Dolar Merosot Saat Powell Menghadapi Subpoena DoJ – ING

Kenaikan stabil Dolar AS (USD) terganggu setelah Ketua The Fed Jerome Powell mengungkapkan panggilan dewan juri dari Departemen Kehakiman, yang menimbulkan kekhawatiran akan potensi ancaman terhadap independensi The Fed dan memicu aksi jual di ekuitas, Treasury, dan USD.

Kekhawatiran Independensi The Fed Mengguncang Pasar

"Tren apresiasi dolar yang mulus tiba-tiba terputus semalam setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan bahwa The Fed telah menerima panggilan dewan juri dari Departemen Kehakiman, mengancam dakwaan kriminal atas kesaksiannya tentang pekerjaan renovasi di markas besar bank sentral. Powell secara eksplisit menggambarkan ini sebagai serangan terhadap independensi The Fed dari pemerintahan Trump. Reaksi awal pasar setuju dengan pandangan itu. Penurunan gabungan dolar, ekuitas, dan Treasury mengingatkan pada hari-hari 'jual Amerika' musim semi lalu."

"Namun, kontrak berjangka Treasury telah stabil pagi ini, dan itu adalah sinyal terpenting bahwa pasar belum siap untuk memperhitungkan kehilangan independensi The Fed saat ini, baik dengan pandangan bahwa Powell memang akan tetap tegas dalam pandangan kebijakannya (seperti yang telah dijanjikannya), FOMC tidak akan terpengaruh secara signifikan, atau bahwa panggilan DoJ tidak mungkin mengarah pada dakwaan. Kontrak berjangka S&P500 masih turun 0,4%, meskipun, dan DXY -0,3%."

"Perkembangan dalam cerita ini diharapkan akan mengambil alih penggerak makro lainnya untuk dolar, setidaknya untuk hari ini. Risiko penurunan untuk dolar dari indikasi lebih lanjut untuk campur tangan terhadap independensi The Fed cukup besar. Sekali lagi, pasar obligasi akan menjadi barometer terpenting, baik di ujung pendek kurva jika pasar memperhitungkan kembali lebih banyak pemotongan suku bunga, atau di ujung panjang dengan tanda-tanda stres potensial pada risiko independensi. Perlebaran tajam kurva dapat membuat dolar jatuh."