Emas Naik ke US$4.200 saat USD Turun, Taruhan Kenaikan The Fed Batasi Reli

• Emas membalik penurunan sesi Asia ke US$4.150 di tengah pullback USD yang moderat dari level tertinggi 18 bulan.
• The Fed yang hawkish dan ketidakpastian geopolitik dapat membatasi pelemahan USD, sehingga membatasi kenaikan logam mulia ini.
• Para pedagang mungkin memilih untuk menunggu data inflasi AS terbaru dan pidato Ketua The Fed Warsh.

Emas (XAU/USD) melanjutkan kenaikan intraday yang moderat dan menyentuh level tertinggi harian baru di sekitar area US$4.200 selama sesi Asia pada hari Selasa. Dolar AS (USD) mundur dari level tertingginya sejak April 2025 di tengah beberapa aksi ambil untung, memberikan dukungan pada komoditas ini. Namun, sikap hawkish Federal Reserve (The Fed) AS dan meningkatnya konflik di Timur Tengah dapat membatasi pelemahan lebih lanjut bagi dolar safe haven. Hal ini seharusnya menjaga logam mulia ini tetap terbatas di dekat ujung atas kisaran perdagangan yang telah berlangsung dua minggu, dan menyarankan agar para pembeli berhati-hati.

Risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) pada 15–16 September, yang dirilis Rabu lalu, menunjukkan bahwa para peserta menekankan bahwa kenaikan suku bunga seperempat poin lainnya bisa saja tepat sebelum akhir 2026 karena inflasi masih tetap tinggi di atas target 2%. Selain itu, komentar hawkish Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack pada hari Senin menegaskan kembali taruhan pasar bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun. Lebih jauh lagi, risiko inflasi yang didorong oleh energi menopang prospek pengetatan The Fed lebih lanjut dan menjaga imbal hasil obligasi AS tetap tinggi di dekat level tertinggi multi-tahun.

Hammack Cenderung Hawkish saat Kekhawatiran Pola Pikir Inflasi Topang Dolar

Pejabat The Fed, Hammack, menyampaikan nada yang jauh lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 8,4/10 berada jauh di atas rata-rata historis 7,5/10, yang menegaskan bias yang lebih kuat dari biasanya terhadap kebijakan yang lebih ketat. Penekanan pada perlunya suku bunga lebih tinggi, sikap restriktif untuk mendorong inflasi kembali ke 2%, dan kekhawatiran bahwa pola pikir inflasi mulai mengakar—di tengah kondisi keuangan yang netral dan tekanan harga berbasis permintaan yang luas termasuk dari AI—memberikan sinyal preferensi terhadap tindakan pada suku bunga yang relatif cepat dan lebih kecil yang membuat jalur kebijakan tetap condong kuat ke pengetatan lebih lanjut, sebuah latar belakang yang biasanya mendukung Dolar. Fokus Hammack pada penjelasan fungsi reaksi The Fed dan peringatan bahwa perusahaan-perusahaan merencanakan kenaikan harga di luar kenaikan biaya memperkuat pesan bahwa inflasi tren saat ini di pertengahan hingga tertinggi 2% masih tidak sesuai dengan target, sehingga memerlukan kewaspadaan hawkish yang berkelanjutan.

Indeks Sentimen FXS Fed naik 0,59 poin menjadi 138,92, memperkuat sikap The Fed yang sangat hawkish dan sejalan dengan skor FXS Speechtracker yang tinggi. Pergerakan naik jauh di atas angka netral 100 ini menegaskan bahwa komunikasi The Fed baru-baru ini, yang dicontohkan oleh pidato Hammack, semakin condong ke arah ekspektasi kebijakan yang lebih ketat, sebuah konfigurasi yang cenderung mendukung Dolar terhadap mata uang lainnya.

Sementara itu, kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman meningkatkan kampanyenya terhadap Arab Saudi dan menembakkan lebih banyak rudal pada hari Senin. Ini menyusul serangan mematikan di Bandara Internasional King Khalid Riyadh selama akhir pekan, yang memicu janji pembalasan dari Arab Saudi. Selain itu, Presiden AS Donald Trump mengangkat kemungkinan untuk bergabung dalam serangan terhadap kelompok Houthi dan melanjutkan serangan terhadap Iran. Hal ini menjaga premi risiko geopolitik tetap berlaku, yang mendukung kemungkinan munculnya beberapa aksi beli saat pullback di sekitar Greenback yang merupakan aset safe haven dan seharusnya membatasi kenaikan berarti bagi Emas.

Para pedagang mungkin juga memilih untuk menunggu petunjuk lebih lanjut tentang jalur kebijakan The Fed ke depan sebelum menempatkan taruhan terarah baru. Oleh karena itu, fokus akan tetap tertuju pada rilis data inflasi AS terbaru—Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) dan Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) masing-masing pada hari Rabu dan Kamis. Selain itu, pidato Ketua The Fed Kevin Warsh pada pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia di Bangkok pada hari Jumat akan mendorong USD dan Emas yang tidak berimbal hasil. Namun demikian, latar belakang fundamental menunjukkan bahwa pergerakan naik berikutnya kemungkinan besar akan dijual dan tetap dibatasi.

IHK AS Dipandang sebagai Pendorong Utama Ekspektasi Suku Bunga The Fed

Para analis di Societe Generale menyoroti bahwa "peristiwa utama non-geopolitik pekan ini muncul pada hari Rabu dengan rilis IHK AS," yang mereka pandang sebagai faktor krusial bagi penilaian terhadap The Fed dalam jangka pendek. Mereka berpendapat bahwa "jika kita melihat kenaikan inflasi inti ke 2,5% (konsensus pasar), akan ada sedikit peluang terjadinya perubahan dalam ekspektasi pasar: tidak ada kenaikan suku bunga bulan ini, tetapi peluang yang sangat kuat untuk satu kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan satu lagi di Kuartal I."

Grafik 4 Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Pasangan aset XAU/USD tetap terbatas dalam kisaran yang telah berlangsung selama dua minggu, menandai konsolidasi bearish dengan latar belakang penurunan dari swing high bulanan Agustus. Selain itu, logam mulia ini tetap dibatasi di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 periode pada grafik 4 jam, yang menegaskan bias negatif jangka pendek. Selain itu, indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) berada sedikit di wilayah negatif, mengisyaratkan momentum kenaikan yang memudar. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) di dekat 55 menunjukkan nada bullish yang konstruktif namun sedikit mendingin saat harga Emas berkonsolidasi di bawah penghalang utama.

Oleh karena itu, setiap pergerakan naik berikutnya mungkin akan menghadapi resistance awal di dekat SMA 100 periode di US$4.204. Setelah itu, batas atas kisaran perdagangan, di sekitar US$4.218, dengan Fibonacci retracement 61,8% di US$4.241 membentuk rintangan berikutnya sebelum klaster suplai yang lebih luas muncul di antara retracement 50,0% di US$4.328 dan level 38,2% di US$4.415, sebelum retracement 23,6% di US$4.523 dan puncak siklus di dekat US$4.697. Pada sisi negatifnya, support terdekat sejajar di retracement 78,6% di US$4.117, dan penembusan yang meyakinkan di bawahnya akan dianggap sebagai pemicu baru bagi para penjual, membuka dasar struktural di sekitar swing low sebelumnya di US$3.959.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)