Dow Jones Industrial Average menjual prospek terbaik sejak 1983

• DJIA diperdagangkan di dekat 53.050, lebih dari 400 poin lebih rendah dan 3% di bawah rekor.
• Prospek enam bulan Philadelphia Fed di 73,6, yang tertinggi sejak Agustus 1983.
• Imbal hasil 30 tahun kembali di atas 5,25%, menghapus kelegaan buyback dalam satu sesi.

Dow Jones Industrial Average diperdagangkan di dekat 53.050, lebih dari 400 poin lebih rendah pada sesi ini, setelah dua data Amerika terkuat bulan ini muncul dalam blok GMT 12:30 yang sama dan langsung dijual saat dirilis. Manufaktur di wilayah Mid-Atlantic mencatat level tertinggi lima tahun dengan prospek enam bulan di level terbaik sejak Agustus 1983, dan klaim tunjangan pengangguran mingguan tercatat di 206 Ribu dibandingkan konsensus 210 Ribu dan sebelumnya 212 Ribu. Keduanya bukan angka yang lemah, dan itulah tepatnya masalahnya.

Enam bulan terbaik sejak 1983, di atas kertas

Indeks aktivitas saat ini Philadelphia Fed naik ke 47,4 pada bulan Agustus dari 41,4, dibandingkan konsensus 25, menjadikannya kejutan terbesar di halaman rilis dengan selisih yang jauh. Komponen berwawasan ke depan bekerja lebih keras daripada headline. Aktivitas umum enam bulan melonjak 39 poin ke 73,6, pembacaan tertinggi sejak Agustus 1983, dengan pesanan baru masa depan di 66,0 dan pengiriman masa depan di 63,5, masing-masing yang terbaik dalam lebih dari lima tahun.

Yang berjalan bersama optimisme itu adalah alasan mengapa pasar tidak mau membayarnya. Harga yang dibayar di masa depan naik 6 poin ke 62,9 dan harga yang diterima di masa depan naik 18 poin ke 59,8, keduanya kembali di atas rata-rata jangka panjang, sehingga perusahaan yang mengharapkan paruh tahun terbaik mereka dalam empat dekade juga memperkirakan harus membayar lebih dan mengenakan harga lebih tinggi. Ekspansi nominal adalah masalah bagi obligasi sebelum menjadi hadiah bagi laba.

Penyelamatan dengan masa berlaku satu hari

Kelegaan kemarin di ujung panjang kurva bertahan tepat satu sesi, dengan imbal hasil 30 tahun kembali di atas 5,25% dan imbal hasil 10 tahun mendekati 4,70%, masing-masing lebih dari lima basis poin lebih tinggi. Itu mengembalikan kurva ke kira-kira posisi sebelum Departemen Keuangan mengatakan akan setidaknya melipatgandakan operasi buyback tenor lebih panjang menjadi 4 Miliar Dolar dari 2 Miliar Dolar. Menteri Keuangan menghabiskan pagi hari dengan menjanjikan operasi tersebut bisa berjalan lebih besar dan menawarkan untuk membuat pasar pada tenor-tenor yang telah tertekan.

Imbal hasil naik juga, yang merupakan putusan yang tersedia atas plafon 4 Miliar Dolar yang dihadapkan pada utang federal yang melampaui 40 Triliun Dolar pada hari Rabu. Operasi tersebut hanya mengatur ulang jadwal jatuh tempo alih-alih mengurangi apa pun, dan pembelian yang lebih besar pertama baru akan berlangsung pada 9 September. Penerbit yang terpaksa mengiklankan permintaan atas surat utangnya sendiri pada dua hari berturut-turut sedang memberi tahu pasar ekuitas apa yang akan dilakukan tingkat diskonto.

Siapa yang membayar optimisme itu

Walmart (WMT) diperdagangkan hampir 9% lebih rendah setelah penjualan komparabel di Amerika Serikat naik 2,6% dibandingkan estimasi 3,8%, kekurangan pertama semacam itu dalam lebih dari lima tahun, dengan panduan laba yang disesuaikan untuk kuartal ketiga dan setahun penuh juga berada di bawah ekspektasi. Laba dan pendapatan sama-sama melampaui perkiraan. Yang meleset adalah lalu lintas pelanggan, yang menurut manajemen disebabkan oleh rumah tangga yang berada di bawah tekanan keuangan dan oleh apa yang mereka bayar di pompa bensin.

Sebagai anggota indeks, penurunan itu bernilai sekitar 60 poin indeks, sekitar sepersembilan dari pergerakan sesi ini, sehingga peritel tersebut menjadi sorotan utama ketimbang penyebabnya. Ini adalah pembacaan ketiga berturut-turut pada rumah tangga yang sama, setelah penjualan ritel Juli turun 0,6% dan sentimen awal Agustus anjlok ke 51.

Crude Oil 2% lebih tinggi menjelang itu, West Texas Intermediate hanya sedikit di bawah $88,00 dan Brent di atas $93,50, setelah Washington menjanjikan kampanye sanksi paling agresif sejauh ini terhadap Teheran dan mengancam konsekuensi bagi negara mana pun yang memberikan jalur penyelamat. Bid pada barrel dan perjalanan yang hilang ke toko adalah satu cerita yang dibaca dari dua ujung yang berlawanan.

Survei hari Jumat menguji ekonomi mana yang nyata

Pembacaan awal Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) bulan Agustus dirilis pada Jumat pukul 13:45 GMT, dan konsensus memperkirakan kedua sisi melemah, manufaktur di 53,8 dari 53,9 dan jasa di 54 dari 54,6, dibandingkan sebelumnya pada komposit 54,5. Garis jasa membawa pita merah. Ini adalah pengujian langsung atas perpecahan yang diprakirakan pasar pada sesi ini, dengan satu survei menunjukkan pabrik-pabrik berada di level tertinggi lima tahun dan peritel terbesar di Amerika melaporkan lebih sedikit kunjungan.

Seorang presiden Fed regional yang tidak memiliki hak suara tahun ini berbicara pada pukul 15:10 GMT, dan indeks melepas sekitar 200 poin dari level tertinggi sesi sore dalam setengah jam berikutnya, atas pernyataan yang pada kalender dinilai persis se-hawkish rata-rata pembicara itu sendiri. Argumennya adalah bahwa menaikkan suku bunga sekarang akan menghindarkan komite dari langkah yang lebih besar nanti, dan apa yang ia rekomendasikan pada September bergantung pada data. Jumat adalah data tersebut.

Level-level teknis Dow Jones Industrial Average

Resistance: Area 53.200 membatasi dua upaya pemulihan terpisah sepanjang sore, dengan level tertinggi sesi sedikit di atas 53.500 di atasnya dan batas 53.800 yang bertahan sejak 14 Agustus di atas itu. Rekor yang hanya sedikit di bawah 54.750 tetap menjadi batas atas, sekitar 3% di atas spot.

Support: Level 53.000 adalah garisnya, dengan level terendah sesi tercetak sedikit di bawahnya sekitar tengah hari. Penutupan harian di bawah 53.000 membuka 52.750 dan kemudian Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat 52.500, yang belum tersentuh sejak akhir Juli.

Bias: Bearish. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 68 berbalik turun dari batas atas tanpa ada level tertinggi baru di bawahnya sejak 5 Agustus, dan pembacaan 5 menit di dekat 25 adalah satu-satunya alasan untuk pemantulan terlebih dahulu. Invalidation pada penutupan harian kembali di atas 53.500.

Grafik Harian Dow Jones