Emas Turun Tipis karena Taruhan Kenaikan Suku Bunga The Fed dan Ketegangan Timur Tengah Dukung USD

• Para pembeli Emas tetap berada di pinggir pasar di tengah taruhan bahwa setidaknya akan ada satu kenaikan suku bunga The Fed pada akhir tahun ini.
• Imbal hasil obligasi AS yang turun membuat USD tetap terbatas di bawah level tertinggi dua bulan, mendukung komoditas tersebut.
• Para pedagang kini menantikan data PCE AS untuk mendapatkan dorongan menjelang laporan NFP AS yang penting pada hari Jumat.

Emas (XAU/USD) bergerak turun tipis selama sesi Asia pada hari Rabu, membalikkan sebagian dari kenaikan pemulihan moderat pada hari sebelumnya dari sekitar area US$4.100, atau level terendah sejak 5 Agustus, yang disentuh awal pekan ini. Namun, sisi bawah tampaknya tertahan karena para pedagang dengan cermat menantikan data makro AS yang penting sebelum menempatkan taruhan terarah baru pada komoditas ini.

Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS—pengukur inflasi pilihan Federal Reserve (The Fed)—akan dipublikasikan nanti hari ini, bersama dengan pembacaan final PDB Kuartal II. Para pedagang minggu ini juga akan menghadapi rilis PMI Manufaktur ISM AS pada hari Kamis dan laporan yang dikenal luas sebagai Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada hari Jumat. Selain itu, pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh akan dicermati untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut mengenai jalur kebijakan bank sentral AS ke depan, yang akan mendorong USD dan memberikan dorongan baru bagi Emas.

Dukungan terhadap Dolar Tetap Bertahan karena Data AS dan Imbal Hasil Menjaga Ekspektasi The Fed tetap Tinggi

Para ahli strategi di OCBC berpendapat bahwa fokus jangka pendek pasar tetap tertuju pada data tenaga kerja AS, dengan "laporan pasar tenaga kerja AS minggu ini" ditandai sebagai "risiko peristiwa utama." Mereka mencatat bahwa konsensus Bloomberg "memprakirakan nonfarm payrolls naik 90.000 pada bulan September, turun dari 162.000 pada bulan Agustus, sementara tingkat pengangguran diprakirakan tetap tidak berubah di 4,1%." Sambil mengakui penekanan Ketua The Fed Kevin Warsh pada "rata-rata empat minggu klaim tunjangan pengangguran awal sebagai indikator tepat waktu atas kondisi pasar tenaga kerja," para ahli strategi OCBC menegaskan bahwa "payrolls tetap menjadi ukuran kesehatan pasar tenaga kerja yang disukai pasar."

Dengan latar belakang tersebut, para ahli strategi OCBC menegaskan kembali bahwa “skenario dasar kami tetap memperkirakan penguatan moderat USD hingga akhir tahun.” Mereka menyoroti bahwa “pasar saat ini mengantisipasi hampir empat kali kenaikan suku bunga The Fed dalam satu tahun ke depan—angka yang tampak terlalu agresif kecuali jika inflasi yang didorong oleh permintaan kembali muncul sebagai faktor utama di balik tekanan harga”—seraya menambahkan bahwa “pertumbuhan upah dan inflasi biaya sewa akan menjadi indikator penting untuk dicermati.”

Sementara itu, imbal hasil obligasi Treasury AS pullback dari level tertinggi multi-tahun di tengah penurunan semalam harga minyak mentah ke level terendah tiga pekan dan komentar dovish dari Presiden The Fed New York John Williams, yang mengatakan bank sentral AS tidak perlu terburu-buru dalam langkah berikutnya. Selain itu, Conference Board pada hari Selasa melaporkan bahwa Indeks Keyakinan Konsumen AS meleset dari estimasi dan turun ke 81,9 pada bulan September, menandai pembacaan terendah sejak 2014. Hal ini, pada gilirannya, menjaga Dolar AS (USD) di bawah level tertinggi dua bulan dan dapat bertindak sebagai pendorong bagi emas.

Meski demikian, FedWatch Tool milik CME Group menunjukkan bahwa para pedagang masih memperhitungkan peluang lebih dari 90% bahwa The Fed akan kembali menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun ini. Selain itu, ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut akibat kebuntuan AS-Iran mungkin terus mendukung Greenback sebagai aset safe-haven, yang mungkin menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan bullish yang agresif pada pasangan aset XAU/USD. Faktanya, harapan akan solusi diplomatik untuk mengakhiri konflik AS-Iran memudar setelah Presiden AS Donald Trump menolak proposal gencatan senjata tujuh hari dari Iran.

Selain itu, upaya Qatar untuk menengahi terobosan AS–Iran sejauh ini hanya menunjukkan sedikit kemajuan pada pekan ini. Dalam perkembangan lebih lanjut, pejabat AS meyakini bahwa Trump dapat memerintahkan kembalinya pertempuran besar setelah pemilu paruh waktu. Hal ini membuat risiko eskalasi ketegangan yang kembali meningkat di Timur Tengah tetap sangat mungkin terjadi. Ini mendukung kasus untuk pergerakan kenaikan jangka pendek lebih lanjut bagi USD dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi Emas tetap ke sisi bawah. Namun, penembusan yang meyakinkan di bawah level US$4.100 diperlukan untuk menegaskan kembali prospek negatif.

Grafik harian XAU/USD

Analisis Teknis

XAU/USD menemukan support di atas level US$4.100, yang merupakan level Fibonacci retracement 78,6% dari kenaikan Juni–Agustus. Sementara itu, indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap negatif, mengisyaratkan tekanan turun yang masih bertahan, sedangkan Relative Strength Index (RSI) di sekitar 40 menunjukkan momentum yang lemah, bukan kondisi jenuh jual.

Oleh karena itu, level Fibonacci retracement 61,8% di US$4.227 menjadi resistance awal, sebelum Exponential Moving Average (EMA) 200-hari di US$4.307 dan Fibonacci retracement 50% di sekitar US$4.317. Selama XAU/USD tetap berada di bawah EMA 200-hari, ruang kenaikan kemungkinan masih terbatas. Lebih jauh ke atas, retracement 38,2% di US$4.406 dan level 23,6% di US$4.517 memperkuat area resistance yang lebih luas.

Di sisi bawah, support terdekat berada di Fibonacci retracement 78,6% di sekitar US$4.100, sebelum level swing sebelumnya di US$3.937. Penembusan tegas di bawah area ini dapat membuka jalan menuju pullback yang lebih dalam ke sekitar US$3.937.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)