Fed: Forward Guidance Dovish Akan Menambah Tekanan Pada Dolar – MUFG

Dolar AS telah menguat setelah pertemuan FOMC terbaru dengan indeks dolar naik kembali ke puncak kisaran perdagangan sempit baru-baru ini antara 92,000 dan 94,000. Federal Reserve telah memperkuat forward guidance tetapi tidak memiliki urgensi untuk mencapai tujuan baru, menurut MUFG Bank.

Kutipan utama

“Aksi harga menarik karena mengindikasikan beberapa tingkat kekecewaan bahwa the Fed tidak melangkah lebih jauh dan mengumumkan pelonggaran yang lebih agresif. Itu merupakan indikasi lain bahwa banyak berita buruk sekarang diantisipasi untuk dolar AS pada titik saat ini yang telah membantunya untuk konsolidasi di level-level lebih rendah yang tajam sejak akhir Juli. Itu membuat kami waspada terhadap risiko koreksi jangka pendek yang lebih tinggi untuk dolar AS sehubungan dengan membangun posisi jual dolar AS dan sentimen bearish."

“The Fed mendukung tujuan kebijakan terbaru mereka dengan memperkuat forward guidance mereka. Tujuan baru mengungkapkan bahwa the Fed akan lebih mementingkan pencapaian lapangan kerja penuh dan mentolerir lonjakan moderat dalam inflasi untuk beberapa waktu sehingga memberi sinyal bahwa kebijakan akan tetap lebih longgar lebih lama dari biasanya selama pemulihan ekonomi."

“Ketika forward guidance yang dovish tidak cukup untuk memicu pelemahan dolar AS lebih lanjut dalam waktu dekat, itu akan terus memberikan tekanan kepada dolar AS di tahun-tahun mendatang dengan membantu menjangkar yield nominal dan mendorong ekspektasi inflasi lebih tinggi dan menurunkan yield riil selama pemulihan ekonomi."

“The Fed masih punya ruang untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan menyesuaikan program QE mereka tidak berubah. Ada beberapa kekecewaan bahwa the Fed tidak berkomitmen untuk segera berbuat lebih banyak untuk membantu mencapai tujuan kebijakan baru mereka dengan lebih cepat. Nada komentar Ketua Powell dalam konferensi pers juga menambah rasa kekecewaan atas pendekatan yang lebih pasif dari the Fed."