Dolar Kanada Berjuang Melawan Euro saat Inflasi Meningkat ke 3%

• EUR/CAD naik ke sekitar 1,6070 meskipun data inflasi Kanada lebih kuat dari prakiraan.
• Inflasi utama Kanada meningkat menjadi 3% secara tahunan pada bulan Juli, naik dari 2,8% pada bulan Juni.
• Euro tetap didukung oleh ekspektasi kenaikan suku bunga lagi di Zona Euro.

EUR/CAD naik tipis pada hari Senin, diperdagangkan di sekitar 1,6070 pada saat berita ini ditulis, naik 0,11% pada hari itu. Pasangan mata uang ini mempertahankan bias positif meskipun terjadi percepatan inflasi Kanada yang lebih kuat dari prakiraan, yang memberikan beberapa dukungan pada Dolar Kanada (CAD).

Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Kanada naik 3% secara tahunan pada Juli, setelah meningkat 2,8% pada Juni dan melampaui ekspektasi pasar. Secara bulanan, harga konsumen naik 0,5%.

Ukuran inflasi inti Bank of Canada (BoC), yang mengecualikan komponen yang lebih volatil seperti makanan dan energi, naik 2,3% secara tahunan dan 0,2% secara bulanan. Ukuran inflasi lain yang disukai BoC juga menunjukkan penguatan tekanan harga yang moderat. Common CPI meningkat menjadi 2,7% dari 2,6%, sementara Trimmed CPI naik menjadi 1,9% dari 1,8%, dan Median CPI meningkat menjadi 2% dari 1,9%.

Menurut data yang dirilis, harga bensin dan harga paket wisata yang lebih tinggi berkontribusi pada percepatan inflasi utama pada bulan Juli, sementara pertumbuhan harga makanan yang dibeli dari toko yang lebih lambat membatasi kenaikan tersebut.

Angka-angka ini dapat mendorong investor untuk menilai ulang prospek kebijakan moneter BoC, karena tekanan harga yang persisten mengurangi ruang bank sentral untuk mengadopsi sikap yang lebih akomodatif.

Namun, Dolar Kanada gagal memperoleh keunggulan yang bertahan lama atas Euro (EUR). Mata uang bersama ini diuntungkan oleh meningkatnya kepercayaan investor bahwa Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) dapat memperketat kebijakan moneter lebih lanjut, dengan inflasi yang tetap berada di atas target 2% lembaga tersebut.

Data terbaru Produk Domestik Bruto (PDB) dan ketenagakerjaan Zona Euro memperkuat prospek ini. Perekonomian kembali tumbuh pada kuartal kedua setelah stagnan pada kuartal sebelumnya, sementara ketenagakerjaan terus berkembang dengan laju moderat. Oleh karena itu, angka-angka ini menjaga ekspektasi tetap hidup untuk potensi kenaikan suku bunga 25 basis poin dari ECB pada pertemuan September.

Oleh karena itu, kenaikan EUR/CAD menunjukkan bahwa dukungan yang diberikan kepada Dolar Kanada oleh kejutan inflasi yang lebih tinggi masih belum cukup, untuk saat ini, untuk mengimbangi ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat di Zona Euro.

Jalur Pengetatan ECB Diprakirakan Berlanjut saat Nordea Beralih ke Kenaikan Kuartalan

Para analis di Nordea mencatat bahwa "pesan ECB pada pertemuan Juli masih konsisten dengan kenaikan suku bunga lebih lanjut," dan mereka "tetap memprakirakan tiga kenaikan masing-masing 25 basis poin, yang akan membawa suku bunga deposito ke 3%." Namun, mereka menjelaskan bahwa bulan lalu mereka "merevisi jalur kenaikan yang diprakirakan dari kenaikan beruntun menjadi kenaikan kuartalan," dengan "baseline yang diperbarui" kini mengasumsikan "kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada September, Desember, dan Maret 2027."

Nordea menyoroti bahwa perkembangan geopolitik dapat secara material mengubah lintasan tersebut: "Perdamaian yang cepat dan bertahan lama di Timur Tengah dapat mengurangi tekanan terhadap ECB untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, sementara eskalasi yang lebih signifikan dan gangguan yang lebih berkepanjangan di pasar energi dapat mendorong kenaikan yang lebih cepat dan berpotensi lebih besar." Bahkan dalam baseline yang lebih moderat, bank tersebut berpendapat bahwa "meski laju kenaikan ECB lebih lambat, kami masih melihat ruang bagi imbal hasil obligasi, terutama tenor panjang, untuk naik, didukung oleh pasokan obligasi yang melimpah, pengurangan kepemilikan obligasi oleh Eurosystem, dan premi risiko inflasi yang lebih tinggi."