Dolar Selandia Baru turun tipis di tengah ketegangan AS-Iran karena ekspektasi kenaikan suku bunga RBNZ membatasi penurunan

• NZD/USD turun 0,38% pada hari Selasa dan diperdagangkan di sekitar 0,5880 pada saat berita ini ditulis.
• Meningkatnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran memicu penghindaran risiko dan permintaan terhadap Dolar AS.
• Ekspektasi kenaikan suku bunga Selandia Baru membatasi pelemahan Kiwi, sementara ekspektasi pengetatan moneter AS memudar.

NZD/USD terkoreksi pada hari Selasa dan diperdagangkan di sekitar 0,5880 pada saat berita ini ditulis, turun 0,38% pada hari ini. Dolar Selandia Baru (NZD) tetap berada di bawah tekanan karena meningkatnya ketegangan geopolitik antara Amerika Serikat (AS) dan Iran memicu penghindaran risiko dan mendukung permintaan terhadap Dolar AS (USD).

Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa ia tidak tertarik untuk memperbarui perjanjian yang akan segera berakhir dengan Iran. Ia secara khusus menunjuk blokade angkatan laut terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran sebagai sarana leverage dan menegaskan kembali niatnya untuk menempatkan jalur perairan strategis tersebut di bawah kendali AS. Komentar-komentar ini meningkatkan kekhawatiran atas eskalasi lebih lanjut dalam ketegangan antara Washington dan Teheran.

Penurunan sentimen pasar membebani Dolar Selandia Baru, yang umumnya sensitif terhadap perubahan selera risiko, sementara Greenback diuntungkan oleh aliran safe-haven.

Namun, kenaikan Dolar AS bisa tetap terbatas oleh memudarnya ekspektasi pengetatan moneter dari Federal Reserve (The Fed). Pelemahan tak terduga dalam Nonfarm Payrolls (NFP) AS bulan Juli dan angka inflasi konsumen yang moderat melemahkan alasan untuk kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

Menurut CME FedWatch Tool, pasar kini memperhitungkan peluang 35% untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan The Fed berikutnya, turun dari 47% sebulan sebelumnya. Penurunan ekspektasi ini dapat menahan permintaan terhadap Dolar AS dan membatasi tekanan turun pada NZD/USD.

Ke depan, para investor menantikan Risalah Rapat Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) yang akan dirilis pada hari Rabu, yang dapat memberikan petunjuk lebih lanjut tentang prospek kebijakan moneter The Fed dan memicu volatilitas pada Dolar AS.

Dari sisi Selandia Baru, Kiwi juga mendapat dukungan dari ekspektasi bahwa Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) dapat menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan depan. Sinyal berulang bahwa kebijakan moneter perlu menjadi kurang akomodatif memperkuat prospek ini dan dapat memberikan batas bawah bagi Dolar Selandia Baru dalam jangka pendek.

NZD didukung oleh arus masuk asing saat bank mempertanyakan ruang untuk kenaikan lanjutan RBNZ

Para analis di BNY Mellon menunjuk pada kuatnya permintaan luar negeri terhadap utang pemerintah Selandia Baru, dengan mencatat bahwa "investor asing memegang 58,9% obligasi pemerintah pada Juli 2026, naik dari 57,7% pada Juni." Dalam nilai nominal, "kepemilikan nonresiden naik menjadi NZ$122,47 miliar dari NZ$115,53 miliar, sementara kepemilikan repo nonresiden turun tipis menjadi NZ$11,02 miliar dari NZ$11,09 miliar." BNY menambahkan bahwa "NZD itu sendiri kini diperdagangkan sedikit di atas rata-rata bergerak 12 bulan," tetapi menegaskan bahwa pihaknya "tetap meragukan penetapan harga ekspektasi suku bunga saat ini di pasar, di mana dua kenaikan lagi Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) diprakirakan terjadi hingga akhir tahun." Meski "aktivitas domestik tetap kuat," bank tersebut berpendapat bahwa "ekspektasi inflasi tetap relatif terjangkar dengan baik" dan bahwa "inflasi nontradables relatif stabil," sehingga "jika RBNZ mengabaikan risiko harga utama, alasan domestik untuk pengetatan akan melemah secara signifikan."

Commerzbank mengambil pandangan serupa menjelang keputusan kebijakan berikutnya, dengan mencatat bahwa "dalam waktu sekitar dua minggu, Reserve Bank of New Zealand akan menggelar pertemuan kebijakan moneter berikutnya, dan berdasarkan indikator inflasi yang dirilis pagi ini, tampaknya kecil kemungkinan bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya secara beruntun setelah kenaikan pada Juli." Bank tersebut menyoroti bahwa, meskipun "angka inflasi penuh hanya dirilis sekali per kuartal di Selandia Baru, Stats NZ menerbitkan Selected Price Index setiap bulan untuk sekitar separuh dari seluruh harga, yang biasanya mencerminkan tren pada angka inflasi penuh dengan sangat baik." Indikator bulanan ini "turun menjadi 3,5% secara tahunan pada Juli, dari 4,9% pada Juni," dan "jika kita mengecualikan kenaikan tajam harga bensin dan solar, lajunya sebenarnya hanya 2,2% pada Juli, turun dari 2,8% pada Juni." Commerzbank mencatat bahwa "harga global untuk minyak dan produk minyak bumi lebih rendah pada Juli dibandingkan pada Agustus," dan bahwa "karena runtuhnya gencatan senjata dan blokade yang kembali diberlakukan di Selat Hormuz, kenaikan tipis pada Agustus tentu saja dapat diprakirakan," tetapi menyimpulkan bahwa "penurunan pada tingkat inti khususnya seharusnya menjadi sumber kepuasan bagi bank sentral."

Soal aktivitas, Commerzbank menunjuk pada "angka positif untuk penjualan kartu kredit dan debit agregat bulanan" sebagai "alasan untuk yakin bahwa ekonomi tidak akan mengalami kemunduran yang terlalu parah." Setelah penjualan kartu inti "melambat tajam pada Juni dan hanya naik 0,4% secara tahunan, angka tersebut kembali naik 3,5% pada Juli," dengan "laju keseluruhan juga membaik lagi, naik dari 1,3% pada bulan sebelumnya menjadi 3,5%." Namun, bank tersebut memperingatkan bahwa "ini adalah angka nominal," dan bahwa "ketika inflasi bulanan diperhitungkan sebagai indikator, hal ini menunjukkan bahwa, secara riil, penjualan ritel masih hanya stagnan."