Dow Jones Industrial Average memenangkan pekan dengan bermain bertahan

• DJIA adalah satu-satunya indeks utama AS yang mencatat kenaikan mingguan, bertahan sementara saham teknologi anjlok.
• Kenaikan ini mencerminkan rotasi defensif ke sektor kesehatan, kebutuhan pokok, dan utilitas, bukan selera risiko yang luas.
• Perubahan ekspektasi suku bunga yang hawkish dan gencatan senjata Iran yang mulai retak adalah risiko penurunan yang saat ini diabaikan oleh indeks ini.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) menutup pekan sebagai indeks utama AS terakhir yang bertahan, setelah reli lebih dari 1% untuk menetap sedikit di bawah 52.000, dengan rekor tertinggi di sekitar 52.300 masih dalam pandangan. Ini menunjukkan kekuatan sampai Anda bertanya dari mana pembelian itu berasal. Permintaan bukanlah keyakinan; ini adalah pelarian dari aksi jual brutal di sektor teknologi ke aset defensif apa pun, dan Dow hanyalah tempat uang memilih untuk bersembunyi.

Reli yang terbentuk dari apa yang dihindari investor

Rincian sektor mengungkapkan permainan defensif: sektor kesehatan melakukan pekerjaan berat, dengan produsen obat utama naik antara sekitar 2% hingga 6%, sementara kebutuhan pokok konsumen, keuangan, dan utilitas semuanya ditutup lebih tinggi. Itu adalah ciri khas investor yang membeli keamanan daripada mengejar pertumbuhan, dan bobot Dow yang lebih berat pada nama-nama ekonomi lama adalah alasan tepat mengapa indeks ini melampaui papan lainnya.

Di sisi lain, sektor teknologi informasi turun hampir 1% setelah laporan bahwa OpenAI mungkin menunda debut pasarnya hingga tahun depan, menghidupkan kembali keraguan tentang seberapa tahan pengeluaran infrastruktur besar sektor ini sebenarnya. Kerusakan lebih parah terjadi di luar negeri, di mana SoftBank, pendukung utama pembangunan tersebut, anjlok lebih dari 12% dan nama-nama chip Asia mengalami tekanan. Dengan sedikit semikonduktor megacap dan dipenuhi aset defensif, DJIA menghindari kehancuran tersebut.

Seorang pengambil kebijakan mengganti pemotongan dengan kenaikan

Ironisnya, permintaan defensif ini terbentuk tepat saat latar belakang moneter menjadi lebih bermusuhan. Seorang anggota pemungutan suara Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengatakan pekan ini bahwa dia telah membatalkan prediksinya sebelumnya untuk pemotongan suku bunga tahun ini dan kini memperkirakan kenaikan, menyalahkan inflasi yang lebih luas daripada hanya energi. Ini adalah perubahan sikap hawkish yang tajam hanya seminggu setelah Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga kebijakan di kisaran 3,50% hingga 3,75% dalam pemungutan suara bulat, dengan proyeksi terbaru mendorong median akhir tahun lebih tinggi dan diam-diam menangguhkan bias pelonggaran sebelumnya.

Data mulai mendukung para hawk: pengukur inflasi pilihan The Fed, Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE), kembali naik pada bulan Mei, sementara tekanan sisi pasokan dari energi dan Selat Hormuz terus memperkuat narasi ketahanan inflasi. Kontrak berjangka suku bunga merespons dengan menghilangkan kemungkinan pemotongan sama sekali dan memberikan peluang sekitar satu banding empat untuk kenaikan pada pertemuan Juli. Satu-satunya penyeimbang datang dari survei Universitas Michigan hari itu, di mana pengukur ekspektasi mengalahkan prakiraan dan ekspektasi inflasi lima tahun menurun ke 3,3%, cukup untuk meredam sisi hawkish dan menjaga saham tetap diminati.

Gencatan senjata yang pasar lebih memilih untuk tidak memperhatikan

Ditambah lagi ada faktor geopolitik tak terduga yang pasar perlakukan sebagai suara latar. Presiden Trump menggunakan postingan Jumat di Truth Social untuk menuduh Iran melanggar gencatan senjata, mengklaim bahwa Iran menembakkan setidaknya empat drone serangan satu arah ke kapal-kapal yang melintasi Selat Hormuz, dengan satu mengenai kapal kargo sebelum pasukan AS menembak jatuh sisanya. Untuk jalur yang mengangkut hampir seperlima energi laut dunia, ini bukan catatan kaki.

Dow bisa mengabaikannya karena alasan yang sama dengan rotasi ini: sementara ancaman tetap terbatas pada energi dan pengiriman, sektor defensif justru diuntungkan dari inflasi yang diimplikasikan. Bahayanya adalah ketika hari di mana ini berhenti menjadi rotasi sektor dan berubah menjadi pengurangan risiko luas, di mana bahkan ekuitas safe-haven dijual karena uang tunai menjadi satu-satunya tempat berlindung yang tersisa.

Level yang perlu diperhatikan

Resistance: Atap langsung adalah level bulat 52.000 yang sedang didesak indeks, dengan rekor tertinggi sekitar 52.300 menjadi garis yang harus dilewati para pembeli untuk menjaga tren naik tetap utuh. Penutupan harian di atasnya membuka area baru dengan sedikit hambatan di atasnya.

Support: Bantalan pertama adalah Exponential Moving Average (EMA) 50-periode di dekat 50.400, yang telah mengikuti reli sejak terendah April dan berada sedikit di atas level bulat 50.000. Penutupan harian di bawahnya meragukan tesis rotasi; garis yang lebih dalam adalah EMA 200-periode sekitar 48.300, yang akan berperan hanya jika permintaan defensif tergantikan oleh penjualan nyata.

Bias: Kecenderungan adalah naik selama struktur bertahan, tetapi dengan satu tangan siap keluar. Jalur resistensi paling rendah mengarah ke rekor sekitar 52.300 selama indeks bertahan di EMA 50 sekitar 50.400, dan dengan Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) di tengah kisaran bukan dalam kondisi jenuh, masih ada ruang untuk kenaikan bertahap. Prediksi berubah jika terjadi penutupan harian kembali di bawah 50.400, sinyal bahwa permintaan safe-haven telah habis dan penjualan yang dipimpin teknologi telah meluas, membuka level 50.000 dan kemudian EMA 200-periode dekat 48.300. Ikuti tren ini berdasarkan momentum; jangan terikat padanya.

Grafik harian Dow Jones