Euro Berjuang Melawan Dolar Kanada saat Krisis Politik Prancis Meluas ke Zona Euro

• EUR/CAD terdepresiasi karena gejolak politik Prancis membebani sentimen Euro.
• Obligasi Prancis menghadapi tekanan baru karena kekhawatiran anggaran dan meningkatnya gejolak sosial memperlebar spread OAT-Bund bertenor 10 tahun menuju 157bp.
• Dolar Kanada yang terkait dengan komoditas mendapat dukungan dari harga minyak mentah yang lebih tinggi setelah laporan diplomatik AS–Iran yang beragam.

EUR/CAD melanjutkan pelemahannya untuk hari ketiga berturut-turut, diperdagangkan di sekitar 1,5770 selama sesi perdagangan Eropa pada hari Rabu. Pasangan mata uang ini kehilangan pijakan, terbebani oleh hambatan yang terus dihadapi Euro (EUR) karena para ahli pasar memperingatkan bahwa dampak krisis politik Prancis meluas ke Zona Euro yang lebih luas.

Spread Prancis Melebar saat Kekhawatiran Anggaran Bertemu dengan Meningkatnya Gejolak

Para analis di ING melaporkan bahwa obligasi Prancis kembali berada di bawah tekanan, dengan selisih imbal hasil (spread) antara obligasi pemerintah Prancis (OAT) tenor 10 tahun dan obligasi pemerintah Jerman (Bund) “melebar hingga mencapai 157 basis poin (bp) pada satu titik, mendekati level tertinggi 159 bp yang tercatat pada 2 Oktober.” Mereka mencatat bahwa “kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai anggaran negara kini diperparah oleh meningkatnya keresahan sosial,” seraya menambahkan bahwa ekonom mereka untuk wilayah Prancis “membahas potensi dampak ekonomi dari kerusuhan tersebut di sini.”

Pendatang Zona Euro Menyoroti Kesenjangan Spread yang Persisten untuk Hungaria, Polandia, dan Rumania

Geoff Yu dari BNY Mellon menunjukkan bahwa, “meskipun imbal hasil obligasi tenor 10 tahun Hungaria telah turun hampir 250 basis poin, selisih biaya pinjamannya dibandingkan dengan obligasi pemerintah Jerman tenor 10 tahun masih lebih tinggi daripada tahun 2018.” Ia mencatat bahwa selisih biaya pinjaman Hungaria “juga jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Kroasia dan Bulgaria—negara-negara yang baru saja bergabung dengan Zona Euro,” yang menegaskan keuntungan dalam hal pendanaan yang dinikmati oleh anggota baru Zona Euro. Yu menambahkan bahwa “selisih biaya pinjaman Polandia dan Rumania bahkan lebih tinggi dan hampir tidak berubah sejak 2018 (Lampiran 4),” yang memperkuat pandangan bahwa negara-negara di Eropa Tengah yang berada di luar Zona Euro terus menghadapi premi struktural dalam biaya pendanaan jangka panjang dibandingkan dengan negara-negara yang tergabung dalam Zona Euro.

Sementara itu, Dolar Kanada (CAD) yang terkait dengan komoditas mendapat kekuatan dari harga minyak mentah yang lebih tinggi. Pasar energi mendapat dukungan saat para trader mengevaluasi laporan yang beragam terkait keterlibatan diplomatik antara Amerika Serikat dan Iran.

Momentum pasar yang lebih luas menghadapi hambatan setelah pembicaraan diplomatik tingkat tinggi di Teheran, di mana kepala angkatan darat Pakistan, Field Marshal Asim Munir, bertemu dengan para pemimpin senior Iran. Menjelaskan status pembicaraan dengan Washington, seorang diplomat yang terlibat dalam diskusi tersebut mengonfirmasi bahwa upaya penyelesaian konflik masih berlangsung sambil menepis laporan tentang kesepakatan akhir yang akan segera tercapai sebagai terlalu dini.

Dolar Kanada Menguat saat Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga BoC Direvisi Naik Tajam

Para analis di MUFG/BTMU melaporkan bahwa Dolar Kanada telah didukung oleh perubahan nyata dalam ekspektasi suku bunga domestik. Mereka mencatat bahwa “Dolar Kanada terdorong oleh penyesuaian ekspektasi yang lebih agresif (hawkish) terhadap kenaikan suku bunga Bank of Canada (BoC).” Mereka menyoroti bahwa “pasar suku bunga Kanada kini lebih mengantisipasi kenaikan sebesar 25 basis poin (bp) yang bisa terjadi paling cepat minggu depan,” dengan “sekitar 21 bp kenaikan yang telah diperhitungkan oleh pasar, dibandingkan dengan hanya 9 bp pada akhir minggu lalu.” Hal ini menegaskan kecepatan dan skala perubahan dalam ekspektasi pasar terkait kebijakan suku bunga BoC.