Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pekan ini: Mengapa kenaikan di bulan Desember pada dasarnya sudah sepenuhnya diperhitungkan bagaimanapun juga

Dolar AS (USD) mempertahankan posisi yang didukung kuat di seluruh pasar Valas global karena para pedagang mengantisipasi Federal Reserve akan mempertahankan Fed funds rate tetap di 3,75–4,00% pada pertemuan kebijakan mendatang pada hari Rabu. Dengan pasar berjangka yang hanya memperhitungkan 10% peluang kenaikan suku bunga pada bulan Oktober, fokus investor dengan cepat beralih ke ketahanan mendasar pertumbuhan ekonomi AS dan tekanan harga yang persisten. Didorong oleh proyeksi ekspansi PDB riil Kuartal III yang kuat mendekati 3,2% secara tahunan dan percepatan inflasi inti PCE, para ahli strategi institusional di Brown Brothers Harriman (BBH) dan TD Securities memandang jeda kebijakan yang diperkirakan bukan sebagai pivot dovish, melainkan sebagai langkah taktis menuju pengetatan moneter lebih lanjut pada bulan Desember yang akan mempertahankan keunggulan imbal hasil Greenback.

BBH melihat jeda The Fed menopang kekuatan Dolar AS yang berlanjut

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) memprakirakan Federal Reserve akan membiarkan suku bunga tidak berubah di 3,75–4,00% pekan ini, seraya mencatat bahwa seruan untuk bersabar di kalangan pejabat kunci The Fed sejalan dengan harga pasar yang hanya memperhitungkan peluang 10% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Oktober. Namun, dengan PDB Kuartal III diproyeksikan tumbuh pada laju tahunan 3,2% dan core PCE September diperkirakan meningkat menjadi 3,1% secara tahunan, Haddad berpendapat bahwa aktivitas sektor swasta yang melonjak dan risiko inflasi yang persisten akan membuat Dolar AS tetap didukung kuat sementara kenaikan suku bunga pada bulan Desember praktis sudah sepenuhnya diperhitungkan.

"FOMC diprakirakan akan mempertahankan kisaran target Fed funds tetap di 3,75-4,00% setelah menaikkan suku bunga 25bp pada bulan September. Seruan untuk bersabar dari beberapa pejabat kunci The Fed mendukung jeda. Pasar berjangka mengimplikasikan hanya 10% peluang kenaikan suku bunga pekan ini, dengan kenaikan suku bunga pada 9 Desember praktis sudah sepenuhnya diperhitungkan... Secara keseluruhan, aktivitas ekonomi AS yang kuat dan tekanan harga yang meningkat menjadi alasan untuk kenaikan Fed funds rate tambahan, memberikan dukungan berkelanjutan bagi USD... PCE utama diperkirakan naik 0,5% m/m... dan menguat menjadi 3,6% y/y... Pertumbuhan PDB riil diprakirakan naik 3,2% secara tahunan... didorong oleh belanja konsumen dan investasi bisnis terkait AI."

TD Securities memprakirakan penahanan suku bunga pada bulan Oktober akan membuka jalan bagi kenaikan suku bunga pada bulan Desember

Oscar Munoz dan Eli Nir di TD Securities memproyeksikan bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 3,75-4,00% pada bulan Oktober, mengonfirmasi ekspektasi pasar saat ini sambil menahan diri dari panduan ke depan baru yang agresif. Mereka menekankan bahwa jeda pada bulan Oktober justru meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember, dengan potensi pergerakan 50 basis poin (bp) yang lebih besar jika data inflasi tetap kuat. TD Securities mempertahankan prospek siklus yang hawkish, memprakirakan dua kenaikan suku bunga lagi pada bulan Desember dan Maret untuk melawan tekanan harga yang sticky.

"Kami memprakirakan FOMC akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan minggu ini meskipun risiko inflasi meningkat. Peluang kenaikan suku bunga kejutan lebih tinggi dari biasanya, tetapi kami percaya mereka akan memprioritaskan kesabaran dan menunggu hingga bulan Desember. Penahanan pada bulan Oktober akan membuat kenaikan pada bulan Desember semakin mungkin. Setelah kejutan kenaikan pada IHK September, risiko inflasi masih relevan... Kami memprakirakan The Fed akan menaikkan suku bunga dua kali lagi (Desember dan Maret). Inflasi masih berada di atas target sementara risikonya meningkat."

Poin-Poin Penting

Keputusan FOMC yang secara luas diprakirakan untuk mempertahankan suku bunga di 3,75–4,00% mencerminkan kesabaran taktis alih-alih pergeseran dovish, sehingga tetap mempertahankan latar belakang yang sangat mendukung bagi Dolar AS. Sementara BBH menunjuk pada percepatan inflasi PCE (3,6% tahun-ke-tahun) dan pertumbuhan PDB Kuartal III yang solid (3,2% secara tahunan) yang didorong oleh investasi AI sebagai pendorong utama yang menjaga Greenback tetap diminati, TD Securities menekankan bahwa jeda pada bulan Oktober meningkatkan kemungkinan pengetatan lanjutan pada bulan Desember dan Maret, memastikan keunggulan suku bunga Dolar AS tetap utuh dengan kuat hingga tahun mendatang.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Artificial Intelligence dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)