Indeks Dolar AS Mencapai Tertinggi Baru dan Tergelincir Kembali saat Jepang Menaikkan Suku Bunga

• DXY menembus 100,50, level terbaiknya sejak akhir Juli, seiring Jepang menaikkan suku bunga.
• Bank of Japan menaikkan suku bunganya ke 1,25%, tertinggi sejak 1995.
• Pasar berjangka memprakirakan kenaikan The Fed berikutnya pada 28 Oktober sebesar 57,6%.

Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunganya ke 1,25% pada hari Jumat dan Yen tetap melemah. Indeks Dolar naik ke level tertingginya sejak akhir Juli setelah itu dan telah mengembalikan pergerakan tersebut, diperdagangkan sedikit di atas 100,30. Euro mencakup 57,6% dari indeks ini dan Yen 13,6%, sehingga tujuh persepuluh dari apa yang diukur terhadap Dolar berasal dari bank sentral yang menaikkan suku bunga pada bulan September.

Tiga bank sentral, masing-masing seperempat poin, dan dua gap yang sama

Bank Sentral Eropa (ECB) menaikkan suku bunga depositonya ke 2,50% pada 10 September. The Fed menaikkan suku bunganya ke 3,75-4,00% pada 16 September. BoJ menaikkan suku bunganya sendiri ke 1,25% pada 18 September. Ketiganya bergerak sebesar seperempat poin, sehingga dua gap yang membentuk sebagian besar indeks ini selebar seperti sembilan hari lalu. Suku bunga Jepang adalah yang tertinggi sejak 1995 dan tepat sepertiga dari batas bawah kisaran The Fed.

Kenaikan yang membuat kenaikan berikutnya menjadi kurang pasti

Pemungutan suara di Jepang adalah 7-2, dengan anggota dewan Asada dan Sato, yang keduanya ditunjuk tahun ini, menolak. Para spekulan sebelumnya beralih bertaruh pada Yen yang lebih kuat menjelang pertemuan dengan pandangan bahwa BoJ akan terus melanjutkan, sehingga dua suara berbeda sudah cukup untuk membalikkan arah mata uang tersebut.

Gubernur BoJ Ueda mengatakan bank akan terus menaikkan suku bunga selama ekonomi dan harga memungkinkan, dan bahwa inflasi yang mendasari berisiko bergerak di atas target 2%. Para penentang memiliki angka yang lebih baru di pihak mereka, karena inflasi inti Jepang mereda ke 1,7% pada Agustus dari 1,8% pada Juli, perlambatan pertamanya dalam empat bulan. Yen sempat mencapai level tertinggi tujuh bulan terhadap Dolar pada awal September dengan pandangan bahwa kenaikan lebih lanjut akan datang, dan para trader yang menginginkan tanggal untuk kenaikan berikutnya justru mendapatkan arah sebagai gantinya.

Apa yang sebenarnya dibayar oleh Dolar

Kas dalam Dolar menghasilkan 3,75-4,00%, kas dalam Euro menghasilkan 2,50% dan kas dalam Yen menghasilkan 1,25%, dan tidak satu pun dari perbedaan itu berubah bulan ini. Lebih jauh lagi, obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun membayar sekitar 5,00% dan obligasi Jepang sekitar 2,95%.

Yang berubah adalah jalurnya. Pasar berjangka memprakirakan kenaikan The Fed berikutnya pada 28 Oktober dengan peluang lebih besar dari 50%, membawa suku bunga ke 4,50-4,75% pada pertengahan 2027, dan kemudian tidak memprakirakan apa pun sama sekali untuk delapan belas bulan setelah itu. Pasar melihat keunggulan Dolar tidak bertambah lagi setelah Juni 2027, dan pasar membayar mahal untuk keunggulan itu pada September 2026.

Eropa adalah separuh yang lebih besar dari perdagangan itu dan yang lebih tenang. ECB telah menaikkan suku bunga dua kali tahun ini, pada Juni dan September, dan para ekonom tidak memprakirakan langkah berikutnya sebelum Desember, yang membuat 57,6% Euro dari indeks ini bertumpu pada suku bunga yang tidak akan bergerak selama tiga bulan. Porsi Yen sebesar 13,6% adalah tempat perdebatan berada, karena BoJ kini telah bergerak dua kali dalam tiga bulan setelah sebelumnya bergerak sekali setiap enam bulan.

Pound menyumbang 11,9% dari indeks dan Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunganya di 3,75% pada hari Kamis, level yang telah bertahan sejak Desember. Itulah satu-satunya celah dari tiga yang melebar pada bulan September, dan celah itu melebar karena The Fed bergerak, bukan karena BoE. Di antara Euro, Yen, dan Pound, ketiganya mencakup lebih dari delapan persepuluh dari indeks ini, sehingga kasusnya bergantung pada apa yang akan dilakukan The Fed selanjutnya.

Sepuluh pidato The Fed menanti di depan

Kalender Amerika sebagian besar berisi pembicaraan. Sepuluh pidato The Fed dijadwalkan antara Senin dan Jumat, tiga di antaranya dari Presiden The Fed New York Williams, dengan Presiden The Fed Chicago Goolsbee berbicara lebih dulu pada Senin pukul 10:30 GMT (17:30 WIB). Ketua The Fed Warsh telah menghabiskan waktunya di jabatan ini dengan menolak memberikan panduan ke depan, dan komitenya akan segera memberikan sepuluh pidato yang bernilai seperti itu.

Datanya lebih tipis. Rata-rata empat minggu perubahan ketenagakerjaan ADP akan dirilis pada Selasa pukul 12:15 GMT (19:15 WIB) di 16,25 Ribu, dan survei kilat purchasing pada pukul 13:45 GMT (20:45 WIB) pada hari Rabu adalah satu-satunya pembacaan nyata atas pertumbuhan sebelum pertemuan, keduanya diprakirakan melambat namun tetap di atas 50. Semua itu menjadi dasar penetapan harga untuk 28 Oktober, yang saat ini menjadi sandaran keunggulan Dolar atas Euro dan Yen.

Level dan bias

Resistance: 100,50 adalah tempat pembelian berhenti, dengan level tertinggi sesi sedikit di atasnya dan tidak ada perdagangan di atas level itu sejak akhir Juli. Lalu 101,00, dan puncak di dekat 101,50 yang ditinggalkan Dolar pada akhir Juli.

Support: 100,00 bertahan sepanjang sesi, dengan level terendah di dekat 100,20. Di bawahnya, Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat 99,70 adalah level yang direbut kembali Dolar pada hari Rabu dan belum diperdagangkan di bawahnya sejak saat itu.

Bias: Bullish selama 100,00 bertahan. Target pertama adalah 101,00 dan target kedua 101,50. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, berada di dekat 68 dan masih naik, yang sesuai dengan pasar yang bergerak lebih tinggi. Penutupan harian di bawah 99,70 mengakhiri kasus bullish.

Grafik harian DXY