Dow Jones Industrial Average Jatuh karena Angka Lapangan Pekerjaan yang Disukai Presiden

• DJIA kurang dari 53.400, turun sekitar 325 poin, level terendah sedikit di bawah 53.300 pada pukul 15:00 GMT (22:00 WIB).
• Payrolls 162 Ribu dibandingkan prakiraan 56 Ribu, pengangguran terselubung U6 di 7,7%, terendah sejak Juni 2025.
• Peluang kenaikan suku bunga di atas 60% dari sekitar seimbang pada hari Kamis saat presiden menuntut penurunan suku bunga.

Dow Jones Industrial Average diperdagangkan sedikit di bawah 53.400, turun sekitar 325 poin atau 0,6% pada hari Jumat, setelah Nonfarm Payrolls (NFP) AS bulan Agustus tercatat 162 Ribu dibandingkan prakiraan 56 Ribu pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dan mendorong probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September di atas 60%. Reli 600 poin pada hari Kamis dibangun di atas kecenderungan seorang gubernur terhadap penahanan suku bunga yang ia buat bersyarat pada data, dan data menghabiskan syarat itu dalam satu bar lima menit.

Pasar tenaga kerja yang menghilangkan alasan

Angka utama 162 Ribu adalah kenaikan bulanan terkuat sejak Maret dan lebih dari lima kali rata-rata 31 Ribu dalam dua belas bulan sebelumnya, dengan Juli direvisi menjadi kenaikan 21 Ribu dari penurunan 23 Ribu dan Juni juga dinaikkan. Tingkat pengangguran bertahan di 4,1% sesuai prakiraan sementara partisipasi naik menjadi 61,6% dari 61,4%, tingkat pengangguran terselubung U6 turun menjadi 7,7% dari 7,9%, terendah sejak Juni 2025, dan pendapatan rata-rata per jam naik 0,3% MoM sesuai prakiraan dengan tingkat tahunan di 3,1% dibandingkan 3% yang diharapkan.

Seorang Ketua yang menggunakan Jackson Hole untuk mengatakan bahwa The Fed masih punya pekerjaan yang harus dilakukan jika inflasi bertahan tidak akan pernah mendasarkan penahanan suku bunga pada perekrutan yang lemah, jadi satu-satunya kasus yang dapat dibenarkan untuk itu adalah pasar tenaga kerja yang terlalu lemah untuk dijadikan dasar pengetatan, dan itu hanya bertahan satu rilis. Imbal hasil Treasury bertenor 2 tahun naik sekitar delapan basis poin ke atas 4,40%, level tertingginya sejak Januari 2025, dan indeks ini diperdagangkan mengikuti pergerakan itu, bukan angka payroll.

Enam puluh untuk September, seratus pada Desember

Fed funds futures kini memperhitungkan probabilitas 60,4% untuk kenaikan seperempat poin pada keputusan 16 September dibandingkan 39,6% untuk penahanan, dari hampir seimbang pada hari Kamis. Sisa tabel menjadi lebih penting: Oktober membawa probabilitas 87% untuk setidaknya satu kenaikan, Desember tidak menyisakan apa pun pada kisaran saat ini 3,50% hingga 3,75% dan menempatkan 40% pada dua, dan pada Maret 2027 seluruh distribusi berada di 4,00% hingga 4,25%.

Kurva ini tidak memperdebatkan apakah The Fed akan mengetatkan, hanya apakah langkah pertama jatuh pada 16 September atau enam minggu kemudian, dan rilis hari Jumat mengubah tanggalnya, bukan tujuannya. Penurunan 0,6% adalah harga dari sebuah tanggal, itulah sebabnya indeks ini berada sekitar 2,5% di bawah rekor awal Agustus, bukan lebih jauh.

Leverage presiden adalah rantai pasokan indeks ini

Pada pukul 13:56 GMT (20:56 WIB) presiden memuji angka tersebut, meminta dewan The Fed untuk menjadi patriot, dan menulis bahwa kecuali suku bunga diturunkan ia akan berhenti berdagang dengan setiap negara yang mengalami defisit dengan Amerika Serikat, lebih dari 90 negara. Ia mengutip putusan Mahkamah Agung Februari yang membatalkan tarifnya berdasarkan International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), dan putusan itu memang memberinya tuas, karena kewenangan eksplisit undang-undang untuk melarang impor bukanlah hal yang diambil oleh pengadilan.

Bagi indeks berbobot harga yang terdiri dari 30 perusahaan multinasional, ancaman itu mengenai konstituen, bukan The Fed. Apple (AAPL) merakit di Tiongkok, India dan Vietnam, Nike (NKE) membuat sebagian besar alas kakinya di Vietnam dan Indonesia, Walmart (WMT) adalah importir kontainer terbesar di negara itu, dan Boeing (BA) serta Caterpillar (CAT) menjual ke pasar yang akan ditutup oleh embargo. Defisit yang dimaksud mencapai sekitar $1,2 Triliun tahun lalu, dengan Tiongkok menyumbang lebih dari $200 Miliar di antaranya.

Gelombang kedua penurunan dimulai dalam hitungan menit setelah unggahan tersebut, bergerak dari area 53.500 ke level terendah sesi tepat di bawah 53.300 pada pukul 15:00 GMT. Imbal hasil bertenor dua tahun yang naik sepanjang pagi bisa saja menghasilkan gelombang itu sendirian, tetapi sebuah indeks yang produknya dibuat di negara-negara yang disebutkan tidak bisa menganggap ancaman itu sebagai noise. Mekanismenya juga bertentangan dengan permintaan: embargo adalah guncangan pasokan, guncangan pasokan mengangkat harga, dan harga yang lebih tinggi mengindikasikan suku bunga kebijakan yang lebih tinggi, sehingga solusi tersebut justru akan menghasilkan hasil yang ingin dicegahnya.

Harga minggu depan menentukan 16 September

Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) akan dirilis pada Kamis, 10 September pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dengan prakiraan headline di 0,3% MoM setelah Juli yang datar dan ukuran inti di 0,3% setelah 0,2%, dibandingkan 4,7% dan 4,2% YoY. Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) menyusul pada Jumat, 11 September pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dengan headline diperkirakan di 0,4% MoM setelah 0,1% dan 3,4% YoY, serta inti di 0,2% setelah 0,2% dan 2,5% YoY.

Para gubernur yang condong ke keputusan tahan suku bunga menjadikannya bersyarat pada moderasi inflasi bulanan, dan konsensus headline 0,4% bukanlah moderasi melainkan kanal energi. Diesel mencapai rekor $5,85 per galon secara nasional pada hari Jumat, hampir 60% di atas setahun lalu, dengan kapasitas penyulingan yang terganggu di Rusia oleh drone Ukraina dan di Teluk oleh perang yang kembali memicu serangan Amerika terhadap Iran pekan ini, sementara Minyak Mentah Brent diperdagangkan di dekat $95,00. Cetakan inti di 0,2% adalah argumen terakhir bagi keputusan tahan suku bunga, dan Ketua The Fed yang mengatakan bahwa The Fed masih punya pekerjaan yang harus dilakukan bukanlah audiensnya.

Level yang perlu diperhatikan

Resistance: Pegangan 53.500 adalah rintangan pertama, pijakan yang dibangun pada hari Kamis dan level yang dipertahankan indeks selama satu jam setelah rilis sebelum gelombang kedua mengambilnya kembali. Di atas itu ada level tertinggi pembukaan pasar tunai yang sedikit di atas 53.600, level tertinggi sesi yang sedikit di atas 53.700 dan kisaran 53.800 yang membatasi setiap reli dari 14 Agustus hingga 28 Agustus, lalu 54.000 dan rekor yang sedikit di bawah 54.750, sekitar 2,5% di atasnya.

Support: Area 53.250 adalah dasar pertama, tempat tertinggi hari Rabu dan pembukaan hari Selasa berkumpul, dengan level terendah sesi tepat di bawah 53.300 bertumpu di atasnya. Di bawah itu ada 53.000 dengan level terendah hari Kamis sedikit di atasnya, lalu Exponential Moving Average (EMA) 50-hari yang naik di dekat 52.800, garis di bawah seluruh kenaikan Agustus dan yang bertahan pada level terendah hari Selasa. EMA 200-hari yang sedikit di atas 50.000 tidak sedang berperan.

Bias: Bearish selama indeks bertahan di bawah 53.500, dengan 53.250 sebagai target pertama dan 53.000 di belakangnya, serta EMA 50-hari di dekat 52.800 sebagai target untuk pekan CPI yang mencetak sesuai konsensus atau lebih panas. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 38 nyaris tidak bergerak dari titik terendah hari Rabu meskipun ada pergerakan 300 poin dalam sesi tersebut, sehingga momentum belum mengonfirmasi penembusan ini, dan pembacaan lima menit di dekat 49 yang naik dari kondisi jenuh jual adalah pemantulan dari level terendah, bukan pembalikan. Penutupan harian kembali di atas 53.500 memulihkan penembusan hari Kamis dan menempatkan 53.800 kembali dalam radar.

Grafik 5 menit Dow Jones