Emas: Risiko Naik Meningkat saat Kekhawatiran Fiskal Bertambah – ING

Ahli Strategi Komoditas ING, Ewa Manthey, menyoroti bahwa Emas telah rebound dari level terendah Juli di dekat US$4.000/ons ke sekitar US$4.600/ons, didukung oleh kembali menguatnya permintaan investasi, pelemahan Dolar, dan meningkatnya kekhawatiran terhadap prospek fiskal AS. Ia mencatat pemulihan permintaan dari ETF dan bank sentral, tetapi menegaskan bahwa inflasi AS yang masih persisten dan potensi pengetatan lebih lanjut oleh The Fed tetap menjadi hambatan utama bagi Emas.

Kekhawatiran Fiskal dan Permintaan Mendukung Harga

“Emas telah naik dari sekitar US$4.000/ons pada pertengahan Juli ke sekitar US$4.600/ons, kembali ke level yang terakhir terlihat pada Mei.”

"Dalam pandangan kami, ketahanan emas menunjukkan bahwa reli ini bukan sekadar respons terhadap imbal hasil yang lebih rendah. Prospek pembelian kembali Treasury yang lebih besar telah mengalihkan perhatian kembali ke pinjaman pemerintah dan kredibilitas fiskal. Hal ini juga menghidupkan kembali kekhawatiran terhadap pelemahan nilai mata uang, yang memperkuat daya tarik emas sebagai penyimpan nilai."

“Dolar yang lebih lemah dan imbal hasil jangka pendek yang lebih rendah telah membantu Emas rebound setelah harga menemukan support di sekitar US$4.000/ons pada pertengahan Juli. Data AS yang lebih lemah juga telah menghidupkan kembali ekspektasi bahwa The Fed dapat mulai melonggarkan kebijakan pada 2027.”

“Perbaikan permintaan ETF menjadi sinyal positif lainnya. ETF berbasis emas global mencatat arus masuk sebesar US$3 miliar pada Juli, meningkatkan kepemilikan sebesar 23 ton, menurut World Gold Council.”

“Bank-bank sentral juga tetap menjadi sumber permintaan yang signifikan. Pembelian bersih yang dilaporkan mencapai 51 ton pada Juni, membawa total semester pertama menjadi 102 ton, dengan Polandia dan Tiongkok memimpin pembelian. Kami memprakirakan pembelian dari sektor resmi akan terus menopang pasar, tetapi kenaikan lebih lanjut akan semakin bergantung pada apakah investor Barat mempertahankan minat mereka yang kembali meningkat terhadap emas.”

“Prakiraan kami sebesar US$4.150/ons untuk kuartal keempat, berdasarkan harga rata-rata, mengasumsikan bahwa inflasi yang persisten membuat kebijakan moneter AS tetap restriktif dan mencegah penurunan imbal hasil yang berkelanjutan. Namun, kembali menguatnya pembelian ETF, Dolar yang lebih lemah, dan meningkatnya kekhawatiran fiskal menciptakan risiko kenaikan yang semakin jelas terhadap prospek kami.”

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)