Dow Jones Industrial Average mempelajari buku pedoman perang lama kini berjalan terbalik

• DJIA menyerahkan 700 poin setelah Washington menyatakan gencatan senjata Iran berakhir dan menjanjikan serangan lanjutan semalam.
• Lonjakan hampir 8% harga Minyak Mentah menyeret imbal hasil Treasury dan peluang kenaikan Federal Reserve lebih tinggi secara bersamaan, menghapus bantalan safe-haven yang dulu meredam guncangan geopolitik.
• Risalah FOMC dirilis pada 18:00 GMT dengan peluang kenaikan suku bunga pada Juli sudah lebih baik dari satu banding tiga; klaim pengangguran dan penampilan pejabat New York Fed menyusul pada hari Kamis.

Dow Jones Industrial Average dibuka pada hari Rabu hanya beberapa poin dari level tertinggi sesi 52.847 dan menghabiskan sisa hari dengan membayar kembali kepercayaan pada gencatan senjata selama tiga minggu, menyerahkan 700 poin sepanjang hari. Presiden Donald Trump mengatakan kepada KTT North Atlantic Treaty Organization di Ankara bahwa gencatan senjata dengan Iran telah berakhir, dan ekuitas menyesuaikan ulang premi risiko kawasan itu dalam satu sesi.

Satu podium di Ankara, satu penyesuaian ulang

Pernyataan Trump menyusul serangan pada hari Selasa terhadap tiga kapal komersial di Selat Hormuz, yang memicu respons Amerika yang digambarkan sebagai serangkaian serangan kuat terhadap lebih dari 80 target Iran, dari sistem pertahanan udara hingga baterai rudal anti-kapal. Presiden menepis pembicaraan lebih lanjut dengan Teheran sebagai pemborosan waktu dan berjanji akan kembali menghantam negara itu dengan keras semalam, sementara Departemen Keuangan mencabut pengecualian yang sebelumnya memungkinkan barel minyak Iran kembali ke pasar dunia.

Pasar energi langsung menghitung dampaknya; kontrak berjangka Brent melonjak 8% ke $80,07 dan West Texas Intermediate naik 7,6% ke $75,77. Sekretaris Jenderal NATO Mark Rutte menyebut serangan Amerika itu benar-benar diperlukan, yang memberi tahu para pedagang bahwa aliansi kini memandang eskalasi sebagai kebijakan, bukan kecelakaan. Stoxx 600 Eropa ditutup turun hampir 2% dengan produsen energi sebagai satu-satunya kelompok yang terhindar.

Perdagangan safe-haven lupa muncul

Urutan klasiknya adalah rudal beterbangan, Treasury rally, Federal Reserve menjadi sabar, dan para pembeli saat turun ekuitas mengumpulkan rebound. Rabu membalik setiap langkah itu; imbal hasil 10 tahun naik ke 4,58% dari 4,55%, dibandingkan 3,97% sebelum perang dimulai, sementara Emas turun di bawah $4.100 di tengah Dolar yang lebih kuat.

Meja teknikal Bank of America kini memetakan imbal hasil 10 tahun menuju 4,65% dan berpotensi 4,82% selama imbal hasil bertahan di atas 4,45%, dan kontrak berjangka suku bunga memperkirakan peluang sekitar satu banding tiga untuk kenaikan pada pertemuan 29 Juli dengan peluang lebih dari setengah untuk setidaknya satu kenaikan pada September. Minyak Mentah yang berada di kisaran $70 hingga $90 dinilai cukup inflasioner bagi komite yang sudah menghapus bias pelonggarannya, sehingga guncangan pasokan kini memperketat ekspektasi kebijakan alih-alih melonggarkannya. Kombinasi itu langsung membebani valuasi ekuitas, dan saham-saham siklikal yang sensitif terhadap suku bunga di indeks menanggung sebagian besar bebannya.

Pemenang, pecundang, dan minat beli saat turun yang keras kepala

Di dalam indeks, Chevron naik 2% didorong kenaikan energi sementara Home Depot turun 3% dan McDonald's kehilangan lebih dari 1% saat perhitungan biaya bahan bakar merembes ke saham-saham konsumen. Kerusakan lebih luas terjadi di luar indeks; sektor material bergerak menuju sesi terburuk dalam lebih dari setahun, saham-saham perjalanan dijual, dan Marathon Petroleum naik 5% karena kilang mematok realitas pasokan baru.

Pergerakan pasar itu sendiri menolak menyerah dengan bersih meski serangan lebih lanjut dijanjikan semalam. Rebound tengah hari terhenti di 52.500, aksi jual sore mencetak 52.056, dan para pembeli masih mengangkat indeks lebih dari 130 poin dari level terendah menuju penutupan. Refleks itu telah membuahkan hasil sepanjang kuartal ini, dan meja strategi RBC Wealth Management masih memandang lonjakan sebagai skenario dasar ketimbang perubahan rezim, namun Stochastic Relative Strength Index harian yang berbalik turun dari 79 setelah cetakan rekor minggu ini di 53.333 menunjukkan bahwa berita utama menghantam pasar yang sudah teregang, bukan yang siap menahan.

Risalah dulu, klaim kemudian

Risalah Federal Open Market Committee yang jatuh tempo pada 18:00 GMT membawa catatan internal pertama dari pertemuan pertama Ketua baru, di mana suku bunga dipertahankan dan panduan condong ke pengetatan lebih lanjut jika inflasi bertahan. Ketua sudah menggambarkan perdebatan itu sebagai sengit, jadi ukuran kubu kenaikan suku bunga adalah detail yang menggerakkan harga, dan risalah hawkish yang ditempel pada guncangan Minyak Mentah akan menyelesaikan apa yang dimulai pagi ini.

Latar data memberi amunisi bagi kubu hawkish; survei jasa Institute for Supply Management pada hari Senin tercatat 54,0 dengan harga yang dibayar melandai ke 67,7 dari 71,3 dan ketenagakerjaan kembali ekspansi di 51,2, sementara rata-rata payroll ADP empat minggu turun ke 21.000. Kamis menghadirkan initial jobless claims pada 12:30 GMT, dengan perkiraan 218 Ribu dibandingkan 215 Ribu sebelumnya, penampilan presiden New York Fed pada 13:00 GMT, dan penjualan rumah lama bulan Juni pada 14:00 GMT. Risalah yang cukup lunak untuk menahan imbal hasil akan memberi minat beli saat turun kesempatan awal; selain itu, setiap rally akan dijual.

Level teknikal Dow Jones Industrial Average yang perlu diperhatikan

Resistance: Batas rebound intraday 52.500 adalah hambatan pertama; di atasnya terdapat asal penembusan 52.850 dan level angka bulat 53.000, yang menjaga pendekatan ke rekor minggu ini di 53.333.

Support: Level terendah sesi Rabu di 52.056 berada tepat di atas level angka bulat 52.000, dan penutupan harian menembus keduanya akan membuka kemacetan akhir Juni di dekat 51.600 dengan Exponential Moving Average 50 hari menunggu sedikit di atas 51.000.

Bias: Lebih rendah; rally ke 52.500 untuk dijual selama Minyak Mentah mempertahankan bid-nya dan peluang kenaikan suku bunga naik, dan hanya penutupan harian kembali di atas 52.850 yang menempatkan reli rekor kembali ke papan.

Grafik harian Dow Jones