Dolar Australia: Kenaikan Suku Bunga yang Dovish Membebani Aussie – Commerzbank

Norman Liebke di Commerzbank mencatat bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) menaikkan suku bunga menjadi 4,85%, tetapi Dolar Australia turun karena pasar memandang langkah tersebut sebagai dovish. Dengan proyeksi pertumbuhan dan tenaga kerja yang melemah serta inflasi yang sebagian didorong oleh guncangan minyak eksternal, ia memprakirakan tidak ada kenaikan suku bunga lebih lanjut dan melihat pergerakan Aussie terkait dengan ekspektasi suku bunga AS dan Euro.

Kehati-hatian RBA dan Pendorong Inflasi Eksternal

"Bank sentral Australia menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin menjadi 4,85% pagi ini. Namun, karena langkah ini telah diprakirakan luas oleh pasar maupun konsensus dalam survei Bloomberg, Dolar Australia tidak mampu diuntungkan: AUD/USD turun sekitar 0,3% segera setelahnya."

"Dalam pernyataannya, RBA menyoroti bahwa inflasi masih jauh di atas kisaran target 2-3% dan kemungkinan tidak akan kembali ke kisaran tersebut hingga akhir 2027, sekitar tiga kuartal lebih lambat dari yang sebelumnya diprakirakan. Hal ini juga bisa menjadi masalah bagi ekspektasi inflasi, karena ukuran berbasis survei, setidaknya, belakangan ini meningkat lebih tajam, baik di ujung pendek maupun ujung panjang. Sekilas, ini terdengar cukup hawkish. Namun, Dolar Australia melemah, dan bahkan setelah kenaikan suku bunga hari ini, pasar keuangan tidak memprakirakan kenaikan lebih lanjut. Jadi mengapa demikian?"

"RBA menegaskan bahwa ekonomi telah melemah, yang tercermin antara lain dari turunnya harga rumah. Dengan suku bunga yang kini lebih tinggi, investasi perumahan yang lebih lemah dan konsumsi swasta yang lebih lunak diprakirakan terjadi tahun depan, yang seharusnya secara bertahap membantu menurunkan inflasi. Prospek pertumbuhan juga telah memburuk: untuk akhir 2027, RBA kini memprakirakan pertumbuhan hanya 1,3%, dibandingkan dengan 1,6% dalam prakiraan sebelumnya."

"Fakta bahwa kenaikan suku bunga hari ini disetujui hanya dengan enam suara berbanding tiga semakin menegaskan meningkatnya kehati-hatian di dalam Dewan. Secara keseluruhan, hambatan untuk kenaikan suku bunga lagi kemungkinan akan cukup tinggi, dan kami tidak memprakirakan adanya kenaikan suku bunga lebih lanjut. Dalam jangka pendek, Dolar Australia bisa tetap berada di bawah tekanan setelah kenaikan suku bunga yang relatif dovish ini."

"Namun, ke depannya, kinerjanya kemungkinan besar terutama akan bergantung pada bagaimana ekspektasi suku bunga di AS dan kawasan euro berkembang. Meskipun para ekonom kami memprakirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember, ekspektasi pasar saat ini terhadap pengetatan moneter lebih lanjut kemungkinan terlalu berlebihan, yang pada akhirnya bisa menguntungkan Dolar Australia."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)