Dolar Selandia Baru: Kelonggaran Pasar Tenaga Kerja Meredam Data Lapangan Pekerjaan yang Kuat – BBH

Analis Brown Brothers Harriman (BBH), Elias Haddad, mencatat bahwa Dolar Selandia Baru dan imbal hasil lokal anjlok setelah kenaikan ketenagakerjaan dan upah Kuartal II yang kuat diimbangi oleh meningkatnya pasokan tenaga kerja dan tingginya pengangguran. Meski terdapat kelonggaran yang jelas, Haddad berpendapat NZD masih bisa naik tipis, didukung oleh inflasi di atas target, prospek pertumbuhan yang relatif lebih baik, dan ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh Reserve Bank of New Zealand.

Data Lapangan Pekerjaan yang Kuat Gagal Menghapus Kelonggaran Tenaga Kerja

“NZD dan imbal hasil obligasi Selandia Baru anjlok. Pertumbuhan lapangan kerja dan upah yang solid pada kuartal II menutupi berlanjutnya kelonggaran di pasar tenaga kerja. Ketenagakerjaan melonjak 0,5% secara kuartalan (QoQ), dibandingkan dengan 0,1% pada kuartal I, jauh di atas konsensus dan proyeksi RBNZ sebesar 0,1%. Sementara itu, upah reguler sektor swasta naik 0,7% QoQ, melampaui konsensus dan proyeksi RBNZ sebesar 0,6%, serta lebih tinggi daripada kenaikan 0,5% pada kuartal I.”

“Namun, kuatnya perekrutan lebih dari diimbangi oleh meningkatnya pasokan tenaga kerja, dengan tingkat partisipasi naik 0,2 poin persentase menjadi 70,7%. Hal ini mendorong tingkat pengangguran lebih tinggi dan menunjukkan bahwa kelebihan pasokan tenaga kerja masih berlanjut.”

“Tingkat pengangguran naik 0,2 poin persentase menjadi 5,6%, di atas konsensus dan proyeksi RBNZ sebesar 5,4%, sekaligus menjadi level tertinggi sejak kuartal III 2015. Tingkat underutilization juga meningkat 0,9 poin persentase menjadi 13,8%, level tertinggi sejak Desember 2013.”

"Kurva swap memperhitungkan pengetatan kumulatif hampir 100 basis poin selama dua belas bulan ke depan ke 3,50%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)