Kanada: Pemulihan Pertumbuhan Tertutupi oleh Perang Dagang – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) memprakirakan PDB Riil Kuartal II Kanada akan rebound kuat, melampaui proyeksi Bank of Canada (BoC), dengan permintaan dalam negeri dan ekspor menjadi pendorong kenaikan. Namun, perang dagang AS-Kanada yang semakin dalam dan tarif baru 50% atas sekitar 0,85% dari PDB Kanada mengancam pemulihan ini. Haddad mencatat inflasi inti yang mendekati target memungkinkan BoC mempertahankan suku bunga, yang mengindikasikan penyesuaian ke bawah dalam ekspektasi suku bunga CAD.

Rebound PDB Kuartal II menghadapi risiko tarif

"Ekonomi Kanada diprakirakan pulih pada Kuartal II didorong oleh permintaan dalam negeri dan ekspor (Jumat). PDB riil diperkirakan naik 3,4% SAAR versus -0,1% pada Kuartal I, yang akan lebih kuat daripada proyeksi 2,5% Bank of Canada (BOC). Estimasi awal PDB Juli dari Statistics Canada juga akan memberikan pembacaan awal untuk Kuartal III."

"Namun, memburuknya perang dagang AS-Kanada berisiko menggagalkan rebound pertumbuhan. Perundingan perdagangan antara kedua negara runtuh pada hari Jumat, memicu putaran baru tarif. Tarif 50% atas hampir $20 miliar impor dari Kanada (0,85% dari PDB Kanada) mulai berlaku pada hari Sabtu."

"Tarif tersebut berlaku untuk berbagai produk mulai dari wine hingga stik hoki hingga semen. Tarif ini tidak berlaku untuk energi, potash, produk yang dikenakan tarif berdasarkan Section 232, dan barang lain seperti ikan atau mineral kritis. Kanada akan menyamai tarif baru AS dolar demi dolar mulai 8 September."

"Yang menggembirakan, BoC masih dapat mempertahankan suku bunga untuk mendukung aktivitas ekonomi karena inflasi inti tetap mendekati target 2%. Dengan demikian, ada ruang bagi kurva swap (yang mengindikasikan pengetatan 75 bp dalam dua belas bulan ke depan) untuk menyesuaikan lebih rendah terhadap CAD dalam jangka pendek."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)