Dolar Kanada pulih karena Dolar AS yang lebih lemah memberikan kelegaan menjelang IHK (CPI) AS

• Dolar Kanada menguat saat Dolar AS mundur dari level tertinggi baru-baru ini.
• Para trader menunggu laporan IHK AS hari Rabu untuk petunjuk baru mengenai prospek suku bunga The Fed.
• Kesenjangan imbal hasil obligasi AS-Kanada yang lebar dan prospek bank sentral yang berbeda tetap menjadi hambatan bagi Dolar Kanada.

USD/CAD turun sekitar 0,45% pada hari Selasa saat para pembeli Dolar AS (USD) jeda sejenak menjelang laporan inflasi AS hari Rabu. Pullback ini memberi sedikit kelegaan bagi Dolar Kanada (CAD), meskipun ekspektasi kebijakan moneter yang berbeda untuk Bank of Canada (BoC) dan Federal Reserve (The Fed) dapat menjaga kenaikan Loonie tetap terbatas. Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,4216.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,25, di bawah puncak hari Senin di 102,61, level tertingginya sejak April 2025.

IHK utama (Consumer Price Index/CPI) diprakirakan naik 0,6% MoM, meningkat dari 0,4% pada bulan Agustus. Inflasi tahunan diprakirakan naik ke 3,7% dari 3,4%. IHK inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, diproyeksikan naik 0,2% secara bulanan dari 0,3%, meskipun tingkat tahunan diprakirakan naik tipis ke 2,5% dari 2,4%.

Para ahli strategi di OCBC mencatat bahwa pasar "saat ini memprakirakan The Fed akan tetap menahan diri pada bulan Oktober sebelum memberikan kenaikan suku bunga 25bp yang sepenuhnya telah diprakirakan pada bulan Desember." Mereka berpendapat bahwa "pertanyaan kunci bagi USD adalah apakah data IHK yang akan datang dapat mengubah urutan tersebut dengan memajukan ekspektasi untuk pengetatan lebih lanjut." Sementara prakiraan konsensus mengarah pada "inflasi utama yang lebih kuat akibat biaya energi yang lebih tinggi," OCBC menyoroti bahwa "inflasi inti diprakirakan tetap relatif terkendali."

Menurut pandangan mereka, "jika inflasi inti melambat sesuai yang diprakirakan, pasar dapat semakin memangkas ekspektasi untuk pengetatan The Fed lebih lanjut, sehingga membatasi ruang kenaikan USD lebih lanjut." OCBC menambahkan bahwa "kemungkinan besar dibutuhkan angka IHK inti 0,4% m/m atau lebih tinggi untuk secara material mengubah harga pasar dan memperkuat alasan bagi tindakan The Fed yang lebih awal." Tanpa kejutan seperti itu, mereka memprakirakan bahwa "USD kemungkinan akan tetap didukung tetapi tidak menembus lebih tinggi secara meyakinkan."

Di pasar yang lebih luas, Dolar Kanada tetap berada di bawah tekanan jual yang berkelanjutan sejak awal September, sebagian besar mencerminkan melebar-nya kesenjangan antara imbal hasil obligasi AS dan Kanada seiring ekspektasi kebijakan moneter yang berbeda.

Sementara pasar mengantisipasi pengetatan The Fed lebih lanjut, alasan untuk suku bunga yang lebih tinggi di Kanada tetap lebih lemah. Dampak inflasi dari biaya energi yang tinggi sejauh ini terbatas, dengan inflasi pokok mendekati target 2% BoC.

Sementara itu, laporan ketenagakerjaan pekan lalu menunjukkan bahwa Kanada kehilangan 68,3 Ribu lapangan pekerjaan pada bulan September, menandai penurunan ketenagakerjaan untuk bulan kedua berturut-turut. Pasar tenaga kerja yang lebih lemah memberi BoC alasan lain untuk tetap berhati-hati dalam menaikkan suku bunga, sehingga membuat Dolar Kanada berada dalam posisi defensif dalam waktu dekat.