan mengatakan bahwa saat ini tidak ada negosiasi dengan Amerika Serikat, dan bahwa satu-satunya saluran yang aktif adalah dengan Oman mengenai masa depan Selat tersebut. Wakil menteri luar negeri kedua negara memang bertemu di Teheran selama akhir pekan untuk membahas jalur aman, dan pejabat Iran menggambarkan adanya kemajuan. Mereka juga mengonfirmasi bahwa status lalu lintas maritim melalui Selat tersebut tidak berubah. Para mediator yang dipimpin Qatar dan Pakistan dilaporkan sedang bekerja untuk memulihkan kerangka sementara yang runtuh, yang merupakan deskripsi tentang sebuah ambisi, bukan kesepakatan.

Jeda dengan rantai pasokan

Alasan penghentian sementara ini lebih penting daripada fakta itu sendiri. Laporan mengaitkan keputusan Amerika sebagian dengan peringatan para penasihat bahwa kampanye tersebut kekurangan target yang layak dan menguras amunisi lebih cepat daripada yang nyaman, sebuah karakterisasi yang secara terbuka dibantah oleh presiden. Iran, pada bagiannya, telah memberi sinyal bahwa mereka akan menahan diri selama Washington juga melakukannya, tanpa mengonfirmasi bahwa ada sesuatu yang sedang dinegosiasikan.

Jeda yang bersumber dari kedalaman persediaan adalah masalah inventaris yang mengenakan pakaian kesepakatan. Jeda itu berakhir ketika inventaris diisi kembali atau ketika salah satu pihak memutuskan pihak lain sudah berhenti memperhatikan, dan tidak satu pun dari kondisi tersebut sudah diperhitungkan dalam pasar yang baru saja menurunkan kembali hampir sepersepuluh nilainya dalam satu sesi. April, Mei, dan Juli masing-masing menghasilkan versi perdagangan ini, dan setiap kali pembalikan datang lebih cepat daripada reli yang mendahuluinya.

Pasar fisik tidak ikut berpartisipasi

Tidak ada hal yang benar-benar membatasi pasokan yang bergerak pada hari Senin. Kurang dari 10 kapal komoditas per hari melintasi Selat Hormuz selama akhir pekan, sebuah jalur perairan yang biasanya membawa sekitar seperlima dari arus pasokan global. Bab al-Mandeb tetap praktis diblokir oleh Houthi Yaman, yang terus mengklaim serangan terhadap target Saudi sepanjang akhir pekan, sehingga mendorong sekitar 5 juta barel per hari kargo Saudi ke rute yang lebih panjang dan lebih mahal memutari Suez.

Bukti dari sisi ritel menunjukkan hal yang sama. Rata-rata harga pompa di Amerika mencapai $4,11 per galon selama akhir pekan, sekitar 11 sen lebih tinggi dalam sepekan dan kira-kira 38% di atas levelnya ketika perang dimulai pada akhir Februari. Minyak Mentah di pasar derivatif telah mengambil dividen damainya. Minyak Mentah fisik belum diberi satu pun, dan sampai jumlah kapal pulih, diskon yang diterapkan pada bagian depan kurva adalah taruhan pada diplomasi, bukan cerminan barel.

Minggu ke depan

Kalender makro memberi pasar satu hal lagi untuk diperdagangkan. Federal Reserve akan mengambil keputusan pada hari Rabu pukul 18:00 GMT (01:00 WIB), dengan konsensus memprakirakan penahanan suku bunga keempat berturut-turut di 3,75%, tanpa Summary of Economic Projections yang menyertainya dan sebagian kecil pelaku pasar masih memperhitungkan kenaikan suku bunga. Energi yang lebih murah adalah satu-satunya masukan disinflasi yang jelas yang diterima komite sepanjang musim panas, sehingga perlakuan ketua terhadap hal itu menjadi bagian paling instruktif dari konferensi pers setengah jam kemudian.

Kamis pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) akan menghadirkan pertumbuhan kuartal kedua yang diperkirakan sebesar 2,1%, core Personal Consumption Expenditures sebesar 0,2% MoM dan 3,3% YoY, serta klaim tunjangan pengangguran yang diprakirakan rebound ke 204 Ribu dari 187 Ribu yang luar biasa rendah. Jumat menambahkan Indeks Biaya Ketenagakerjaan sebesar 0,8%, aktivitas Chicago di 56 dan seri ekspektasi inflasi University of Michigan, bersama dengan kedua rilis resmi Purchasing Managers Index Tiongkok, yang masing-masing diperkirakan tepat berada di garis 50. Sisi permintaan pasar ini telah menjadi separuh cerita yang terlupakan sepanjang tahun, dan sepekan data pertumbuhan AS yang lemah akan memberi para penjual sesuatu yang lebih tahan lama daripada sekadar rumor.

Level Minyak Mentah

Resistance: Puncak sesi di dekat $84.50 membatasi rebound langsung, dan di atas itu area di dekat $90.00 menandai saat premi perang pekan lalu masih utuh.

Support: Level $80.00 menjadi garis pertama di bawah harga spot, dengan Exponential Moving Average (EMA) 200-hari yang naik di dekat $78.00 sebagai level yang telah menopang setiap penurunan tajam sejak musim semi.

Bias: Bullish terhadap $78.00. Pembacaan Stochastic Relative Strength Index harian di atas 94 adalah artefak yang tertinggal, bukan sinyal, dan pasar yang telah menjual gangguan pasokan yang tidak diperbaiki siapa pun adalah pasar untuk dibeli saat melemah, dengan pandangan ini salah jika penutupan harian berada di bawah EMA 200-hari.

Grafik harian WTI