Franc Swiss Stabil karena Inflasi yang Lebih Kuat Mengimbangi Permintaan Dolar AS yang Luas

• Franc Swiss mendapat sedikit dukungan setelah inflasi tahunan naik menjadi 1% pada bulan September.
• USD/CHF tetap mendekati level Mei 2025 karena kekuatan luas Dolar AS membatasi penurunan.
• Inflasi PCE AS yang lebih lemah menurunkan peluang kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Oktober.

USD/CHF diperdagangkan datar pada hari Kamis karena inflasi Swiss yang lebih kuat memberikan sedikit dukungan bagi Franc Swiss (CHF), sementara Dolar AS (USD) yang solid menjaga pasangan mata uang ini tetap dekat level yang terakhir terlihat pada Mei 2025. Pada saat berita ini ditulis, USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0,8354 setelah mencapai tertinggi dalam perdagangan harian di 0,8382.

Dolar AS naik ke tertinggi baru tahun berjalan, didukung oleh imbal hasil Treasury AS yang tinggi karena para pedagang menilai jalur kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) menyusul data ekonomi AS terbaru. Pada saat yang sama, kekhawatiran terhadap prospek fiskal dan utang AS membuat pasar obligasi berada di bawah tekanan.

Indeks Dolar AS, yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,75 setelah sempat menyentuh tertinggi baru tahunan di 101,99 lebih awal pada hari itu. Sementara itu, imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun acuan bertahan di sekitar 5,32% setelah mencapai 5,34%, level tertingginya sejak 2002.

Data pasar tenaga kerja terbaru yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran Awal turun menjadi 197 Ribu pada pekan yang berakhir 26 September, di bawah ekspektasi 200 Ribu dan angka sebelumnya 198 Ribu. Rata-rata pergerakan empat minggu juga turun menjadi 200 Ribu dari 202,5 Ribu.

Angka-angka tersebut menyusul laporan ADP pada hari Rabu, yang menunjukkan bahwa ketenagakerjaan sektor swasta meningkat sebesar 90 Ribu pada bulan September, melampaui prakiraan 70 Ribu dan meningkat dari 36 Ribu pada bulan Agustus. Produk Domestik Bruto AS kuartal kedua juga direvisi lebih tinggi menjadi tingkat tahunan sebesar 2,2% dari 1,5%.

Data terbaru tersebut menunjukkan ketahanan yang berlanjut dalam ekonomi AS dan mengindikasikan bahwa The Fed masih memiliki ruang untuk menaikkan suku bunga lagi dalam beberapa bulan mendatang. Namun, pasar telah memangkas ekspektasi bahwa bank sentral akan bergerak bulan ini menyusul data inflasi Belanja Konsumsi Pribadi AS yang lebih lemah dari perkiraan yang dirilis pada hari Rabu.

Inflasi inti PCE naik 0,2% MoM pada bulan Agustus, di bawah prakiraan 0,3%, sementara tingkat tahunan tetap tidak berubah di 3%, di bawah ekspektasi 3,3%. CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa para pedagang kini melihat sekitar 36% peluang bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga pada pertemuan 27–28 Oktober, turun dari 70% pada awal pekan ini.

Meski begitu, para pembuat kebijakan tetap khawatir bahwa inflasi masih berada di atas target 2% The Fed, sementara harga energi yang tinggi menambah risiko kenaikan karena perundingan AS–Iran masih menemui jalan buntu.

Presiden Kansas City Fed Jeff Schmid mengatakan pada hari Kamis, "Para pejabat masih punya pekerjaan yang harus dilakukan terkait inflasi," seraya menambahkan, "Harga energi adalah salah satu tantangan terbesar bagi kebijakan moneter saat ini." Presiden Boston Fed Susan Collins mengatakan, "Pertumbuhan ekonomi mendekati tren, jika bukan lebih dari itu; pasar tenaga kerja mendekati lapangan kerja penuh, tetapi inflasi terlalu tinggi."

Dari sisi Swiss, inflasi tahunan meningkat menjadi 1% pada bulan September dari 0,8% pada bulan Agustus, sesuai dengan ekspektasi pasar. Harga konsumen tidak berubah secara bulanan setelah sebelumnya naik 0,4%. Data tersebut memberikan sedikit dukungan bagi Franc Swiss tetapi kemungkinan tidak akan memaksa perubahan kebijakan secara segera, karena inflasi tetap berada dalam kisaran stabilitas harga 0%–2% Swiss National Bank. SNB mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 0% pada pertemuan bulan September.